Precio del Oro Pronóstico Fundamental Semanal – ¿Los Compradores Están Impulsando los Precios Anticipando una Corrección en las Bolsas?

El oro terminó la semana pasada ligeramente a la baja, con poco movimiento en el mercado. El volumen era extremadamente bajo y el mercado se mantuvo por quinta semana consecutiva limitado dentro de un rango, mientras los traders continuaban buscando nuevos factores que pudiesen reactivar la volatilidad y hacer que el mercado se moviese de forma importante en cualquiera de las dos direcciones.

Hace poco más de una semana el mercado perdió dos de los principales factores ofreciendo soporte: la disputa comercial entre EEUU y China y la incertidumbre sobre el Brexit.

La semana pasada unos datos económicos más sólidos de lo esperado en EEUU ayudaron a respaldar la idea de que la Reserva Federal evitaría introducir más recortes de tipos en 2020. Esta noticia ayudó a la subida de los rendimientos del Tesoro de EEUU, a hacer que el dólar estadounidense fuese un activo más atractivo y a debilitar la demanda exterior de oro denominado en dólares.

La semana pasada el oro en Comex para febrero se liquidó en $1480.90, bajando $0.30 o 0.02%.

Un factor que frenaba los precios del oro era la fuerte demanda de activos de riesgo. Las acciones estadounidenses alcanzaron máximos históricos la semana pasada y la fortaleza mostrada en el cierre indicaba que la subida podría extenderse a esta semana, que es más corta de lo normal por el día festivo.

La semana pasada la Cámara de Representantes decidía llevar al presidente Trump al juicio para decidir sobre su posible destitución. Los mercados financieros mostraron una respuesta muy débil a esta noticia y hay pocas evidencias que apunten a que los traders del oro hayan usado esa noticia para aumentar sus posiciones de cobertura.

Pronóstico Semanal

Es difícil encontrar motivos que expliquen por qué el oro no está cayendo. Sin embargo se conocen bien los factores que están impulsando los precios.

Podemos especular con que el oro está recibiendo el impulso de los traders que apuestan a que la subida excesiva de los mercados bursátiles podría estar a punto de dar paso a una corrección a corto plazo. Si excluimos las fuertes caídas de mayo y agosto, los mercados bursátiles básicamente han estado subiendo sin parar desde el 24 de diciembre de 2018. Por lo que este podría ser un factor.

A pesar de que sea una semana más corta de lo habitual por las vacaciones, los traders podrían decidir recoger beneficios antes de que llegue el año nuevo. Los traders vigilan las fechas de aniversario de mínimos y máximos importantes por lo que debes estar atento a los precios el día de Nochebuena. Podría ser un movimiento leve, pero también podría ser suficiente como para que los mercados bursátiles registraran un máximo y empezaran a caer.

Es posible que las ventas no sean suficientes como para cambiar la tendencia hacia abajo, pero podría ser suficiente como para impulsar una corrección razonable, alimentada por la recogida de beneficios y por el reajuste de posiciones al final del año. Si las bolsas rompen a la baja con la fuerza suficiente el dinero podría fluir hacia el oro, haciendo que los precios finalmente superen las barreras de resistencia recientes.

No sabemos a ciencia cierta si los mercados van a seguir estos pronósticos, pero es un comienzo. Existe una correlación entre los precios del oro y la demanda de riesgo.

Por otra parte también es posible que el oro y las acciones se muevan en la misma dirección. El oro este año ha subido alrededor del 15% y el índice de referencia S&P 500 ha subido sobre el 30%.

Sin embargo la dirección de los rendimientos del Tesoro de EEUU se mueve de forma inversa respecto al oro de una forma todavía mucho más clara. Por lo que para conseguir que el oro empiece a subir de verdad los rendimientos del Tesoro van a tener que caer con fuerza, y eso no es probable que pase a menos que se hundan los mercados bursátiles.

Por lo que de nuevo, tenemos que llegar a la conclusión de que para que los precios del oro vayan hacia arriba las bolsas van a tener que romper a la baja de forma brusca.