Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 4 de mayo de 2026

Claves semanales

Las bolsas europeas y estadounidenses afrontan a partir de HOY la primera semana del mes de mayo después de haber recuperado en abril una parte importante de lo cedido en marzo tras el estallido del conflicto en Oriente Medio, en el caso de las primeras, y prácticamente todo, en el caso de las segundas -tanto el S&P 500, el Nasdaq Composite como el Russell 2000 cerraron el viernes en máximos históricos-. Además, la última semana de abril los inversores han podido sacar varias importantes conclusiones tras enfrentarse a unas agendas macroeconómicas y empresariales muy intensas y a un escenario geopolítico cada vez más enrarecido:

i. que el conflicto en Oriente Medio tiene pinta de haberse enquistado, con lo que ello supone para el mercado energético y, por ello, para la inflación y para el crecimiento económico, variables que ya se están viendo afectadas en las economías desarrolladas, especialmente en la Eurozona -inflación al alza, crecimiento a la baja-; región ésta que es junto a algunas economías asiáticas, la que está siendo más penalizada debida a su elevada dependencia energética;

ii. que los principales bancos centrales por ahora no van a “mover ficha”, a la espera de tener una mayor visibilidad sobre el posible final del conflicto, aunque todo parece indicar que, como señaló la presidenta del BCE, Lagarde, cuando confirmó que el Consejo de Gobierno había debatido la posibilidad de aumentar sus tasas oficiales, la máxima autoridad monetaria de la Eurozona puede ser la primera en proceder a subir sus tipos, tan pronto como en junio, siendo factible, que no seguro, que el resto hagan lo mismo si el estrecho de Ormuz continúa cerrado por mucho más tiempo, lo que haría inevitable el repunte de la inflación, tras la aparición de los efectos de segunda ronda;

iii. que la inversión en el desarrollo de la Inteligencia Artificial (IA) ha venido para quedarse y que muchas empresas seguirán viéndose favorecidas por ello, al menos en el corto/medio plazo, algo que ya se ha podido constar en las cifras trimestrales que han dado a conocer y en sus expectativas de negocio; no obstante, habrá ganadores y perdedores en todo este proceso, algo que los inversores irán poco a poco determinando.

Dicho todo esto, cabe destacar que los inversores afrontan a partir de HOY otra interesante semana, en la que tanto la agenda macro como la empresarial presentan citas de gran interés, sin olvidarse de que el conflicto de Oriente Medio continuará siendo fuente de noticias que, sin duda, condicionará, para bien o para mal, el comportamiento de los mercados financieros mundiales.
Empezando por la agenda macro, cabe destacar que esta semana la consultora S&P Global dará a conocer en la Eurozona, sus principales economías, Reino Unido y EEUU las lecturas finales de los índices adelantados de actividad sectoriales, los PMIs manufactureros -los del Reino Unido y EEUU se dieron a conocer el viernes; ver sección de Economía y Mercados- y los PMIs del sector servicios.

Si bien, los primeros se espera que confirmen la expansión de la actividad en el sector en el citado mes, impulsada por el hecho de que muchas empresas han adelantado sus pedidos para evitar el impacto potencial del conflicto de Oriente Medio en sus cadenas de suministros, se espera que en los segundos (servicios), concretamente en Europa, el impacto de la guerra se haya dejado sentir ya con cierta intensidad. Además, el impacto en los precios, tanto en los soportados como en los repercutidos, estimamos que será ya muy significativo. No obstante, la cita más relevante de la semana será la publicación el viernes en EEUU del informe de empleo no agrícola del mes de abril, informe que se espera siga mostrando que esta economía continúa generando empleo neto, aunque a un ritmo bajo.

En lo que hace referencia a la agenda empresarial, cabe señalar que la temporada de presentación de resultados trimestrales seguirá su curso, tanto en Wall Street como en las principales plazas bursátiles europeas, aunque lo hará a un ritmo más pausado. En principio, la temporada está siendo muy positiva en EEUU, con la tasa de compañías que han superado las expectativas de los analistas situándose a nivel históricamente muy elevado, mientras que el número de empresas que no han alcanzado las estimaciones del consenso y que han revisado a la baja sus expectativas de negocio ha sido muy reducido.

En Europa la temporada no está siendo tan positiva, con bastantes empresas alertando del potencial impacto negativo que el conflicto de Oriente Medio y el consiguiente repunte de los precios energéticos puede llegar a tener en sus negocios en el corto/medio plazo.

Calendario y proyecciones para 4 de mayo de 2026

Para empezar, y en una sesión en la que la agenda macro incluye la publicación de los PMIs manufactureros de abril en la Eurozona y sus principales economías, algo de lo que ya hemos hablado antes, esperamos que los principales índices bursátiles europeos abran con ligeras alzas, liderados por los valores tecnológicos, tal y como ha ocurrido esta madrugada en las principales bolsas asiáticas -la japonesa ha permanecido cerrada por la celebración de una festividad local-.

No obstante, la atención de los inversores seguirá monopolizada por las noticias que se generen con relación al conflicto de Oriente Medio, después de que Irán presentase este fin de semana una nueva propuesta de paz que no está claro si va a ser o no aceptada por EEUU, con el gobierno de este país con su presidente a la cabeza “jugando al despiste” sobre el tema. Así, las noticias contradictorias sobre el estado actual de las negociaciones, creemos que limitarán, al menos al comienzo de la jornada, las alzas en las bolsas europeas. Habrá que seguir muy de cerca el comportamiento del precio del petróleo, que servirá como termómetro de la situación, tal y como lo ha venido haciendo desde el inicio de la guerra.

Por lo demás, cabe destacar que esta madrugada el dólar cede ligeramente terreno frente al resto de principales divisas; que los precios y los rendimientos de los bonos se muestran estables; que el precio del petróleo cae ligeramente; que el precio del oro también cede un poco, mientras que el de la plata repunta; y que los precios de las principales criptomonedas vienen todos ellos al alza.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.