Erdogan hunde la lira turca; Análisis macro de Unión Europea y Reino Unido

Análisis macro de la Unión Europea

Según dio a conocer el viernes la Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, el índice de precios a la producción (IPP) subió el 0,7% en el mes de febrero con relación a enero, mientras que en tasa interanual lo hizo el 1,9% (0,9% en enero). El consenso de analistas esperaba un incremento de esta variable en el mes del 1,0% y uno en tasa interanual del 2,3%, en ambos casos sensiblemente por encima de las lecturas reales.

En tasa interanual los precios de los productos intermedios subieron el 3,8% en febrero (+1,1% con relación a enero), impulsados principalmente por el fuerte incremento de los precios de las materias primas (+46,6%). Por su parte, los precios de la energía en su conjunto subieron el 3,7% en tasa interanual en el mes analizado (+1,3% con relación a enero), impulsados principalmente por los de la energía eléctrica (+6,8%). Sin tener en cuenta los precios de la energía, el IPP alemán subió el 1,4% en tasa interanual. A su vez, los precios de los bienes de consumo duraderos subieron en febrero el 1,4% en tasa interanual, mientras que los de bienes de consumo no duraderos bajaron el 2,0%, con los precios de los alimentos descendiendo el 3,7%.

Análisis macro del Reino Unido

El índice que mide la confianza del consumidor que elabora la consultora GfK subió 7 puntos en el mes de marzo en el Reino Unido, hasta situarse en los -16 puntos, superando de esta forma los -20 puntos que esperaban los analistas. El de marzo fue el mayor aumento del índice en un mes en la última década. Así, la reapertura planificada de la economía, el renovado apoyo del Presupuesto presentado por el Gobierno a los trabajadores y a las empresas, y el rápido proceso de vacunación impulsó en marzo la confianza de los consumidores, alimentando las esperanzas de un repunte en el gasto de los consumidores.

Según Staton, director de estrategia de clientes de GfK, es muy probable que el aumento en la confianza continúe durante los próximos seis meses. El análisis de la encuesta muestra que las expectativas sobre la situación económica general aumentaron; que la evaluación de la situación financiera personal pasada y futura de los consumidores también mejoró considerablemente -en el mes el subíndice que mide la visión que tienen los consumidores de sus finanzas para los próximos 12 meses subió 6 puntos, hasta los 10 puntos, mientras que el que mide la que mantienen de los 12 meses precedentes lo hizo 6 puntos, hasta los -2 puntos-; y que la proporción de personas que dijeron que éste era un buen momento para realizar compras importantes aumentó notablemente.

Valoración: como muestra la evolución reciente de este indicador en el Reino Unido, el proceso de vacunación contra el Covid-19, que en este país se está realizando de forma muy eficiente -cerca del 40% de la población ya ha recibido al menos una vacuna, con la población de mayor riesgo casi por completo en proceso de inmunización-, es fundamental para que los ciudadanos y las empresas recuperen la confianza y, con ello, impulsen la recuperación económica. Parece que en la Europa Continental no se ha entendido este tema, en vista de lo mal que se ha planificado el proceso de inmunización de la población -el porcentaje de personas que han recibido una primera vacuna no llega al 12%-. Este hecho pasará factura sin duda alguna a la recuperación económica, que se rá más tardía y más difícil.

Hundimiento de la lira turca

La agencia Bloomberg informa de que la lira turca (USD/TRY) se desplomó (TRY/USD) hasta un 17% de su valor, después de la decisión sorprendente del presidente de Turquía, Recep Tayyip Erdogan, de reemplazar al gobernador del Banco Central del país, Baci Agbal, que había sido nombrado en noviembre, por Sahap Kavcioglu. Agbal había tratado de restaurar la credibilidad del banco central mediante tipos de interés más altos para controlar la inflación. La decisión viene después de la subida de 200 p.b. del tipo de interés el pasado jueves, el doble de lo esperado. La decisión fue bien acogida por los mercados, que llevaron a la lira a convertirse en la mejor divisa de arbitraje cambiario de este año. Por su parte, el nuevo gobernador, Kavcioglu, se comprometió el domingo a usar las herramientas de política monetaria de forma efectiva para mantener una estabilidad de precios permanente. Además, dijo que las reuniones del banco central para fijar los tipos de interés se llevarán a cabo según lo previsto.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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