Precio del Petróleo Crudo Pronóstico Fundamental Semanal – Traders Esperan Hasta la Reunión de la OPEP+

Los futuros del petróleo crudo West Texas Intermediate de EEUU y del Brent, referencia internacional, cerraron al alza la semana pasada por las expectativas de un recorte en la producción por parte del grupo de productores conocido como OPEP+ que incluye a la OPEP y a otros productores importantes.

Al principio de la semana pasada el mercado cayó hasta el mínimo de los últimos años pero al llegar el jueves dio un giro al alza tras las declaraciones del presidente de EEUU, Donald Trump, que dijo que había actuado a modo de intermediario en un acuerdo entre Rusia y Arabia Saudí para que recortasen la producción entre 10 y 15 millones de barriles por día (bpd), lo que representa del 10 al 15% del suministro mundial. Trump también dijo que no propuso que EEUU recortase su producción.

La semana pasada, el petróleo crudo WTI de mayo se liquidó en $28.34, subiendo $6.83 o +31.75% y el petróleo crudo Brent de junio terminó en $34.11, subiendo $6.16 o +18.06%.

Según Reuters la OPEP+ decidirá el tamaño del recorte en función de si participan o no todos los productores de petróleo y de las decisiones que tome Trump para proteger a las empresas petrolíferas.

El viernes la OPEP+ anunció que planeaba reunirse por videoconferencia el 6 de abril.

Los Problemas de la Demanda Van a Continuar

El principal problema ahora es la demanda. Reducir los suministros está claro que ayudará a impulsar los precios pero probablemente no será suficiente como para que rellenen los diferenciales que se formaron a principios de marzo.

Los vendedores débiles están cubriendo sus posiciones pero no hay una evidencia clara que muestre que los traders están cambiando en líneas generales a ir en largo.

Probablemente veremos que el rally alcista de cobertura continúa hasta que el mercado absorbe los recortes sobre la producción. Sin embargo si los recortes son inferiores a los 10 millones de barriles o si se implementan escalonadamente en lugar de hacerlo de golpe seguramente los traders reaccionarán de forma menos alcista a la noticia.

Además hay que tener en cuenta que la preocupación por la destrucción de la demanda está teniendo más peso que lo que pueda ocurrir con los suministros por lo que es probable que los vendedores frenen cualquier tipo de subida. La preocupación por la demanda empezará a amortiguarse en cuanto la curva global de nuevos contagios por coronavirus empiece a aplanarse.

Pronóstico Semanal

Un aplazamiento en la reunión virtual que tiene planeada la OPEP junto con sus aliados para este lunes probablemente tendría un efecto negativo sobre los precios durante esta semana tras la recuperación histórica que hubo en los precios del petróleo la semana pasada, según dijeron fuentes conocedoras del asunto a CNBC. Según las fuentes es “probable” que la reunión se aplace hasta el jueves, lo que quiere decir que los traders podrían estar la mayor parte de la semana esperando el resultado de la misma.

Teniendo en cuenta el aplazamiento de la reunión de la OPEP y el aumento de las tensiones entre Arabia Saudí y Rusia lo lógico sería que el pesimismo vuelva a los mercados del petróleo crudo en la jornada del lunes.

John Kilduff de Again Capital dijo que “Probablemente habrá un desplome. Entre el jueves y el viernes se incorporó en el precio del petróleo mucho optimismo. Con la nueva disputa entre Arabia Saudí y Rusia parece que no van a llegar a un acuerdo.”

Probablemente los traders se estén preguntando si EEUU también va a participar en los recortes sobre la producción. Tal y como yo lo veo hay tres posibles desenlaces de la reunión, en el primero la OPEP+ incluyendo a Rusia y Estados Unidos consigue aprobar los recortes sobre la producción, en el segundo la OPEP+ junto con Rusia acuerdan recortar la producción y EEUU evita formar parte del acuerdo y en el tercer escenario es posible que la reunión termine sin ningún acuerdo.

Probablemente los traders se estarán preguntando cómo va a influir sobre el precio un recorte en la producción de entre 10 y 15 millones de barriles por día. El gráfico diario del Brent de junio indica que el rally como mínimo podría llegar hasta 41.00$ y como máximo hasta 45.38$. El petróleo crudo WTI de mayo podría llegar de 36.70$ hasta 41.29$.