La semana por delante: los mercados miran las nóminas mientras el choque energético eleva los riesgos de inflación

Visión del mercado

Las acciones estadounidenses cerraron a la baja la semana pasada mientras el riesgo geopolítico y el encarecimiento de la energía lastraron el ánimo. El El S&P 500 cayó -2,12% hasta 6.368,85, el Nasdaq Compuesto retrocedió -3,23% hasta 20.948,36 y el Dow Jones Industrial Average descendió -0,90% hasta 45.166,65.

La venta se concentró en tecnología, con el Nasdaq liderando las pérdidas ante unos rendimientos más altos y la presión sobre los márgenes que afectó a las acciones de crecimiento. El Dow se mantuvo relativamente firme debido a su menor exposición a sectores sensibles a los tipos.

El movimiento a la baja vino acompañado de un cambio técnico clave. Los tres índices principales cerraron por debajo de sus medias móviles simples de 52 semanas en ascenso: Dow (45.515,56), Nasdaq (21.381,73) y S&P 500 (6.429,83). Esto señala la pérdida del soporte de la tendencia a largo plazo, con esos niveles actuando ahora como resistencia por encima.

El principal motor sigue siendo el conflicto en Irán, que continúa empujando los precios del petróleo al alza y mantiene la volatilidad elevada. Los mercados descuentan cada vez más un choque energético prolongado con implicaciones para la inflación y los márgenes corporativos.

El encarecimiento de la gasolina se está trasladando a las expectativas de inflación, y se espera que el IPC general se acerque al 3,5% interanual en los próximos meses. Esto complica la perspectiva de la Fed al equilibrar las presiones inflacionistas con señales de crecimiento más débiles.

Publicaciones económicas y resultados destacados

Lunes, 30 de marzo
Antes de la apertura:
• Fermi America (FRMI), est. US$-0,01
Publicaciones económicas:
• No hay publicaciones programadas
Después del cierre:
• Phreesia (PHR), est. US$0,06

Martes, 31 de marzo
Antes de la apertura:
• TD Synnex (SNX), est. US$3,31
• FactSet (FDS), est. US$4,38
• McCormick (MKC), est. US$0,60
Publicaciones económicas:
• 13:00 GMT – Confianza del consumidor del Conference Board (CB), previsión 88,0 (previo 91,2)
• 13:00 GMT – Vacantes JOLTS, previsión 6,90M (previo 6,95M)
Después del cierre:
• Nike (NKE), est. US$0,28
• Dave & Buster’s (PLAY), est. US$0,39
• nCino (NCNO), est. US$0,21
• PVH (PVH), est. US$3,31

Miércoles, 1 de abril
Antes de la apertura:
• Cal-Maine Foods (CALM), est. US$0,70
• Conagra (CAG), est. US$0,41
• Lamb Weston (LW), est. US$0,61
• MSC Industrial (MSM), est. US$0,84
• UniFirst (UNF), est. US$1,19
Publicaciones económicas:
• 12:15 GMT – Cambio en el empleo ADP, previsión 42K (previo 63K)
• 12:30 GMT – Ventas minoristas m/m, previsión 0,4% (previo -0,2%)
• 14:00 GMT – PMI manufacturero ISM, previsión 52,3 (previo 52,4)
Después del cierre:
• Penguin Solutions (PENG), est. US$0,42

Jueves, 2 de abril
Antes de la apertura:
• Acuity (AYI), est. US$4,07
• Lindsay (LNN), est. US$1,70
Publicaciones económicas:
• 12:30 GMT – Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, previsión 212K (previo 210K)
• 12:30 GMT – Balanza comercial, previsión -59.800M (previo -54.500M)
Después del cierre:
• No hay informes programados

Viernes, 3 de abril
Antes de la apertura:
• No hay informes programados
Publicaciones económicas:
• 12:30 GMT – Nóminas no agrícolas, previsión 56K (previo -92K)
• 12:30 GMT – Tasa de desempleo, previsión 4,4% (previo 4,4%)
Después del cierre:
• No hay informes programados

Actividad de bancos centrales

Lunes: Jerome Powell (Presidente de la Fed) – 14:30 GMT
Lunes: John Williams (miembro del FOMC) – 20:00 GMT

Martes: Austan Goolsbee (miembro del FOMC) – 16:00 GMT
Martes: Michael Barr (miembro del FOMC) – 19:00 GMT
Martes: Michelle Bowman (miembro del FOMC) – 21:10 GMT

Miércoles: Alberto Musalem (miembro del FOMC) – 13:05 GMT
Miércoles: Michael Barr (miembro del FOMC) – 13:10 GMT

Los comentarios de la Fed serán observados de cerca para ver cómo los responsables de política monetaria enmarcan el impacto inflacionario de los precios de la energía más altos. Cualquier giro hacia la preocupación por una inflación sostenida podría mover las expectativas sobre los tipos y reforzar la presión sobre los activos de riesgo.

Perspectiva técnica

Gráfico semanal del Dow Jones Industrial Average

Dow Jones: 45.166,65 (-0,90%), soportes en 43.562,29 y 41.921,97; resistencias en 45.515,56 (media móvil simple de 52 semanas) y 50.512,79.

Gráfico semanal del Nasdaq Composite (IXIC)

Nasdaq: 20.948,36 (-3,23%), soportes en 19.402,01, 18.312,17 y 14.784,03; resistencias en 21.381,73 (media móvil simple de 52 semanas) y 24.019,99.

Gráfico semanal del S&P 500 (SPX)

S&P 500: 6.368,85 (-2,12%), soportes en 5.918,66, 5.662,93 y 4.835,04; resistencias en 6.429,83 (media móvil simple de 52 semanas) y 7.002,28.

Todos los índices principales cotizan por debajo de sus medias móviles simples de 52 semanas en ascenso, con esos niveles actuando ahora como resistencia y señalando un deterioro de la tendencia primaria.

Perspectiva

Los mercados afrontan la semana centrados en el informe de empleo de marzo y en la evolución continua en Oriente Medio. Las nóminas serán clave tras la fuerte caída de febrero, con expectativas que apuntan a una recuperación modesta.

La inflación sigue siendo el tema central a medida que los precios de la energía más altos se trasladan a los datos generales. Esto mantiene la presión sobre la perspectiva de la Fed, y las comparecencias de varios representantes del banco central esta semana aportarán más información sobre cómo los responsables equilibran los riesgos inflacionistas frente a las preocupaciones por el crecimiento.

Desde una perspectiva técnica, la rotura por debajo de las medias móviles de 52 semanas en todos los índices principales es un desarrollo crítico. Esos niveles actúan ahora como resistencia, y no recuperarlos mantendría la presión a la baja y dejaría a los mercados expuestos a más debilidad en el corto plazo.

Más información en nuestro Calendario económico.