La Caída del Sentimiento y de la Inflación Podría Significar que Draghi Está en lo Cierto sobre la Política

Los mercados de valores europeos fluctúan lateralmente, con el DAX alemán logrando ligeras ganancias mientras que el Euro Stoxx 50 cayó un -0,15% en este escrito. Los índices se están estancando a niveles muy altos, pero por ahora los inversores dudan de impulsar las cosas aún más, mientras esperan los datos claves de EE.UU. y en medio de las reflexiones de la Fed sobre el número de subidas de tipos para este año. Mientras tanto, los miembros del BCE y del SNB continúan haciendo hincapié en que las políticas expansionistas siguen siendo necesarias a medida que el BCE repasa las recientes especulaciones de aumento de tipos. Los mercados bursátiles de Asia cayeron en su mayoría a medida que se acercaba el trimestre, con Australia rindiendo mejor. Los precios del petróleo cayeron desde los máximos recientes, pero los futuros del WTI se mantienen por encima de los 49 dólares por barril.

La inflación alemana está madura para un fuerte retroceso. Después de que el IPCA español salió ya más débil de lo esperado, las cifras de inflación estatal alemana también sugieren una tasa alemana inferior a la esperada, que debería caer en febrero. Esto es más débil de lo esperado y justifica la evaluación de Draghi de que el rebasamiento de la inflación del mes pasado se debió a factores temporales y la de los del consejo que están argumentando en contra de un cambio en la orientación futura.

Sentimiento de la UEM Cae En Marzo

La confianza cayó inesperadamente en marzo. La confianza económica de la Eurozona fue más débil de lo esperado, saliendo en apenas 107,9, desde 108,0 el mes anterior. Después de la fuerte ronda de indicadores PMI y las expectativas del Ifo de una mejora en la tasa global, ESI mostró una caída en el sentimiento industrial, así como de la confianza en los servicios. Los indicadores mixtos podrían reflejar la incertidumbre mientras se desarrolla el drama del Brexit y ESI sigue mejorando en el primer trimestre comparado con el cuarto trimestre del año pasado, agregando señales de que la recuperación continúa y que las previsiones del PIB para el primer trimestre vienen con un sesgo al alza.

Liikanen del BCE dice que el banco central necesita mantener el compromiso de orientación futura. Otra confirmación de que el banco central sigue estando firmemente detrás de su orientación y el sesgo de flexibilización implícita, con los miembros del BCE claramente disipando la especulación de alza de tipos después de las reflexiones de Nowotny sobre estrategias de salida y la tasa de depósito, que claramente no es un problema por ahora y, aunque hay demandas para al menos eliminar el sesgo de flexibilización, las alzas de tipos no estarán en la agenda para este año por lo menos.

El ministro del Brexit del Reino Unido, retomó ayer la aparente amenaza de la Primera Ministra, de que la plena cooperación en materia de seguridad con la UE dependería de conseguir un buen acuerdo comercial. Davies, el secretario de Estado para la Salida de la Unión Europea, por dar su título completo, dijo que “no es en ningún sentido una amenaza” ya que May simplemente hizo hincapié en la necesidad de que tanto Reino Unido como la UE tienen que llegar a un acuerdo.