Pronóstico Fundamental Semanal del Precio del Petróleo Crudo

Los futuros del petróleo crudo West Texas Intermediate de EEUU y del Brent, referencia internacional, terminaron con ganancias la semana pasada. El principal factor impulsando la subida fueron las noticias sobre los suministros pero la preocupación que genera el efecto negativo que pueda tener el COVID-19 sobre la demanda de combustibles y sobre la recuperación económica limitaron las ganancias.

La caída inesperada de las reservas que mostraron el informe del Instituto Americano del Petróleo (API) y la Administración de Información de la Energía (EIA) de EEUU fueron los principales factores detrás de la subida pero probablemente los precios se frenaron por el aumento de las reservas de gasolina y de destilados que mostraron estos mismos informes, en el caso de los destilados hasta máximos históricos (según datos del gobierno).

La semana pasada, el petróleo crudo WTI de septiembre se liquidó en $41.22, subiendo $0.79 o +1.95% y el petróleo crudo Brent de diciembre terminó en $45.11, subiendo $0.80 o +1.77%.

Mientras tanto el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la Agencia Internacional de la Energía publicaron proyecciones bajistas para la demanda.

Informe Semanal de Inventarios del Instituto Americano del Petróleo (API)

El martes el API informó de una caída de las reservas de petróleo crudo de 8.587 millones de barriles durante la semana terminada el 31 de julio. Los analistas esperaban una caída moderada de las reservas de unos 3.267 millones de barriles.

El API también informó de una caída de las reservas de gasolina de 1.748 millones de barriles durante la semana terminada el 31 de julio, tras un aumento de 1.083 millones de barriles durante la semana anterior. Para situar las cifras en contexto hay que recordar que los analistas esperaban una caída de las reservas de 170,000 barriles.

Las reservas de destilados aumentaron en 3.824 millones de barriles durante la semana, tras un aumento de 187,000 barriles en la semana anterior, mientras que las reservas aumentaron en Cushing en 1.63 millones de barriles.

Informe Semanal de Inventarios de la Administración de Información de la Energía (EIA) de EEUU

El miércoles la EIA informó de que las reservas de petróleo crudo de EEUU disminuyeron en 7.4 millones de barriles durante la semana terminada el 31 de julio. Por su parte los analistas esperaban una caída de las reservas de 3.267 millones de barriles durante la semana.

La EIA también informó de un aumento de las reservas de gasolina de 419,000 barriles, tras un aumento estimado de 700,000 barriles durante la semana anterior. Las reservas de destilados aumentaron en 1.6 millones de barriles durante la semana terminada el 31 de julio, tras un aumento de medio millón de barriles en la semana anterior.

La producción de gasolina se situó en un promedio de 9.3 millones de barriles por día (bpd) durante la semana pasada, tras los 9.2 millones de bpd en la semana anterior. La producción de destilados de la semana pasada en promedio fue de 4.9 millones de bpd, tras los 4.8 millones de bpd en la semana anterior.

Perspectivas Pesimistas sobre la Demanda

La Agencia Internacional de la Energía (IEA) actualizó sus pronósticos de demanda de petróleo y dijo que ahora espera que caiga en 7.9 millones de bpd durante este año. Esta cifra es mejor que el pronóstico de caída de la OPEP que apunta a una contracción de la demanda de 8.9 millones de bpd.

También vale la pena indicar que durante la semana el Fondo Monetario Internacional (FMI) dijo que espera que la demanda de petróleo crudo registre una caída histórica del 8 por ciento durante este año. Según dijo el FMI en un informe titulado “Desajustes Globales y la Crisis del COVID-19” el resultado de esta caída serían unos precios un 41 por ciento por debajo de donde estaban en promedio el año pasado.

Pronóstico Semanal

¿Una subida lenta y estable? ¿O estamos frente a un movimiento dentro de un rango con cierto sesgo alcista? Probablemente podríamos describir de ambas formas lo que está ocurriendo tanto en el Brent como en el WTI. A pesar de las proyecciones bajistas que hay sobre la demanda los traders siguen apostando por una recuperación gradual de la economía mundial que finalmente acabará sobreponiéndose a los problemas. El petróleo forma parte de la tendencia a “comprar cualquier cosa” que estamos viendo últimamente. Con la gran cantidad de dinero que se ha inyectado en el sistema y con un dólar en los niveles más bajos de los dos últimos años los especuladores buscan activos que sean relativamente baratos y parecen dispuestos a mantener el petróleo hasta que la economía se recupere.

A pesar de que la demanda sea débil los traders han continuado “comprando después de las caídas” y por eso aunque veamos alguna corrección luego siempre parece haber algún comprador disponible. En este momento no veo motivos que apunten a que esa tendencia se vaya a detener durante la semana.

Para ver todos los eventos económicos que se publican durante la jornada le recomendarmos visitar nuestro calendario económico.