Economistas de Deutsche Bank prevén tasa de interés referencial entre 5%-6%

De acuerdo con el análisis de un grupo de economistas de Deutsche Bank, las autoridades monetarias de los Estados Unidos tendrían que ser mucho más agresivas de lo esperado si pretenden alcanzar su objetivo de contener la inflación.

Tasa de interés referencial subiría hasta niveles no vistos en los últimos 15 años

En un reporte publicado por el banco, sus economistas “asumen conservadoramente que la tasa de interés referencial debería subir hasta un rango de 5%-6%”.

Este estimado implicaría que la tasa de interés referencial alcanzaría niveles no vistos desde agosto de 2007.

Además, esta proyección no se acerca al estimado promedio de los inversionistas.

Los precios de los contratos de futuro de las tasas de interés, señalan que la tasa de interés referencial terminaría este año en un rango de 2,75%-3% con una probabilidad del 47,6%, mientras que se ubicaría en un rango de 3%-3,25% con una probabilidad de 20,7%.

Por otro lado, para julio de 2023 la tasa de interés referencial alcanzaría el rango de 3,25%-3,50% con una probabilidad de 29,3%.

Un aspecto interesante del reporte es que destaca que el proceso de reducción de la cartera de bonos de la Reserva Federal equivaldría a un incremento de 0,25% en la tasa de interés referencial.

Expectativa de recesión para el 2023

La consecuencia negativa de este significativo y violento incremento de la tasa de interés referencial sería que “la economía entraría en una fuerte recesión a finales del próximo año”, además de un incremento del desempleo en “varios puntos porcentuales”.

Si bien la mayoría de los analistas no coinciden con este escenario recesivo, no parece descabellado esperar que el crecimiento económico desacelere con fuerza como consecuencia del endurecimiento de la política monetaria que se espera realicen las autoridades.

Más aún, si el estimado actual de crecimiento económico del Banco de Atlanta de la Reserva Federal apunta a una mínima expansión de +0,4% durante el primer trimestre de este año, período en el que los efectos de los incrementos de la tasa de interés referencial ni de la guerra entre Rusia y Ucrania están incluidos. 

Por último, los economistas de Deutsche Bank consideran que “entre más temprano y más agresivas sean las acciones de la Reserva Federal, menores serán los daños de largo plazo sobre la economía”.