Netflix supera estimaciones, pero la caída del 9% refleja dudas de los inversores sobre las perspectivas

Netflix supera expectativas pero la venta tras el cierre indica que los inversores miran más allá de los números

Netflix informó $12,25 mil millones de dólares en ingresos y $5,28 mil millones de dólares en beneficio neto en el primer trimestre. Ambos superaron las expectativas y las ganancias por acción superaron con creces las previsiones. Luego las acciones cayeron un 9% tras el cierre. Números sólidos y una venta masiva al mismo tiempo. Esa fue la historia de Netflix el jueves por la noche.

Devuelve el 50% del repunte reciente

Técnicamente, Netflix tocó un mínimo reciente de $90,69 el 20 de marzo y se ha beneficiado en gran medida del amplio repunte en el Nasdaq y el S&P que comenzó 10 días después. Antes de la publicación del informe, la acción cotizaba a $108,95. Tras el informe, está en $98,24. Esto la sitúa cerca del extremo inferior de su zona de retroceso del 50% al 61,8%, en $99,82 a $97,67. Lo que costó 18 sesiones en construirse, se recuperó el 50% en solo horas. Además, la acción se encuentra por debajo de la media móvil de 50 días en $106,04, pero aún mantiene la media móvil de 100 días en $91,61.

El beneficio neto casi se duplicó interanual, pero una indemnización por terminación de $2,8 mil millones de dólares por la cancelación del acuerdo con Warner Bros. Discovery fue la principal responsable. Si se excluye eso, el negocio sigue siendo sólido, aunque menos espectacular de lo que sugiere el titular. Los inversores notaron esa diferencia de inmediato.

El nivel con publicidad está ganando tracción real. Netflix apunta a $3.000 millones de dólares en ingresos por publicidad para 2026. Se subieron los precios y se limitó el uso compartido de contraseñas. Algunos suscriptores pasaron a planes más baratos. Aun así, los ingresos por usuario se mantuvieron. El segundo motor está en marcha.

El gasto en contenido alcanza su pico en el segundo trimestre

Netflix está gastando más en contenido en la primera mitad del año, con costes que se espera que alcancen su máximo en el segundo trimestre antes de disminuir. Esto está ligado al calendario de los grandes estrenos. Algunos costes relacionados con el acuerdo de Warner Bros. están impactando antes de lo previsto, pero las estimaciones para todo el año no han cambiado. La dirección señala que lo tienen bajo control.

La salida de Reed Hastings de la junta inquietó al mercado

Reed Hastings construyó Netflix. Renunció como CEO en 2023, pero nadie pensaba que realmente se había ido. El jueves por la noche anunció que dejará la junta en junio. Esa noticia coincidió con el informe de resultados. Los inversores no supieron cómo digerirlo. Buenas cifras de una compañía que pierde a su fundador en el mismo momento: lo vendieron.

Las perspectivas son estables, pero el listón está alto

Netflix guió para un crecimiento de ingresos del 13% en el segundo trimestre y mantuvo su previsión para todo el año sin cambios. La publicidad, los deportes en directo y el contenido de vídeo son las palancas de crecimiento a futuro. Creo que el mercado comprende la estrategia. Lo que aún no sabe es quién la impulsará sin Hastings presente. Esa es la pregunta que plantea la caída del 9%. ¿Es esto una señal de techo o de debilidad? Deberíamos saberlo el viernes con el movimiento de continuación. También sabremos si se trata de un hecho específico de la acción o de algo general en el mercado.

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