Pronóstico del precio del oro (XAUUSD): la subida del oro gana fuerza tras la caída del petróleo y la rotura bajista del dólar

El oro recibe compras mientras el dólar se rompe y el petróleo cae

El oro spot (XAUUSD) subió el miércoles y la configuración tuvo sentido en cuanto la vi. El índice del dólar estadounidense sufrió una rotura bajista, los rendimientos del Tesoro retrocedieron desde sus máximos y el crudo cayó con fuerza por los titulares sobre paz en Irán. Los tres se movieron a favor del oro al mismo tiempo. Cuando eso ocurre, el metal no espera.

Análisis técnico del oro spot

El oro spot (XAUUSD) sube con fuerza el miércoles mientras los traders siguen construyendo sobre la prueba exitosa del lunes de una zona de soporte clave entre $4.495,33 y $4.401,84. Aunque el mercado realmente rebotó en $4.501,04, la acción del precio me indica que los compradores estaban buscando valor y defendiendo la última área de soporte antes de la media móvil de 200 días en $4.294,89.

Soporte adicional lo proporcionó $4.481,78, que es la línea que separa el mercado alcista del mercado bajista. Recuperar el nivel de Fibonacci de largo plazo en $4.541,88 también contribuyó al repunte.

Superar el máximo de oscilación en $4.660,59 también está impulsando la subida. Pero eso es solo un cambio en la tendencia menor, o en el impulso, no una rotura del movimiento principal.

En el lado alcista, veo resistencias en $4.744,34, un nivel de 50% de largo plazo, pero también la última resistencia antes de la crucial media móvil de 50 días en $4.799,94.

Las condiciones se volverán alcistas si se supera la media móvil de 50 días, pero no es probable que veamos una rotura alcista importante hasta que la zona de retroceso entre $4.850,68 y $5.028,04 sea superada por compras sólidas.

Los traders pasivos compraron en la caída; con esto me refiero a que buscaban soporte para obtener valor. No espere una rotura al alza hasta que los traders activos entren y empiecen a eliminar las ofertas. Hasta entonces, es probable que sigamos en rango, pero con el fuerte repunte de hoy, observe la reacción en la media móvil de 50 días en $4.799,94: eso marcará el tono.

El dólar hizo el trabajo

El índice del dólar estadounidense sufrió una rotura bajista el miércoles y el oro acompañó en la dirección correcta. Eso no es coincidencia. Cuando el dólar pierde terreno, cada comprador fuera de Estados Unidos consigue un mejor precio del metal y lo sabe. El flujo aparece rápido. El euro se movió. La libra esterlina se movió.

El dólar australiano fue el que mejor se comportó después de que el Banco de la Reserva de Australia subiera tipos por tercera vez este año y empujara la divisa cerca de un máximo de cuatro años.

Luego el yen tocó su nivel más fuerte en más de dos meses. La especulación de que las autoridades japonesas intervinieron en los mercados de divisas empujó al dólar hacia los 155 yenes y ese movimiento dejó a muchos traders descolocados. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, dijo que Tokio está dispuesto a actuar contra movimientos excesivos de la divisa. El mercado le creyó. El dólar siguió bajo presión y el oro continuó subiendo.

Qué hizo el petróleo por el oro

El Brent al contado cayó más de un 10% el miércoles y observé que el oro respondió exactamente como debía. Los titulares sobre un posible acuerdo de paz en Irán que destrozaron los futuros WTI de junio hicieron otra cosa al mismo tiempo: quitaron riesgo inflacionario de la ecuación. No haber una interrupción en el Estrecho de Ormuz implica menores costes energéticos. Menores costes energéticos significan que la Reserva Federal tiene menos motivos para mantener los tipos donde están. Menos motivos para mantenerlos implican que los rendimientos reales bajan. Los rendimientos reales bajan y el oro sube. He visto esta cadena antes. El miércoles se desarrolló de manera limpia de principio a fin.

El rendimiento sigue siendo el problema

No estoy calificando el miércoles como una rotura alcista. El rendimiento del bono a 10 años del Tesoro de EE. UU. se situó cerca del 4,36% y esa cifra no se ha movido lo suficiente como para cambiar mi lectura. Ese rendimiento es la razón por la que mantengo cautela en el lado alcista incluso después de una sesión como esta. El oro no genera rendimiento. Cuando los inversores pueden cobrar un 4,42% sentados en Treasuries, el argumento para mantener oro se vuelve más complicado. La caída del dólar y la venta del crudo dieron al oro un buen día. El rendimiento del bono a 10 años es lo que impide que ese buen día se convierta en tendencia. El techo no se mueve hasta que los rendimientos lo hagan.

Las nóminas no agrícolas marcan el próximo movimiento

El informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. del viernes es el único dato que importa ahora mismo. Una lectura débil, con contratación en desaceleración y aumento del desempleo, le diría a la Fed que la economía se está resintiendo bajo la política de tipos altos por más tiempo y que las rebajas de tipos deberían entrar en el radar. Ese es el escenario que hace caer los rendimientos del Tesoro y proporciona el combustible que el oro necesita para superar resistencias. Una lectura fuerte hace lo contrario: le da a la Fed cobertura para mantenerse paciente, mantiene los rendimientos elevados y vuelve a poner un techo al oro sin importar qué haga el dólar. La sesión del miércoles fue real. Pero nadie está cargándose de posiciones antes de un dato que puede voltear toda la configuración en una sola publicación.

Qué estoy vigilando

La zona de valor entre $4.495,33 y $4.401,84 se mantuvo el lunes y esa es la base sobre la que se construye todo lo demás. Los compradores pasivos entraron buscando valor y lo encontraron. Eso es lo que hacen los que compran en la caída. No es lo mismo que los compradores activos que entran y eliminan ofertas por encima del mercado. Son dos animales distintos y ahora solo veo el primero.

La media móvil de 50 días en $4.799,94 es donde se decide esta operación. El miércoles acercó la pelota, pero acercarse no es llegar. Quiero ver cómo se comporta el precio cuando realmente toque ese nivel. Un empujón limpio por encima abriría la puerta a la zona de retroceso entre $4.850,68 y $5.028,04 y ahí comienza la conversación sobre una rotura alcista verdadera. Una parada en la 50 días y el comercio en rango se reafirma.

El viernes me dirá cuál de las dos es. Nóminas suaves y la 50 días se prueba rápido. Nóminas fuertes y los compradores activos se retiran y rascamos movimiento lateral. Observe el dato. Observe la reacción de los rendimientos. La 50 días en $4.799,94 es la pista.

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