Pronóstico fundamental semanal de los precios del gas natural

Los futuros del gas natural estadounidense terminaron con leves ganancais la semana pasada debido a que los especuladores descontaron en los precios el frío que se espera para principios de enero, aunque las ganancias se vieron limitadas por la presencia de unas temperaturas por encima de la media, en niveles históricos. Además de las caídas asociadas con las temperaturas, los precios también se vieron presionados a la baja por unos niveles elevados de producción, que se mantuvo cerca de niveles récord en unos 34 Bcf/d durante toda la semana.

La semana pasada, los futuros del gas natural para marzo se liquidaron en 3,557 dólares, con una subida de 0,043 dólares o +1,22%.

Informe semanal de almacenamiento de la Administración de Información de la Energía de EE.UU.

La preocupación asociada con la meteorología respaldó los precios a principios de la semana pasada, pero los precios empezaron a caer el jueves tras la publicación de un informe de inventarios del gobierno que salía bajista. En particular la Administración de Información de la Energía de los Estados Unidos (EIA) dijo que las empresas de servicios públicos extrajeron 136.000 millones de pies cúbicos (Bcf) de gas de las reservas acumuladas durante la semana que terminó el 24 de diciembre. Esta cifra fue superior a la mayoría de las estimaciones previas al informe, por lo que tuvo un impacto positivo sobre los precios.

Antes de la publicación de los datos de la EIA una encuesta realizada por el Wall Street Journal entre 11 analistas arrojaba un rango de estimaciones de caídas de entre 66 Bcf a 128 Bcf, con una media de 114 Bcf. Una encuesta de Reuters arrojó un rango aún más amplio, con una extracción media de 126 Bcf. Finalmente NGI pronosticaba una caída de las reservas de 142 Bcf.

Como referencia, la EIA registró una caída de 120 Bcf en la misma semana del año pasado y la media a cinco años es de 121 Bcf.

El resultado de la caída de las reservas de la semana pasada redujo las reservas a 3,226 billones de pies cúbicos (Tcf o trillions en inglés), situándose un 0,6% por encima de la media a cinco años de 3,207 Tcf para esta época del año.

Predicción meteorológica semanal

Según NatGasWeather, del 3 al 9 de enero, “la demanda será elevada en la mayor parte de los Estados Unidos durante los próximos dos días, ya que un frío glacial situado sobre el Medio Oeste se adentrará en el sur de los Estados Unidos y en el Este.

Las mínimas se situarán entre los -20 y los 20 grados F en el norte de los Estados Unidos, mientras que en el sur se registrarán mínimas de entre 10 y 30 grados F. Después de una breve pausa más suave a través del sur y el este de EE.UU. el jueves-viernes veremos otra ronda de fuerte demanda nacional.

El Oeste estará frío e inestable a principios de la semana, para luego calentarse y perder humedad a finales de la misma, a excepción del Noroeste que estará más húmedo.

En general, la demanda nacional oscilará entre alta y moderada los próximos 7 días”.

Previsión semanal

Los traders del mercado al contado se centrarán en las previsiones meteorológicas a corto plazo, mientras que los traders de futuros dirigen su atención hacia el periodo del 11 al 15 de enero. Según las predicciones meteorológicas del fin de semana, se espera que este periodo llegue con un sesgo fuertemente cálido/templado, ya que tanto el GFS (modelo americano) como el EC han reducido demanda en sus últimas simulaciones (más de 20 HDD o Heating Degree Days). Además, las previsiones preliminares muestran un posible retorno del frío del 16 al 18 de enero.

Todo esto sugiere que podríamos ver una cotización entre lateral y a la baja durante la semana que termina el 7 de enero.

En cuanto al informe de almacenamiento de la EIA de la semana, las primeras estimaciones predicen una caída de las reservas de entre 60 y 80 Bcf. Esto sería mucho menor que la media de 5 años de -108 Bcf.