La Semana que Viene: Los Mercados Sopesan el Empleo, la Inflación, la Guía de la Fed y el Riesgo de Cierre del Gobierno

Panorama del Mercado

Las acciones estadounidenses cerraron la semana pasada ligeramente a la baja, con el Promedio Industrial Dow Jones finalizando en 46,247, un descenso del 0,1%. El S&P 500 retrocedió un 0,3% hasta 6,644, mientras que el Nasdaq Composite cayó un 0,7% hasta 22,484. En lo que va del año, el Dow ha subido un 8,7%, el S&P 500 ha ganado un 13,0% y el Nasdaq lidera con un avance del 16,4%.

Los datos económicos continuaron sorprendiendo al alza. El PIB final del segundo trimestre fue revisado al alza hasta un 3,8% anualizado, muy por encima de las previsiones, mientras que los ingresos y el gasto personal de agosto también superaron las expectativas. Estas señales de resiliencia del consumidor ayudaron a sostener el impulso de crecimiento de cara al tercer trimestre.

Sin embargo, las cifras de inflación siguen siendo un punto central. El PCE subyacente aumentó un 2,9% interanual en agosto, superando el objetivo del 2% de la Fed, pero en línea con el consenso. Con la Fed programada para decidir sobre las tasas en la reunión del 30 de octubre, los mercados permanecen atentos tanto a la tendencia inflacionaria como a las señales del mercado laboral.

Esta semana, los traders se enfrentarán a una fuerte dosis de datos del mercado laboral. Se vigilarán de cerca los datos de JOLTS del martes y las nóminas no agrícolas del viernes, especialmente ahora que las solicitudes semanales de subsidio por desempleo se han estabilizado. Un posible cierre del gobierno de EE.UU. a partir del 1 de octubre añade mayor incertidumbre al calendario de datos.

Publicaciones Económicas y Resultados Destacados

Lunes, 29 de sept
Antes de la apertura:
• Carnival (CCL), estimado: $1,32
Publicaciones Económicas:
• 14:00 GMT – Ventas de viviendas pendientes mes a mes, previsión +0,2% (anterior -0,4%)
Después del cierre:
• Jefferies (JEF), estimado: $0,80
• Progress Software (PRGS), estimado: $1,30
• Vail Resorts (MTN), estimado: -$4,75

Martes, 30 de sept
Antes de la apertura:
• Lamb Weston (LW), estimado: $0,54
• Paychex (PAYX), estimado: $1,20
• United Natural Foods (UNFI), estimado: -$0,18
Publicaciones Económicas:
• 13:00 GMT – Índice HPI mes a mes, previsión 0,0% (anterior -0,2%)
• 13:00 GMT – HPI compuesto S&P/CS-20 interanual, previsión 2,3% (anterior 2,1%)
• 13:45 GMT – PMI de Chicago, previsión 43,2 (anterior 41,5)
• 14:00 GMT – Puesto vacante en JOLTS, previsión 7,15M (anterior 7,18M)
• 14:00 GMT – Confianza del consumidor CB, previsión 95,3 (anterior 97,4)
Después del cierre:
• Nike (NKE), estimado: $0,26

Miércoles, 1 de oct
Antes de la apertura:
• Acuity (AYI), estimado: $4,79
• Cal-Maine Foods (CALM), estimado: $4,61
• Conagra (CAG), estimado: $0,33
• RPM Inc (RPM), estimado: $1,88
Publicaciones Económicas:
• 12:15 GMT – Variación del empleo no agrícola de ADP, previsión 53K (anterior 54K)
• 13:45 GMT – PMI manufacturero final, previsión 52,0 (anterior 52,0)
• 14:00 GMT – PMI manufacturero ISM, previsión 49,1 (anterior 48,7)
• 14:00 GMT – Precios manufactureros ISM, previsión 64,5 (anterior 63,7)
• 14:00 GMT – Gasto en construcción mes a mes, previsión -0,1% (anterior -0,1%)
• Todo el día – Ventas totales de vehículos, previsión 16,2M (anterior 16,1M)
• 14:30 GMT – Inventarios de crudo, (anterior -0,6M)
Después del cierre:
• Levi Strauss (LEVI), estimado: $0,30

Jueves, 2 de oct
Antes de la apertura:
• AngioDynamics (ANGO), estimado: -$0,12
Publicaciones Económicas:
• 11:30 GMT – Recortes de empleo en Challenger interanual, (anterior 13,3%)
• 12:30 GMT – Solicitudes semanales de subsidio por desempleo, previsión 229K (anterior 218K)
• 14:00 GMT – Pedidos industriales mes a mes, previsión +0,9% (anterior -1,3%)
• 14:30 GMT – Reservas de gas natural, (anterior +75B)
Después del cierre:
No se han programado informes

Viernes, 3 de oct
Antes de la apertura:
No se han programado informes
Publicaciones Económicas:
• 12:30 GMT – Variación mensual de las ganancias horarias promedio, previsión +0,3% (anterior +0,3%)
• 12:30 GMT – Nóminas no agrícolas, previsión +51K (anterior +22K)
• 12:30 GMT – Tasa de desempleo, previsión 4,3% (anterior 4,3%)
• 13:45 GMT – PMI de servicios final, previsión 53,9 (anterior 53,9)
• 14:00 GMT – PMI de servicios ISM, previsión 52,0 (anterior 52,0)

Actividad de los Bancos Centrales

Lunes, 29 de sept
• Waller (gobernador) – 11:30 GMT
• Hammack (gobernador) – 12:00 GMT
• Trump (presidente) – 17:15 GMT
• Musalem (gobernador) – 17:30 GMT
• Williams (presidente de la Fed de Nueva York) – 17:30 GMT
• Bostic (presidente de la Fed de Atlanta) – 22:00 GMT

Martes, 30 de sept
• Jefferson (vice presidente) – 10:00 GMT
• Collins (presidente de la Fed de Boston) – 13:00 GMT
• Goolsbee (presidente de la Fed de Chicago) – 17:30 GMT
• Logan (presidente de la Fed de Dallas) – 23:10 GMT

Jueves, 2 de oct
• Logan (presidente de la Fed de Dallas) – 14:30 GMT

Viernes, 3 de oct
• Williams (presidente de la Fed de Nueva York) – 10:05 GMT
• Jefferson (vice presidente) – 17:40 GMT

Los intensos comentarios de la Fed a lo largo de la semana configurarán las perspectivas de inflación, el mercado laboral y la política, moldeando las expectativas antes de la reunión del FOMC el 30 de octubre.

Perspectiva Técnica

Índice Dow Jones Industrial Average Semanal

Dow Jones: 46,247.29 (-0,15%), soporte en 45,073.63, 43,340.68 y luego 43,244.26, resistencia en 46,714.27.

Índice Nasdaq Composite Semanal (IXIC)

Nasdaq: 22,484.07 (-0,65%), soporte en 22,185.87, 20,905.99, 19,334.98 y luego 19,430.84, resistencia en 22,801.90.

Índice S&P 500 Semanal (SPX)

S&P 500: 6,643.70 (-0,31%), soporte en 6,569.22, 6,343.86, 6,212.69 y luego 5,991.12, resistencia en 6,699.52.

Todos los índices principales se mantienen por encima de las medias móviles simples de 52 semanas en alza, lo que confirma una tendencia alcista intacta. Sin embargo, las reversiones semanales a la baja sugieren un mercado posiblemente sobrecomprado que podría llevar a una corrección a corto plazo. No obstante, no hay nada que indique que se esté formando un techo importante.

Perspectiva

El enfoque de esta semana estará en los datos del mercado laboral y en los comentarios de la Fed. Los datos de JOLTS y el informe de empleo de septiembre pondrán a prueba si la estabilización reciente de las solicitudes de subsidio por desempleo se traduce en un impulso más firme en el empleo. Se espera que las nóminas se recuperen modestamente, con los salarios manteniéndose en un 0,3% mes a mes.

Al mismo tiempo, los datos de inflación del PCE, alineados con el consenso, mantienen a la Fed atenta aunque sin presiones para cambiar la política antes de octubre. Los discursos de la Fed a lo largo de la semana podrían dar pistas sobre si los responsables políticos se inclinan hacia la paciencia o hacia recortes adicionales.

Con un crecimiento aún por encima de la tendencia, pero con el riesgo político de un posible cierre gubernamental en juego, los mercados podrán actuar con cautela. Los datos de empleo y los comentarios de la Fed probablemente marcarán el tono a corto plazo en la temporada de resultados de octubre.

Más información en nuestro Calendario Económico.