Pronóstico de la Plata (XAG): El IPP elevado detiene el rally de la plata, con la mirada puesta en Jackson Hole ante dudas sobre los recortes de la Fed

La plata se detiene por debajo de $39 mientras los datos de inflación reavivan el temor a subidas de tasas

Los precios de la plata se repliegan este jueves, retrocediendo tras un rally de corta duración que se estancó en $38.74. Ese nivel marca ahora una resistencia inmediata, mientras que el máximo de 14 años en $39.53, alcanzado el 23 de julio, se mantiene como el techo decisivo para el impulso alcista. Tras dos sesiones de fortaleza, la reversión indica vacilación mientras los traders sopesan el renovado riesgo inflacionario y recalibran las expectativas sobre la política de la Fed.

A las 13:24 GMT, XAG/USD cotiza en $38.19, con una caída de $0.31 o -0,81%.

Técnicamente, el nivel de $37.87 —el retroceso del 50% del reciente alza— es la primera línea de soporte. Por debajo de ese, $37.51 y la media móvil de 50 días en $37.30 representan niveles clave en los que los compradores en la caída podrían reingresar. Si estos niveles no se mantienen, la atención se trasladará al mínimo del 31 de julio en $36.21, que podría entrar en juego si las condiciones a largo plazo debilitan aún más el sentimiento.

La sorpresa del IPP impulsa preocupaciones sobre precios que se resisten a bajar

El Índice de Precios al Productor (IPP) de julio de la Oficina de Estadísticas Laborales sorprendió a los mercados con un aumento intermensual del 0,9% —muy por encima de la previsión del 0,2% y siendo el incremento más pronunciado desde junio de 2022. El IPP subyacente también subió un 0,9%, mientras que la tasa anual principal alcanzó el 3,3%, muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.

La plata, utilizada frecuentemente como cobertura contra la inflación, puede beneficiarse inicialmente de lecturas inflacionarias más agudas. Sin embargo, este informe fue interpretado como un aumento en la probabilidad de que la Fed pueda retrasar o limitar los recortes de tasas, lo que afecta a la plata en dos aspectos clave: tasas más altas incrementan los costes de oportunidad de mantener activos no generadores de rendimiento como la plata, y un dólar más fuerte (a menudo vinculado a una política de la Fed más agresiva) suele ejercer presión a la baja sobre los metales preciosos. El efecto neto jueves fue bajista.

Probabilidades de recorte de tasas por parte de la Fed reducidas, afectando a los metales preciosos

El mercado había valorado en gran medida un recorte de tasas en septiembre tras la publicación del IPC de esta semana, que se situó cerca de lo esperado. Pero los datos del IPP de jueves alteraron esa perspectiva. La herramienta CME FedWatch muestra ahora una leve disminución en la probabilidad de un recorte para el próximo mes.

Los bonos del Tesoro respondieron en consecuencia. El rendimiento a 2 años subió hasta 3,718%, con un aumento de 3,1 puntos básicos, mientras que el rendimiento a 10 años se mantuvo cerca de 4,252%. El alza en los rendimientos a corto plazo endurece las condiciones financieras, lo que refuerza la presión a la baja sobre la plata al hacerla menos atractiva en comparación con los activos que generan interés.

Jackson Hole podría ser decisivo para el próximo movimiento de la plata

Ante señales inflacionarias contradictorias, los traders esperan que el Simposio de Jackson Hole de la Fed la próxima semana proporcione claridad. El evento tiene un historial de marcar la dirección de la política monetaria —el año pasado, el presidente Powell lo utilizó para orientar hacia una política de flexibilización. Si los responsables de la política adoptan un tono agresivo en respuesta a los datos del IPP, la plata podría enfrentar una mayor presión a la baja. Por el contrario, cualquier retórica moderada podría reavivar el interés en los metales preciosos.

Pronóstico del mercado: La plata en riesgo de una corrección más profunda por debajo de $37.30

El rechazo en $38.74, sumado a una perspectiva de recorte de tasas por parte de la Fed cada vez más negativa, deja a la plata vulnerable en el corto plazo. Los traders vigilarán de cerca el pivote en $37.87 y la media móvil de 50 días en $37.30. Un descenso por debajo de ese nivel podría desencadenar una bajada hasta $36.21.

Hasta contar con una orientación más clara por parte de la Fed o una señal de inflación más moderada, el potencial alcista de la plata parece limitado, y es probable que el mercado se consolide o continúe corrigiéndose en las próximas sesiones.

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