La semana por delante: los mercados esperan el informe de empleo mientras el choque energético alimenta los riesgos de inflación

Panorama del mercado

Las acciones estadounidenses cerraron a la baja la semana pasada, ya que el riesgo geopolítico y el aumento de los precios de la energía presionaron el sentimiento. El S&P 500 cayó un 2,12% hasta 6.368,85, el Nasdaq Composite retrocedió un 3,23% hasta 20.948,36 y el Dow Jones Industrial Average cedió un 0,90% hasta 45.166,65.

Las ventas se concentraron en tecnología, con el Nasdaq liderando la caída ya que los rendimientos más altos y la presión sobre los márgenes pesaron sobre las acciones de crecimiento. El Dow resistió relativamente bien debido a su menor exposición a los sectores sensibles a las tasas.

Se produjo un cambio técnico clave que acompañó el movimiento a la baja. Los tres principales índices cerraron por debajo de sus medias móviles de 52 semanas al alza: Dow (45.515,56), Nasdaq (21.381,73) y S&P 500 (6.429,83). Esto señala la pérdida del soporte de la tendencia a largo plazo, y esos niveles actúan ahora como resistencia por encima.

El principal motor sigue siendo el conflicto en Irán, que continúa empujando al alza los precios del petróleo y mantiene la volatilidad elevada. Los mercados descuentan cada vez más un choque energético prolongado con implicaciones para la inflación y los márgenes corporativos.

El aumento de los precios de la gasolina alimenta las expectativas de inflación, y se espera que el IPC general se acerque al 3,5% interanual en los próximos meses. Esto complica la perspectiva de la política de la Fed, que debe equilibrar las presiones inflacionarias con señales de desaceleración del crecimiento.

Publicaciones económicas y resultados destacados

Lunes, 30 de marzo
Antes de la apertura:
• Fermi America (FRMI), estimado -$0,01
Publicaciones económicas:
• No hay publicaciones programadas
Tras el cierre:
• Phreesia (PHR), estimado $0,06

Martes, 31 de marzo
Antes de la apertura:
• TD Synnex (SNX), estimado $3,31
• FactSet (FDS), estimado $4,38
• McCormick (MKC), estimado $0,60
Publicaciones económicas:
• 13:00 GMT – Confianza del consumidor (CB), pronóstico 88,0 (previo 91,2)
• 13:00 GMT – Vacantes JOLTS, pronóstico 6,90 M (previo 6,95 M)
Tras el cierre:
• Nike (NKE), estimado $0,28
• Dave & Buster’s (PLAY), estimado $0,39
• nCino (NCNO), estimado $0,21
• PVH (PVH), estimado $3,31

Miércoles, 1 de abril
Antes de la apertura:
• Cal-Maine Foods (CALM), estimado $0,70
• Conagra (CAG), estimado $0,41
• Lamb Weston (LW), estimado $0,61
• MSC Industrial (MSM), estimado $0,84
• UniFirst (UNF), estimado $1,19
Publicaciones económicas:
• 12:15 GMT – Cambio de empleo ADP, pronóstico 42 K (previo 63 K)
• 12:30 GMT – Ventas minoristas m/m, pronóstico 0,4% (previo -0,2%)
• 14:00 GMT – PMI manufacturero ISM, pronóstico 52,3 (previo 52,4)
Tras el cierre:
• Penguin Solutions (PENG), estimado $0,42

Jueves, 2 de abril
Antes de la apertura:
• Acuity (AYI), estimado $4,07
• Lindsay (LNN), estimado $1,70
Publicaciones económicas:
• 12:30 GMT – Solicitudes iniciales de desempleo, pronóstico 212 K (previo 210 K)
• 12:30 GMT – Balanza comercial, pronóstico -59,8 B (previo -54,5 B)
Tras el cierre:
• No hay informes programados

Viernes, 3 de abril
Antes de la apertura:
• No hay informes programados
Publicaciones económicas:
• 12:30 GMT – Nóminas no agrícolas, pronóstico 56 K (previo -92 K)
• 12:30 GMT – Tasa de desempleo, pronóstico 4,4% (previo 4,4%)
Tras el cierre:
• No hay informes programados

Actividad de bancos centrales

Lunes: Jerome Powell (presidente de la Fed) – 14:30 GMT
Lunes: John Williams (miembro del FOMC) – 20:00 GMT

Martes: Austan Goolsbee (miembro del FOMC) – 16:00 GMT
Martes: Michael Barr (miembro del FOMC) – 19:00 GMT
Martes: Michelle Bowman (miembro del FOMC) – 21:10 GMT

Miércoles: Alberto Musalem (miembro del FOMC) – 13:05 GMT
Miércoles: Michael Barr (miembro del FOMC) – 13:10 GMT

Los comentarios de la Fed serán observados de cerca para ver cómo los responsables de la política enmarcan el impacto inflacionario de los precios energéticos más altos. Cualquier giro hacia la preocupación por una inflación sostenida podría mover las expectativas sobre las tasas y reforzar la presión sobre los activos de riesgo.

Perspectiva técnica

Índice Dow Jones Industrial Average semanal

Dow Jones: 45.166,65 (-0,90%), soporte en 43.562,29, 41.921,97; resistencia en 45.515,56 (SMA de 52 semanas), 50.512,79.

Índice Nasdaq Composite semanal (IXIC)

Nasdaq: 20.948,36 (-3,23%), soporte en 19.402,01, 18.312,17, 14.784,03; resistencia en 21.381,73 (SMA de 52 semanas), 24.019,99.

Índice S&P 500 semanal (SPX)

S&P 500: 6.368,85 (-2,12%), soporte en 5.918,66, 5.662,93, 4.835,04; resistencia en 6.429,83 (SMA de 52 semanas), 7.002,28.

Todos los principales índices cotizan por debajo de sus SMA de 52 semanas en alza, con esos niveles actuando ahora como resistencia y señalando un deterioro de la tendencia primaria.

Perspectiva

Los mercados empiezan la semana centrados en el informe de empleo de marzo y en los continuos acontecimientos en Oriente Medio. Las nóminas serán clave tras la fuerte caída de febrero, con expectativas que apuntan a un modesto rebote.

La inflación sigue siendo central, ya que los precios energéticos más altos se transmiten a los datos generales. Esto mantiene la presión sobre la perspectiva de la Fed, y las numerosas intervenciones de responsables de la Fed esta semana aportarán más información sobre cómo equilibran los riesgos de inflación y las preocupaciones por el crecimiento.

Desde la perspectiva técnica, la rotura por debajo de las medias móviles de 52 semanas en todos los principales índices es un desarrollo crítico. Esos niveles actúan ahora como resistencia, y no recuperarlos aumentaría la presión a la baja y dejaría a los mercados expuestos a una mayor debilidad en el corto plazo.

Más información en nuestro Calendario económico.