Pronóstico del Dólar Estadounidense: DXY Sube a Medida que los Rendimientos del Tesoro Crecen Antes de Jackson Hole

El dólar sube gradualmente a mitad de sesión mientras los rendimientos apoyan

El Índice del Dólar Estadounidense (DXY) cotiza más firme este lunes, retrocediendo ligeramente desde los máximos intradiarios pero manteniéndose cerca de 98.13 — con un aumento del 0,29% en el transcurso del día.

La fortaleza del dólar se debe principalmente al respaldo de rendimientos más altos del Tesoro y a una desaceleración en las expectativas de recorte de tasas en septiembre, ya que los traders centran su atención en los próximos comentarios de la Fed desde Jackson Hole.

A las 15:39 GMT, el Índice del Dólar Estadounidense cotiza a 98.082, subiendo 0.243 o +0,25%.

Las conversaciones de Trump con Ucrania añaden peso geopolítico

También hay un componente geopolítico en el movimiento de hoy. Con el presidente Trump recibiendo al presidente ucraniano Zelenskiy y a un grupo de líderes europeos en Washington, los traders están atentos a posibles avances en los esfuerzos por poner fin a la guerra entre Rusia y Ucrania.

Cualquier conversación de arreglo, especialmente aquellas que involucren garantías de seguridad de la OTAN, podría replantear el sentimiento de riesgo y los flujos hacia valores refugio. Dicho esto, la subida del dólar hasta ahora parece estar más vinculada a la revaloración de las tasas que a las noticias sobre Ucrania, al menos de momento.

Los rendimientos suben levemente, reduciendo las probabilidades de recorte de tasas en septiembre

Los rendimientos a lo largo de la curva continúan subiendo: los bonos a 10 años están en 4,35%, a 2 años en 3,77% y el bono a más largo plazo en 4,95%. Esto está estableciendo un piso para el dólar. Hace apenas unos días, los mercados se inclinaban firmemente hacia un recorte en septiembre, pero la inflación de precios al productor que se resiste a bajar ha enfriado ese entusiasmo. Los futuros de fondos federales ahora muestran una probabilidad del 85% de un recorte, en comparación con el 100% con el que se cotizaba la semana pasada.

En resumen: Powell no ha mostrado urgencia por flexibilizar, y dado que los datos del mercado laboral se encuentran débiles pero sin desplomarse, es posible que se mantenga cauteloso.

Niveles clave a vigilar: Resistencia en 98,95 y 99,32, Soporte en 97,62

Técnicamente, el DXY sigue cotizando por debajo de la SMA de 50 días en 98,10, alrededor de la cual se mueve hoy. El rebote reciente desde 97,626 está ayudando a establecer un piso, con 97,109 y el mínimo de julio en 96,377 sirviendo como soportes más profundos.

En el lado alcista, 99,320 es el primer techo real, seguido por el máximo de principios de agosto en 100,25. Cualquier ruptura por encima de 99,32 podría desencadenar una prueba de ese máximo, aunque eso parece poco probable antes del discurso de Powell.

Mirando hacia el futuro: Powell tiene el control en Jackson Hole

No se necesita mucha imaginación para ver que esta semana se perfila como una situación de esperar y ver respecto a Powell. Con las actas de la Fed publicándose el miércoles y el discurso de Powell el viernes, es probable que los traders se mantengan al margen a corto plazo.

El presidente de la Fed podría mantener sus cartas cerca, especialmente considerando que aún están por publicarse los datos de empleo de agosto y el IPC. Sin embargo, cualquier indicio de tono moderado podría situar nuevamente el nivel de 97,00 en el radar, mientras que un tono firme centrado en la inflación podría reactivar el dólar.

Por el momento, estaré pendiente de si el DXY puede superar la media móvil de 50 días, lo que nos indicará si los compradores en la caída aún tienen convicción.

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