Pronóstico Fundamental Diario del Precio del Gas Natural

Los futuros del gas natural del mes de diciembre están cotizando prácticamente planos justo antes de la apertura de la sesión ordinaria del jueves y de la publicación del informe semanal de inventarios del gobierno a las 14:30 hora GMT. A nivel semanal el mercado está en positivo y eso nos demuestra la gran capacidad de recuperación que tiene, gracias a unos inversores alcistas que continúan apostando por el aumento de la demanda de gas natural licuado y tal vez una mayor demanda de calefacción durante este invierno. La dinámica de precios también sugiere que hay menos preocupación por la escasez de espacio disponible para almacenar el excedente acumulado.

A las 09:06 hora GMT, los futuros del gas natural de diciembre están en $3.246, subiendo $0.017 o +0.53%.

El miércoles incluso subió con fuerza el contrato de futuros de octubre, vengándose así del desplome registrado al inicio de la semana. Según Natural Gas Intelligence (NGI) lo que impulsó la recuperación fueron los signos de mejora de la demanda de gas natural licuado (GNL), las predicciones que apuntaban a una mayor demanda asociada con la meteorología y las nuevas estimaciones sobre el almacenamiento que apuntan a que la preocupación por la escasez de espacio era desproporcionada.

Predicción Meteorológica a Corto Plazo

El miércoles NatGasWeather escribió lo siguiente, “Los datos meteorológicos publicados en los últimos días por el modelo americano (GFS) y el europeo han estado indicando un aumento de la demanda para el periodo que va desde el 29 de septiembre hasta el 3 de octubre. El motivo es el paso de una masa de aire frío, temprana para la estación en la que estamos, por la zona de los Grandes Lagos y el noreste lo que hará que las máximas se muevan entre 40F y 60F, y que las mínimas sean de entre 30F y 40F. Al mismo tiempo el calor irá aumentando en California y el suroeste y hará que las máximas alcancen los 90F a 100F.

En los últimos días se ha añadido tanta demanda en las predicciones para el periodo del 29 de septiembre al 3 de octubre que podríamos decir que el sentimiento se ha vuelto alcista, aunque en los días previos y posteriores no se espera ni el frío ni el calor suficientes como para impulsar tanto la demanda. Hemos visto una nueva jornada con cambios bruscos en los precios del gas natural, y parece que cada día los motivos detrás de esos cambios volátiles son diferentes.”

Informe Semanal de Inventarios de la Administración de Información de la Energía (EIA) de los EEUU

Se espera que el informe de la EIA correspondiente a la semana terminada el 18 de septiembre muestre un aumento de las reservas inferior al de la semana pasada. Hay mucho interés en este informe porque los traders quieren saber si el aumento de las reservas de la semana pasada por encima de la media fue algo puntual o si en realidad fue el reflejo de un empeoramiento en las condiciones del mercado.

Según Natural Gas Intelligence (NGI), “Una encuesta de Bloomberg estimaba aumentos de entre 68 mil millones de pies cúbicos (bcf) y 82 bcf, con una mediana de 77 bcf, mientras que la encuesta del Wall Street Journal apuntaba a aumentos de entre 71 y 85 bcf, con un promedio de 77 bcf. La encuesta de Reuters realizada a 13 analistas mostraba unas estimaciones de entre 68 y 96 bcf, con una mediana de 76 bcf. NGI proyectaba una inyección de 71 bcf.”

Hay que recordar que la semana pasada la EIA registró un aumento de las reservas de 97 bcf durante la semana anterior y que el promedio a cinco años es un aumento de 80 bcf.

Pronóstico Diario

Me gustaría recomendarte de nuevo que vigiles los diferenciales que hay entre los distintos contratos de futuros. Lo que veo en ellos en estos momentos es que el sentimiento alcista se está concentrando en los contratos que vencen en los meses invernales (diciembre a marzo), por lo que deduzco que los traders alcistas de estos contratos apuestan por un invierno normal, con una demanda constante de gas para calefacción a nivel nacional y un resurgimiento en las exportaciones de GNL desde EEUU hacia Asia y Europa.

Si el informe que publicará hoy la EIA muestra un aumento superior a la media seguramente veremos una rotura bajista en la parte cercana de la curva de futuros (contratos de octubre a noviembre).

De aquí en adelante el factor que más incertidumbre va a generar en el mercado sigue siendo la evolución de la pandemia del COVID-19.

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