Pronóstico del Dólar Estadounidense: DXY cae ante datos laborales débiles y menores rendimientos presionan al greenback

El dólar bajo presión mientras caen los rendimientos y los datos de empleo nublan el panorama

El Índice del Dólar se desliza a lo largo de la sesión y los vendedores lo están presionando dentro de una zona clave. La caída inicial hasta 98.729 atrajo algo de interés, pero el rebote no ha sido enérgico, manteniendo el índice confinado entre la retracción del 50% en 98.307 y el nivel del 61,8% en 97.814. Los traders consideran este rango como una zona “todo o nada”, y hasta ahora, ninguna de las partes ha tomado el control.

A las 17:37 GMT, el DXY cotiza en 98.022, bajando 0.230 o -0.23%.

La presión proviene de unos rendimientos estadounidenses más bajos y de datos de empleo que han generado más preguntas que respuestas. Con el informe laboral distorsionado por el cierre, los traders no se inclinan de manera demasiado agresiva en ninguna dirección, pero la lectura de desempleo más débil le da a los vendedores de dólar la confianza suficiente para mantenerse activos.

Los fundamentos se debilitan mientras los rendimientos bajan

Los rendimientos de los bonos del Tesoro están cayendo, lo que por sí solo quita algo de soporte al dólar. El bono a 10 años a 4.153% y el bono a 2 años a 3.481% reflejan un mercado que está reduciendo las expectativas de fortaleza económica a corto plazo. Los rendimientos más bajos disminuyen el retorno relativo de los activos estadounidenses, lo que tiende a arrastrar al DXY cuando los vendedores ya tienen impulso.

El panorama laboral mixto no ayuda. En noviembre se crearon 64,000 puestos de trabajo, pero la revisión a la baja de 105,000 puestos en octubre refuerza la sensación de que la desaceleración es real. La tasa de desempleo que saltó al 4.6% ofrece a los traders otra razón para esperar que la Fed actúe con cautela. Aun así, las probabilidades de recorte de tasas apenas se movieron —24% para enero—, lo que mantiene estables los diferenciales de tasas, aunque ligeramente en contra del dólar hoy.

Por ahora, el mercado espera datos más claros antes de tomar una decisión mayor sobre la política de la Fed. El IPC del jueves podría reconfigurar rápidamente las expectativas, y los traders lo saben.

Las divisas extranjeras encuentran soporte frente al greenback

Los flujos entre divisas se inclinan contra el dólar, lo que refuerza la debilidad del DXY. El euro, que sube hasta $1.1788 y marca una racha de cinco sesiones, refleja tanto los rendimientos estadounidenses más bajos como los datos mixtos de la zona euro, que aún respaldan la postura de “más alto por más tiempo” del BCE. La libra esterlina también está recibiendo una demanda, cotizándose a $1.3425 antes de lo que podría ser una votación equilibrada en el BoE.

La reacción del yen es más complicada, ya que un aumento del BoJ ya está prácticamente descontado. Las preocupaciones fiscales pueden limitar la fortaleza del yen, pero incluso un yen estable es suficiente para mantener la presión sobre el dólar cuando el tono general es débil.

Los rendimientos y el tono de riesgo se inclinan en contra del dólar

La tendencia bajista en toda la curva — desde el bono a 1 año hasta el de 30 años — indica una convicción menor en el crecimiento estadounidense. Con la Fed reacia a confiar en los datos laborales distorsionados, los traders optan por una postura moderadamente orientada al riesgo. Esto usualmente atrae fondos fuera del dólar, y eso es exactamente lo que ocurre hoy.

Perspectiva técnica: una zona frágil de “todo o nada”

El DXY se encuentra confinado entre el nivel del 50% en 98.307 y la retracción del 61,8% en 97.814. Un avance por encima de 98.307 podría desencadenar una cobertura de posiciones cortas hacia la retracción más amplia de la caída desde 99.312, pero los vendedores merodean.

Si se acumula nueva presión por debajo de 98.307, los traders contemplarán una caída a través de 97.814, lo que expondría 97.462, 97.199 y, finalmente, el fondo principal en 96.218. La media móvil de 50 días en 98.127 añade a la hesitación, mientras que la de 200 días en 100.673 amenaza con un cruce bajista, una configuración que a menudo acelera el flujo descendente.

Conclusión: el sesgo se inclina a la baja

Dado el tono suave en los rendimientos, las señales mixtas en el empleo, la fortaleza constante de las divisas extranjeras y una configuración técnica que ofrece poco margen, el sesgo a corto plazo se inclina a la baja. A menos que los compradores logren recuperar el nivel de 98.307, es probable que los vendedores sigan presionando el índice hacia la parte inferior de la zona.

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