Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 6 de junio de 2025

Resumen del 5 de junio de 2025

En una sesión en la que la reunión del Consejo de Gobierno del BCE atrajo casi toda la atención de los inversores, los principales índices bursátiles europeos cerraron AYER de forma mixta, sin grandes cambios, lejos tanto de sus máximos del día, alcanzados tras confirmarse que el BCE había reducido nuevamente sus tasas de interés de referencia en 25 puntos básicos, tal y como se esperaba, como de sus niveles más bajos de la sesión, marcados durante la rueda de prensa que mantuvo la presidenta del organismo, la francesa Lagarde.

En ese sentido, señalar que los comentarios de Lagarde sobre los importantes retos que afronta actualmente la economía de la Eurozona y sobre el hecho de que el BCE considera que el ciclo de política monetaria, que se inició con la pandemia y continuó con el inicio de la guerra de Ucrania, está a punto de finalizar. Esta posibilidad y el hecho de que Lagarde se mostrara a gusto con los niveles actuales alcanzados por los tipos oficiales provocaron que las bolsas se giraran a la baja y que, sobre todo, los precios de los bonos sufrieran importantes descensos, lo que conllevó el consiguiente repunte de sus rendimientos.

A nivel sectorial, los comentarios de Lagarde también tuvieron un importante impacto, con los bancos celebrando con alzas la posibilidad de que las tasas oficiales no bajen mucho más desde sus actuales niveles y los valores de corte defensivo, que tienen como principal atractivo el hecho de que ofrecen una elevada rentabilidad por dividendo, por lo que compiten con los bonos por el favor de los inversores, y los de crecimiento, sufriendo las ventas por parte de los inversores.

En Wall Street la sesión tuvo otros focos de atención, con los inversores preocupados por la posibilidad de que la “Big, Beautiful Bill” patrocinada por el presidente Trump, y que todavía debe ser ratificada por el Senado (cámara alta del Congreso), tras ser aprobada por la Casa de Representantes (cámara baja del Congreso), eleve aún más la deuda pública del país en los próximos años. Este hecho ha provocado la ruptura entre el asesor de Trump, Elon Musk, que ha criticado con dureza la ley, y el propio presidente, que llevan dos días tirándose pullas en las redes sociales, lo que provocó AYER el fuerte descenso de las acciones de Tesla (TSLA-US), que cedieron un 14% durante la jornada.

Además, durante la sesión se publicaron las cifras de peticiones iniciales de subsidios de desempleo semanales, una cifra que es una buena aproximación de la evolución del desempleo semanal, que se situaron a su nivel más elevado en siete meses, aunque todo parece indicar que el dato puede estar algo distorsionado por la celebración durante la semana del Día de los Caídos en el país. No obstante, las últimas cifras sobre el mercado laboral dadas a conocer en EEUU apuntan a un cierto enfriamiento del mismo.

Calendario y proyecciones para 6 de junio de 2025

HOY será el informe de empleo no agrícola de mayo, que dará a conocer el Departamento de Trabajo de EEUU esta tarde (14:30 horas; CET), el que saque de dudas al respecto a los inversores. Por último, comentar, que AYER se supo que los presidentes de EEUU y de China, Trump y Xi, habían hablado por la mañana, aunque no parece que haya habido avances significativos en las negociaciones comerciales, sobre las cuales lo mejor que se puede decir es que siguen adelante, lo que generó cierto desánimo entre los inversores.

Todos estos factores provocaron AYER que tanto los precios de los bonos, que cedieron con fuerza con el consiguiente repunte de sus rentabilidades, y los principales índices bursátiles de Wall Street cerraran la jornada a la baja, con todos los sectores cotizados registrando pérdidas, con la excepción del de servicios de comunicación, que acabó el día plano.

HOY serán los datos de empleo no agrícola estadounidenses, correspondientes al mes de mayo, los que condicionarán desde el comienzo de la sesión el comportamiento de las bolsas europeas, que esperamos abran la sesión probablemente a la baja, pero sin grandes cambios, con los inversores actuando con prudencia, a la espera de conocer las mencionadas cifras.

No obstante, pensamos que es muy complicado adelantar cómo pueden reaccionar las bolsas a las mismas. Así, unas cifras por debajo de lo esperado, que confirmen que toda la “tragicomedia” comercial estadounidense está ya pasando factura al mercado laboral, podría i) hacer saltar todas las alarmas y volver a poner sobre el tapete la posible entrada en recesión de esta economía, lo que provocaría caídas en las bolsas y alzas en los mercados de bonos; o, en sentido contrario ii) podrían ser bien recibidas por los inversores, ya que abrirían la puerta a nuevas rebajas de los tipos de interés oficiales por parte de la Reserva Federal (Fed).

Por el contrario, entendemos que unas cifras que muestren que el mercado laboral estadounidense sigue resistiendo, en línea con lo esperado por el consenso de analistas o incluso mejores, creemos que serán bien recibidas por los inversores en las bolsas mundiales.

Por lo demás, comentar que esta madrugada las principales bolsas asiáticas han cerrado de forma mixta y sin grandes cambios; que los futuros de los principales índices bursátiles de Wall Street vienen ligeramente al alza; que los precios de los bonos no muestran cambios significativos tras el castigo recibido durante la sesión del jueves; que el dólar gana algo de terreno tras haber caído AYER; que el precio del crudo baja y que el del oro sube; y que los precios de las principales criptomonedas presentan ganancias generalizadas.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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