EUR/USD : Se beneficia de la postura agresiva del BCE y de las perspectivas proteccionistas de la Fed

Las claves

• El euro se beneficia de la postura agresiva del BCE y caída en la inflación estadounidense
• Los planes de subida de tipos de la Reserva Federal son inciertos mientras el euro sube a máximos de un año
• El BCE sigue subiendo los tipos mientras la inflación estadounidense cae, impulsando al euro

Situación general

El euro ha subido a máximos de un año en el nivel 1,1075$ frente al dólar estadounidense gracias a la inesperada caída de los precios al productor en Estados Unidos durante el mes de marzo, puesto que esa noticia ha reforzado la idea de que la Reserva Federal pondrá pronto fin a su ciclo de subidas de tipos.

A las 10:00 GMT, el par EUR/USD cotiza en 1,1064, con una subida de 0,0017 o +0,15%. El jueves, el ETF Invesco CurrencyShares Euro Trust (FXE) se liquidó en 101,98$, lo que supuso una subida de 0,57$ o un +0,56%.

Los planes de subida de tipos de la Reserva Federal en duda tras caída de la inflación

Ayer pudimos aprender que el índice de precios al productor (IPP) sobre la demanda final cayó un 0,5% durante el mes de marzo, dejando el incremento en los 12 últimos meses en el 2,7% y por tanto en su nivel más bajo desde enero de 2021 después de haber registrado un incremento del 4,9% en febrero.

Recordemos también que este mismo miércoles el índice de inflación al consumo (IPC) de marzo salió en el 5% interanual, por debajo del 6% de febrero, sin embargo, la inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, aumentó hasta el 5,6% desde el 5,5% del mes anterior.

Sobre los datos macro del jueves también debo recordar que el número de nuevas solicitudes de subsidio de desempleo aumentó más de lo previsto, mostrando que el aumento de los costes de los préstamos estaba frenando la demanda en la economía.

Tras analizar todos estos datos los traders de futuros sobre los tipos de la Fed prevén ahora un máximo del 5,01% en junio, frente al 4,830% actual, antes de retroceder al 4,34% en el mes de diciembre.

La postura agresiva del BCE impulsa al euro

La postura relativamente más agresiva del Banco Central Europeo en la lucha contra la inflación está impulsando a la moneda única. Al respecto el analista Ben Laidler ha comentado que se ha producido un cambio significativo en los diferenciales de los tipos de interés a favor del euro debido a que se espera que el BCE siga subiendo los tipos, mientras que la Reserva Federal podría recortarlos tras la caída de la inflación en Estados Unidos y el aumento de los riesgos de recesión.

Sobre el BCE destacar que dos de sus miembros han expresado recientemente su opinión sobre la inflación de la zona euro y la necesidad de seguir subiendo los tipos. Bostjan Vasle, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, cree que el BCE necesita seguir subiendo los tipos debido a la persistente inflación elevada subyacente. Además también ha sugerido que la próxima subida será probablemente de 25 ó 50 puntos básicos.

Por su parte, Joachim Nagel, responsable de política monetaria del BCE, cree que las tasas de inflación subyacente de la zona euro mejorarán en los próximos meses, sin embargo, reconoce que el BCE aún tiene que trabajar más en su política monetaria. En general, ambos responsables subrayan la importancia de vigilar de cerca la inflación y ajustar la política monetaria en consecuencia.