Noticias del gas natural: Los osos siguen dominando mientras el clima y el almacenamiento limitan la subida

El gas natural tiene problemas para encontrar dirección mientras toros y osos se enfrentan cerca de un soporte clave

Los futuros del gas natural se encuentran atrapados en una lucha de poder este viernes, situándose alrededor de 3,91 dólares a mitad de sesión mientras los operadores dudan ante un antiguo fondo clave. Tras un intento inicial de rebote, los precios retrocedieron de nuevo, con patrones de clima cálido y una disminución de inventario menor a lo esperado que mantiene alerta a los toros. Las señales de sobreventa podrían estar impulsando algunas coberturas de posiciones cortas, pero los compradores agresivos en las caídas aún no se han comprometido por completo.

A las 17:02 GMT, los futuros del gas natural de enero se cotizan a 3,928 dólares, un aumento de 0,020 dólares o +0,51%.

¿Sigue siendo el clima el impulsor — o es solo una excusa?

El mercado no puede deshacerse del argumento del clima cálido. NatGasWeather pronostica condiciones templadas en gran parte de EE. UU. hasta la víspera de Navidad, con máximas que oscilan entre los altos 40 y los 80 grados.

Una zona más fría se mantiene en las Northern Plains y el Upper Midwest, pero no es suficiente para sacar la demanda de la zona “baja”. A principios de la semana, los precios reaccionaron ante un pronóstico más frío para finales de diciembre, pero los operadores claramente aún no apuestan por ello.

El mercado espera encontrar frío en los pronósticos extendidos. Sin embargo, hasta el momento, los modelos no han presentado nada firme. Sin un cambio significativo, es probable que los rebotes sean vendidos.

El registro de almacenamiento resulta inferior a lo previsto, pero sigue siendo superior al promedio

El informe de la EIA del jueves mostró una reducción de 167 Bcf para la semana que finalizó el 12 de diciembre, inferior al consenso de 176 Bcf pero aún superior al promedio de cinco años de 96 Bcf. Esto no resulta optimista, pero tampoco es totalmente bajista.

Los inventarios ahora han disminuido un 1,2% interanual y se sitúan un 0,9% por encima del promedio de cinco años. Es un descuido leve, pero no suficiente para romper por completo el soporte, especialmente con el mercado ya fuertemente vendido.

Los niveles de almacenamiento en Europa, al 69% de capacidad frente al promedio de cinco años del 78%, aportan un soporte sutil al panorama general, aunque los operadores no han incorporado recientemente la estrechez global en sus cálculos.

La producción sigue pesando sobre los toros

La producción en EE. UU. sigue siendo un techo para cualquier rebote significativo. La producción de gas seco en los 48 estados continentales el jueves alcanzó 112,9 Bcf/día, un aumento de casi un 9% interanual. La demanda de gas feed para LNG disminuyó semana a semana, con flujos netos hacia las terminales de exportación de 17,5 Bcf/día.

La demanda sigue rezagada frente a la oferta: el consumo de gas en EE. UU. el jueves fue de apenas 90,9 Bcf/día, un descenso del 4,4% interanual. El balance, al menos desde un punto de vista fundamental, todavía favorece a los osos.

¿Es 3,842 dólares el límite por ahora?

La acción del precio se está comprimiendo. Una rotura por debajo de 3,842 dólares podría reavivar la tendencia bajista, pero los vendedores pueden mostrarse reacios a presionar el precio antes del fin de semana. Por el contrario, un movimiento por encima de 4,218 dólares podría desatar una carrera hacia la media móvil de 50 días en 4,449 dólares, aunque probablemente necesite una sorpresa en los pronósticos alcistas. Hasta entonces, se mantiene en rango alrededor del soporte.

Perspectiva a corto plazo: sesgo bajista se mantiene, pero con cautela

El ambiente sigue cargado de clima cálido, demanda débil y alta producción, lo que pesa sobre el sentimiento. A menos que los modelos climáticos muestren temperaturas más frías en las actualizaciones de mediodía, es probable que los rebotes tengan problemas. Dicho esto, la posición se muestra cautelosa cerca de un soporte clave, por lo que se pueden esperar movimientos bruscos si los compradores aparecen tarde. En definitiva, los osos mantienen la ventaja, aunque no se trata de un desborde.

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