Pronóstico del precio del oro (XAUUSD): ¿Afectarán el petróleo por encima de $100 y un IPP elevado al sentimiento alcista?

El oro cierra la semana en $4.749,69 mientras alto el fuego, el IPC y la Fed tiran en direcciones distintas

Oro spot (XAUUSD) cerró la semana que terminó el 10 de abril en $4.749,69, al alza $72,94 o 1,56%. No fue un movimiento claro en una sola dirección. El oro estuvo sometido a presiones toda la semana por los datos de empleo, un alto el fuego, un IPC elevado y las actas de la Fed, que no ayudaron a los alcistas. Que aun así cerrara en positivo dice algo sobre la demanda subyacente.

Los datos de empleo y los rendimientos presionaron al inicio

La semana arrancó con el oro bajo presión. Fuertes datos de empleo de EE. UU. del viernes anterior empujaron los rendimientos de los bonos del Tesoro al alza y descartaron expectativas de recortes de tipos a corto plazo. Rendimientos más altos significan mayor coste de oportunidad por mantener oro y el mercado lo notó a principios de semana.

El alto el fuego dio al oro la apertura que necesitaba

A mitad de semana el panorama cambió. El alto el fuego temporal entre EE. UU. e Irán alivió los inmediatos temores sobre el suministro de petróleo, el crudo retrocedió y el Índice del dólar estadounidense se debilitó. Esa fue la ventana que el oro necesitaba. Un dólar más débil atrajo compradores y el oro subió. El alto el fuego no resolvió nada de forma permanente, pero bastó para cambiar el sentimiento durante algunas sesiones.

El IPC complicó todo

El informe del IPC de marzo del viernes fue la tarjeta comodín. El dato general llegó a 0,9% mensual y 3,3% interanual. Los precios de la energía subieron 10,9% en el mes y 12,5% interanual, representando casi tres cuartas partes del aumento mensual total. Para el oro eso es una señal mixta. Una inflación más alta suele ser un viento a favor para el metal. Pero cuando la inflación está siendo impulsada por un repunte del petróleo que la Fed no puede controlar con tipos, la reacción es más complicada. Eleva las expectativas de inflación sin necesariamente abrir la puerta a recortes de tipos.

Las actas de la Fed reforzaron la postura cautelosa

Las actas de la Fed respaldaron esa lectura. Los responsables políticos elevaron su perspectiva de inflación citando los mayores precios del petróleo y mostraron que seguirán cautelosos. Con el WTI acercándose y superando los $100 tras el fracaso de las conversaciones con Irán, la Fed tiene motivos para mantener los tipos donde están. Tipos elevados y un dólar más fuerte son vientos en contra para el oro y ese es el contexto de cara a la próxima semana.

Qué hay en el calendario para la semana del 17 de abril

IPP, encuestas regionales de la Fed y la confianza del consumidor son los informes clave. En conjunto darán forma a la narrativa sobre inflación y crecimiento de cara a la próxima decisión de la Fed. Vigile el IPP de cerca. Si los precios al productor vienen calientes además del dato del IPC, la conversación sobre recortes de tipos se aleja y el oro afronta más resistencia.

Pronóstico semanal

Mi visión a corto plazo es ligeramente bajista. El petróleo vuelve a estar por encima de $100 tras el fracaso de las negociaciones con Irán y eso mantiene elevado el riesgo de inflación. Un dólar más fuerte y la perspectiva de tipos más altos durante más tiempo trabajan en contra del oro en los niveles actuales. El riesgo geopolítico sigue presente y proporciona un suelo, pero espero que los vendedores entren en los repuntes de cara al cierre del 17 de abril. La configuración favorece vender los repuntes en lugar de perseguirlos.

Perspectiva técnica

El gráfico semanal de oscilación muestra que el oro sigue en una tendencia alcista, pero continúa bajo presión tras los techos de reversión en el precio de cierre en $5.602,23 y $5.419,66.

El rango con el que trabaja es de $3.886,46 a $5.602,23. El mercado se encuentra actualmente dentro de su zona de retroceso en $4.744,35 a $4.427,82, lo que sugiere una operativa de equilibrio.

El nuevo rango a corto plazo es de $5.419,66 a $4.099,12. Su zona de retroceso en $4.850,68 a $5.028,04 es un área clave de resistencia.

Un movimiento sostenido por encima de $4.744,35 será una señal de fortaleza, pero podríamos estar ante un repunte laborioso hasta que los compradores superen el nivel del 61,8% a $5.028,04.

La incapacidad para superar $4.744,35 de forma significativa indicará la presencia de un vendedor mayor. Si los compradores abandonan el lado largo, los precios podrían caer por debajo del 61,8% en $4.427,82. Esto abriría la puerta a, quizá, volver a poner a prueba el reciente mínimo en $4.099,12 y la media móvil de 50 días en $4.021,93.

Creo que el sesgo principal al alza permanecerá intacto a menos que fondos como $3.886,46 dejen de aguantar. Comprar en la caída parece seguir siendo la estrategia, con inversores buscando buenos precios de entrada y valor, en lugar de simplemente aceptar ofertas guiados por el FOMO.

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