Pronóstico del dólar estadounidense: La volatilidad y la dirección del DXY dependen del FOMC, de la falta de datos y de la orientación de Powell

El índice del dólar registra ganancia semanal, pero la tendencia direccional sigue siendo confusa

El índice del dólar estadounidense (DXY) subió un 0,40% la semana pasada, cerrando en 98,938, y continúa una etapa de acción de precios lateral, ya que los operadores equilibran una lectura de inflación moderada frente a la inminente decisión de política de la Fed. Este avance contenido refleja la persistente incertidumbre entre los inversores, con operaciones limitadas al rango de las dos semanas previas y delimitadas por niveles clave de retroceso semanal.

Volatilidad moderada al fallar el IPC y reforzar el giro dovish

El índice de precios al consumo de septiembre no alcanzó las expectativas tanto en las medidas generales como en las subyacentes. Los datos, retrasados debido al cierre del gobierno en curso en EE. UU., reforzaron las expectativas del mercado de una flexibilización monetaria. Los mercados de futuros reflejan ahora casi con certeza un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC del miércoles, con probabilidades en diciembre superiores al 98%. A pesar de este sesgo dovish, el DXY cerró ligeramente al alza, respaldado por la divergencia de políticas y una inflación moderada en el exterior.

Reunión de la Fed en el centro de la atención: es probable un recorte, la orientación determinará la respuesta del dólar

Los operadores se centran ahora en la decisión de tasas del FOMC del miércoles y en la declaración que la acompaña. Aunque un recorte de un cuarto de punto hasta un rango objetivo de 3,75%–4,00% está completamente descontado, la reacción del mercado dependerá de la orientación a futuro y del tono del presidente Powell en la conferencia de prensa posterior a la reunión.

Con el crecimiento del empleo desacelerándose y la inflación moderándose, la Fed enfrenta la presión de apoyar las condiciones laborales sin reavivar los riesgos de precios. El desafío del banco central se ve agravado por la limitada visibilidad de datos, ya que el cierre gubernamental ha retrasado informes clave de empleo y gasto.

Si la Fed señala que es probable que se realicen recortes adicionales, ello aumentaría la presión bajista sobre el dólar. Por el contrario, cualquier intento de minimizar una mayor flexibilización podría ofrecer soporte a corto plazo al índice.

Los rendimientos del Tesoro reflejan una perspectiva de política cautelosa

Los mercados de bonos reflejaron este cambio de sentimiento. El rendimiento de referencia a 10 años retrocedió por debajo del 4%, cerrando cerca de 3,966%, mientras que los vencimientos más cortos mostraron descensos similares.

Con la Fed ponderando ahora la deterioración del mercado laboral con mayor énfasis que los riesgos inflacionarios, los operadores de renta fija se posicionan para un camino de política más lento de aquí a fin de año. Este tono cauteloso limitó el alza del dólar, incluso cuando las expectativas sobre tasas internacionales se encaminaron a la baja.

Panorama técnico: un rango semanal estrecho señala una inminente ruptura

Según el gráfico semanal, el DXY se mantiene bloqueado entre dos niveles de retroceso del 50% en 98,238 y 99,098, lo que marca un periodo de indecisión entre los inversores.

Una rotura alcista por encima de 99,098 indicaría un nuevo interés comprador, con el siguiente nivel de resistencia en 99,563 y una posible extensión al alza hacia el máximo principal en 100,257. Superar ese nivel cambiaría la tendencia principal al alza y centraría la atención en la media móvil de 52 semanas, ubicada en 102,084.

Por el contrario, una presión sostenida por debajo de 98,238 confirmaría el interés vendedor, abriendo la puerta a una posible prueba del mínimo de septiembre en 96,218.

Pronóstico del mercado: sesgo neutral con riesgo bajista si la Fed confirma un tono dovish

Con la amplia expectativa de que la Fed reduzca las tasas esta semana, la inclinación direccional a corto plazo depende del tono de la conferencia de prensa del presidente Powell. A menos que la Fed rechace las expectativas de una mayor flexibilización, el riesgo bajista se mantiene elevado.

Una confirmación de tono dovish podría provocar una ruptura por debajo de 98,238, desplazando la atención hacia niveles de soporte más profundos. Hasta que se produzca una rotura clara, es probable que el DXY se mantenga en rango, pero con una creciente vulnerabilidad ante una resolución bajista.

Más información en nuestro Calendario Económico.