Precio del Oro Pronóstico Fundamental Diario – El Recorte de Tipos de la Fed Podría Estar Completamente Incorporado en el Precio para Abril

Los futuros del oro están cotizando al alza este jueves tras un repunte tardío de la demanda al final de la sesión anterior tras haber puesto a prueba el mínimo de la última semana. Tras haber subido hasta el máximo de los últimos siete años los precios mayoritariamente han estado oscilando lateralmente o bajando. Ese movimiento no refleja un cambio en los fundamentales alcistas, más bien la idea de que los precios son excesivamente caros en términos relativos.

A las 15:44 hora GMT el oro en Comex de abril está cotizando en $1651.10, subiendo $8.00 o +0.50%.

No hay duda de que analizar y operar en el mercado del oro esta semana ha sido complicado debido a que lo único que tiene sentido tras la fuerte caída de las bolsas de EEUU y de la caída de los rendimientos del Tesoro de EEUU a 10 años hasta sus mínimos históricos el jueves es que el oro tendría que estar subiendo bruscamente. La dinámica de precios sugiere que los compradores del oro podrían haberse anticipado con mucha antelación al resto de mercados cuando hicieron que el precio subiera con fuerza en un momento en el que las acciones de EEUU estaban llegando a máximos históricos.

Las Tasas de Interés Más Bajas Reducen el Coste de Oportunidad de Mantener Oro que no Paga Intereses

El aumento de la expectativa de que los bancos centrales van a tener que necesitar tomar medidas si el coronavirus continúa expandiéndose, especialmente fuera de China, está ayudando a impulsar los precios al alza.

Los inversores han aumentado sus apuestas de un recorte de tipos de la Reserva Federal para amortiguar el impacto sobre la economía, según un análisis de los futuros sobre fondos de la Fed que ha recopilado el CME Group. Los mercados al contado también han incorporado recortes de tipos del Banco Central Europeo y del Banco de Inglaterra.

Hynes de ANZ decía lo siguiente, “Los mercados ya están incorporando en los precios algunos recortes de tipos de cierta relevancia en todo el mundo y ese es el principal impulsor de los precios (del oro) y de la demanda.”

Los mercados al contado en estos momentos están incorporando al 100% un recorte de 25 puntos básicos de los tipos de la Fed en abril, y tres para marzo de 2021. También ha aumentado la expectativa de un recorte de tipos del Banco Central Europeo (BCE); los mercados al contado en estos momentos incorporan en los precios una probabilidad del 80% de que se recorten los tipos en 10 puntos básicos en julio.

Los Bancos Centrales Aún Se Muestran Reticentes a Hablar de Más Recortes de Tipos

Sin embargo no todos los bancos centrales tienen prisa por recortar los tipos, con los dirigentes de EEUU diciendo que es demasiado pronto para contemplar un recorte de tipos y los reguladores de Australia y Nueva Zelanda diciendo que tienen la sensación de que un recorte de tipos desde los niveles actuales podría no tener el mismo efecto sobre la economía que un recorte de tipos desde niveles más elevados.

Además el Banco de Corea mantuvo sus políticas sin cambios, en una decisión que no se esperaba. Los reguladores del banco central sorprendían a los mercados financieros manteniendo el tipo de interés de referencia en el 1.25%, mientras que los analistas encuestados por Reuters estaban esperando un recorte de tipos. Esa decisión llegaba a pesar de la reciente subida en el número de casos de coronavirus en el país que ahora amenaza su economía.

Leong Lin Jing de Aberdeen Standard Investments describía la decisión del Banco de Corea sobre los tipos de interés como “ciertamente curiosa.”

Leong decía lo siguiente, “El Banco de Corea ha tenido la costumbre de ir por detrás… en cuanto a reconocer que el crecimiento se está frenando.”

Pronóstico Diario

El patrón del gráfico del mercado del oro indica claramente que el recorte de tipos de EEUU ha sido incorporado al completo en el mercado. Ahora los traders van a esperar a que los reguladores estadounidenses tomen decisiones acordes con estos pronósticos. Los precios podrían mantenerse dentro de un rango hasta que los datos económicos que la Fed no va a poder ignorar muestren la necesidad de un recorte de tipos antes de lo que se esperaba.

La caída de los rendimientos del Tesoro que ves quiere decir que los inversores quieren que haya un recorte de tipos y la subida del oro indica que los traders esperan que haya un recorte en abril, pero la Fed no siempre da a los mercados lo que quieren.