Perspectiva de la plata (XAG): la débil demanda industrial podría mantener los precios bajo presión

La plata sube levemente pero la tendencia sigue siendo bajista

La plata al contado (XAGUSD) sube levemente para comenzar la semana mientras los traders alcistas intentan confirmar el punto de reversión de cierre de la semana pasada en $61,01. Lo interesante del mínimo es que quedó justo por encima del 50% del máximo histórico en $121,67, un nivel de compra natural para los traders Gann. Desafortunadamente, no llegó hasta allí antes de que el mercado rebotara. Un soporte adicional es la media móvil de 52 semanas en $53,46.

Perspectiva técnica

El nuevo rango a corto plazo es de $96,43 a $61,01. Su objetivo del 50% está en $78,72. El rango intermedio va de $121,67 a $61,01, con el objetivo del 50% en $91,34.

Así de simple es. En cuanto a la tendencia, si sigues el gráfico semanal de swing, la tendencia es bajista. El gráfico muestra máximos más bajos y mínimos más bajos. Eso coloca al mercado en modo “vender en los repuntes”. Las oportunidades potenciales están en $78,72 y $91,34, o en algún punto intermedio según lo agresivo que seas.

Si sigues la media móvil de 52 semanas, entonces todavía se interpreta como una tendencia alcista, con traders alcistas tratando de encontrar valor, formar una base de soporte y jugar por el próximo repunte. Una base de soporte es lo más importante porque la magnitud del mercado a menudo se determina por la duración de la base. Pero sin una base de soporte, un pico a la baja seguido de una formación de rebote probablemente será vendido, tras un rebote técnico.

La demanda industrial es la verdadera historia esta semana

Fundamentalmente, la plata al contado comienza la semana cerca de su nivel más bajo desde comienzos de diciembre. Un oro más débil, el aumento de los rendimientos y las expectativas de crecimiento débiles para la demanda industrial son varios factores que pesan sobre los precios. El aumento de los rendimientos y la caída del oro van de la mano, por lo que creo que los temores por una menor demanda industrial podrían ser el foco clave esta semana.

La actividad industrial de China está desacelerándose y tanto Reuters como Bloomberg se han hecho eco de ello. Tiende a confirmarse, porque la plata está directamente vinculada a la producción y la electrónica. Las tasas en alza y la caída del oro ya están limitando las ganancias. Además de eso, el lado de la demanda de la economía real simplemente no está entregando.

La narrativa de valores refugio no va a salvar a la plata

Algunos también argumentan que la plata debería atraer compras por valores refugio. Pero, una vez más, no es oro, así que no creo que debas esperar una ola de demanda de valores refugio que rescate al mercado. Digamos que los traders más grandes están centrados en la desaceleración del impulso en la fabricación y en la incertidumbre sobre el crecimiento global. Mientras tanto, el pequeño especulador continúa impulsando la narrativa de valores refugio.

Recientemente Citi dijo que la plata tiende a tener un rendimiento inferior cuando las expectativas de crecimiento se debilitan. Goldman Sachs señaló que metales industriales como la plata están muy ligados al crecimiento global desigual. Eso apoya mi idea de que la plata está siendo tratada más como un metal industrial ahora, en lugar de una inversión en metales preciosos.

Alza limitada hasta que cambie el panorama de crecimiento

De cara al futuro, no parece que la plata vaya a recibir apoyo a corto plazo de un recorte de tasas. Pero la demanda industrial controlará la acción del precio. Incluso si el oro se estabiliza, sigo viendo un potencial de alza limitado para la plata en el corto plazo.

A corto plazo, el peor escenario para los precios de la plata será un oro débil, rendimientos más altos y una demanda industrial débil. Más adelante en el año, el caso de precios más bajos se fortalecerá si el mercado comienza a descontar una subida de tasas por parte de la Fed.

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