S&P500: El repunte de chips impulsa los futuros, ¿pero podrán los alcistas mantener el soporte clave?

El repunte de chips impulsa los futuros

Los futuros del S&P 500 subieron 0,26% a primera hora del martes. Los futuros del Nasdaq 100 se fortalecieron 0,55%. Los futuros del Dow Jones Industrial Average subieron 62 puntos, un 0,12%. Las acciones de semiconductores vuelven a liderar la acción. Los mismos nombres que se vendieron la semana pasada están recibiendo órdenes de compra esta semana. Asia confirmó el movimiento durante la noche, con el Kospi de Corea del Sur encabezando el avance. El rebote es real. La pregunta es si se mantendrá.

La sesión regular del lunes contó la misma historia. El S&P 500 añadió 0,3%. El Nasdaq Composite ganó 0,86%. El Dow Jones Industrial Average perdió 80,77 puntos, un 0,16%. Los semiconductores lo soportaron todo. El resto del mercado se mantuvo al margen. Una subida liderada por un único sector que rebota tras un evento de liquidación no es una compra amplia. Es una operación que funciona.

Análisis técnico diario de los futuros E-mini S&P 500 de junio

Los futuros E-mini S&P 500 de junio avanzan levemente el martes tras una prueba exitosa del suelo principal en 7.354,25 en la sesión anterior. Un movimiento por debajo de este nivel cambiaría la tendencia principal a bajista.

Al alza, la resistencia menor es una zona de retroceso entre 7.460,50 y 7.493,25. Superar esta área cambiaría el impulso al alza y volvería a situar el máximo histórico en 7.632,25 en el radar.

Tengo dos preocupaciones. La primera es si se formará un máximo secundario más bajo de carácter bajista en el actual retroceso o si los alcistas retomarán el control para probar el máximo histórico. La segunda es qué pasará si 7.354,25 falla y la tendencia principal gira a bajista. ¿Se extenderán las ventas hasta la media móvil de 50 días en 7.228,12? Y, de ser así, ¿habrá un rebote técnico o veremos una aceleración hacia la zona de retroceso de largo plazo en 6.992,75 a 6.841,75 y la media móvil de 200 días en 6.961,63?

Estamos en un periodo de elevada volatilidad, por lo que es muy probable la negociación en ambos sentidos. En resumen, observe la reacción de los operadores ante la zona 7.460,50 a 7.493,25 para ver si hay continuación al alza, y vigile una rotura por debajo de 7.354,25, con una caída rápida hacia 6.992,75 a 6.841,75 como posibilidad.

¿Cuánto durará el rebote de los chips?

Brian Kersmanc, gestor de carteras en GQG Partners, apareció en el programa “Closing Bell: Overtime” de CNBC el lunes y planteó la pregunta que nadie en este mercado quiere responder. “Lo que importa a largo plazo es la sostenibilidad”, dijo Kersmanc. “¿Hasta cuánto tiempo se sostiene esto a largo plazo?”

Planteó el punto que importa. Los productos de semiconductores se negocian como materias primas. Los ciclos de precios les afectan de la misma manera. Los precios de los chips de memoria se dispararon hasta quince veces en el último año en algunos segmentos del mercado. Kersmanc comparó eso con el crudo que pasa de $60 por barril a $900 por barril. Preguntó si los inversores seguirían persiguiendo acciones energéticas con ese múltiplo. La respuesta es obvia. Nadie persigue una materia prima multiplicada por quince desde su precio inicial y espera que el ciclo se mantenga.

La tesis del gasto en inteligencia artificial sigue intacta. Nadie lo discute. La cuestión es si las acciones ya reflejan cada dólar de ese gasto. Cada repunte en nombres de chips desde aquí se enfrenta a esa pregunta.

El Kospi sube 7% mientras Asia confirma el rebote

El Kospi de Corea del Sur subió 7% el martes. Revirtió toda la pérdida del lunes y algo más. Los productores de chips de memoria lideraron. SK Hynix saltó 6,44%. Samsung Electronics avanzó 3,38%. Seoul Semiconductor se disparó más del 12%. El segmento de semiconductores del mercado coreano compró en la caída con decisión.

Japón siguió el mismo guion. El Nikkei 225 subió más del 2%. Tokyo Electron subió 5,65%. Advantest ganó 1,51%. Renesas Electronics avanzó 2,54%. Los fabricantes de equipos compartieron la misma demanda que los productores de chips.

No todo participó. SoftBank Group cayó otro 2%, ampliando pérdidas recientes. El Hang Seng de Hong Kong cotizó plano. El S&P/ASX 200 de Australia cayó 0,13%. El CSI 300 de China continental fue el único otro punto destacado, subiendo 0,94%. El rebote está concentrado en empresas de semiconductores en toda la región. Todo lo demás fue, en el mejor de los casos, mixto.

Andrew Jackson, estratega de renta variable en ORTUS Advisors, dijo que la breve rotación hacia sectores defensivos puede no durar. Espera que la volatilidad se mantenga elevada durante la semana. Se espera que SpaceX fije el precio de su oferta pública inicial el jueves y que el debut en bolsa sea el viernes. Ese evento por sí solo aparta capital de posiciones existentes, ya que las cuentas institucionales reservan efectivo para asignaciones. Más presión vendedora que no tiene nada que ver con los fundamentales.

El alto el fuego de Irán tiene condiciones

Irán dejó de atacar a Israel el lunes. Luego advirtió que los ataques se reanudarán si las operaciones militares israelíes continúan en Líbano. El primer ministro israelí Benjamin Netanyahu dijo que la confrontación con Irán y Hezbolá “aún no ha terminado”. Las Fuerzas de Defensa de Israel llevaron a cabo lo que llamaron un ataque a gran escala contra sistemas de defensa estratégicos ese mismo día. El ataque con misiles de fin de semana desde Irán todavía está reciente.

El presidente Donald Trump publicó en Truth Social que ambas partes buscaban un alto el fuego inmediato. El ministerio de Exteriores de Irán respondió repitiendo la misma condición: si continúan las operaciones en Líbano, se reanudarán los ataques. Los diplomáticos hablan de paz. El ejército realiza ataques. Cada titular de esta región mueve el petróleo. El petróleo mueve los futuros de renta variable. El alto el fuego no se valora como una resolución; se valora como una pausa que podría romperse en cualquier momento.

El crecimiento de las exportaciones de China superó con creces las expectativas

Las exportaciones de China subieron 19,4% en mayo respecto al mismo periodo del año pasado. El mercado esperaba 15%. Abril se situó en 14,1%. La aceleración sorprendió a los economistas. Los envíos a Estados Unidos aumentaron 35,4% interanual. Esa es la tasa de crecimiento más alta desde marzo de 2021. El lastre arancelario que pesó sobre las exportaciones chinas durante años se está disipando en los datos.

Shena Yue, economista sénior en Oxford Economics, apuntó a los productos de alta tecnología como motor: vehículos eléctricos, baterías, productos solares y tecnología relacionada con la inteligencia artificial. Las categorías que más crecen son las mismas vinculadas directamente al despliegue de semiconductores. Un dato más que respalda la apuesta por los chips, incluso cuando los gestores de cartera cuestionan públicamente las valoraciones en televisión.

¿Pueden los datos del martes mover el mercado?

United Natural Foods, J.M. Smucker, Designer Brands y Lands’ End informan antes de la campana. Son empresas orientadas al consumidor. Ninguna mueve los índices por sí sola. En conjunto completan el panorama del gasto en un momento en que cada dato alimenta directamente el debate sobre la Reserva Federal.

El calendario económico tiene más peso: inventarios mayoristas de abril, ventas de viviendas existentes de mayo y el Índice de Optimismo de la Pequeña Empresa de la National Federation of Independent Business (NFIB). Los números débiles alimentan el argumento a favor de recortes de tipos. Los números fuertes mantienen a la Reserva Federal en su sitio. Los datos llegan a un mercado que necesita una razón para elegir dirección y aún no la ha encontrado.

Qué vigilar

El rebote de los chips es la historia, pero se mueve por impulso, no por convicción. Corea del Sur lo confirmó durante la noche. La cuestión es si los compradores de EE. UU. continuarán la subida o aprovecharán la fortaleza para vender. La fijación de precio de SpaceX el jueves aparta capital del mercado. El alto el fuego es un catalizador para el petróleo y está a un titular de una escalada. Cualquier repunte del petróleo golpea primero los múltiplos de las acciones de crecimiento. La Reserva Federal no se moverá hasta que el mercado laboral se enfríe y los últimos datos de empleo indiquen que se está enfriando.

Desde mi punto de vista, los futuros E-mini S&P 500 de junio necesitan limpiar la zona de resistencia entre 7.460,50 y 7.493,25 para volver a poner en juego el máximo histórico en 7.632,25. Por debajo de 7.354,25 la tendencia principal gira a bajista y la media móvil de 50 días en 7.228,12 se convierte en el primer objetivo. La negociación en ambos sentidos será la configuración hasta que un lado rompa. Los datos del martes y los titulares sobre el alto el fuego decidirán qué lado se prueba primero.

Más información en nuestro Calendario Económico.