Índice Nasdaq: El impulso de la IA mantiene estable al mercado pese a un IPP elevado

Las acciones se dividen entre la carrera de la IA y el impacto de la inflación

El Dow Jones Industrial Average cae casi 300 puntos a media sesión del miércoles. El S&P 500 se mantiene cercano a la estabilidad. El Nasdaq está en positivo. Mismo mercado, tres historias distintas, y la línea divisoria es simple. Si tu cartera está en semiconductores y en IA, estás teniendo una buena semana. Si está cerca de sectores ligados a tipos de interés, costes de endeudamiento o gasto del consumidor, no la estás pasando bien.

Perspectiva técnica

Nasdaq Composite Index

El Nasdaq Composite Index está relativamente plano poco después de la apertura del miércoles mientras los inversores digieren las últimas cifras del IPP. El movimiento inicial dentro del rango sugiere indecisión entre los inversores y volatilidad inminente.

La tendencia principal es alcista. Una rotura alcista del máximo menor en 26.359,31 señalará la reanudación de la tendencia alcista. Sin embargo, incluso sin una resistencia clara, los traders deberán estar preparados para un posible patrón de reversión bajista en el cierre.

En el lado bajista, los objetivos potenciales incluyen tres pivotes en 25.636,22, 25.425,57 y 25.279,16. Con la tendencia principal al alza, los compradores podrían entrar en una prueba de cualquiera de estos niveles con la esperanza de que conduzca a la reanudación de la tendencia y evite una caída más pronunciada hasta 24.577,57.

La fuerte caída de ayer cambió el patrón un poco. La venta fue la mayor desde finales de marzo. Perforar el mínimo de ayer en 25.739,22 sería una señal adicional de debilidad y convertiría 26.359,31 en un nuevo máximo principal, el primero del mercado desde el 17 de marzo.

El nuevo rango menor es 26.359,31 a 25.739,22. Su pivote está en 26.049,26. La reacción de los traders a este nivel debería marcar el tono hasta el cierre. Un movimiento sostenido por encima de este nivel será alcista. Una debilidad sostenida por debajo será bajista.

Índice S&P 500

El índice de referencia S&P 500 avanza levemente el miércoles, colocándose en posición de desafiar el máximo histórico en 7.428,97. Una rotura de este nivel reafirmaría la tendencia alcista.

Perforar el mínimo de ayer en 7.338,54 convertiría 7.428,97 en un nuevo máximo principal, lo que sería una señal de creciente presión vendedora. Los primeros objetivos a la baja están escalonados en 7.301,55, 7.268,42 y 7.237,76. Dado que la tendencia principal es alcista, es probable que los compradores vuelvan a entrar en una corrección hacia estos niveles.

La imposibilidad de marcar un nuevo máximo en cualquier rebote o una rotura por debajo de estos pivotes serán señales de debilidad y un posible cambio de impulso.

Dow Jones Industrial Average

El Dow Jones Industrial Average está en una tendencia alcista. Una rotura de 50.130,20 reafirmará la tendencia alcista, poniendo el máximo histórico en 50.512,79 en el radar.

El rango a corto plazo es 48.708,57 a 50.130,20. Su nivel del 50% en 49.419,39 ha sido probado cinco días seguidos. El martes, los vendedores lo perforaron hasta 49.307,66, pero el mercado se recuperó. Un movimiento sostenido por debajo del pivote podría desencadenar una aceleración a la baja con el mínimo del swing en 48.708,57 como próximo objetivo potencial.

Al observar los índices principales en conjunto, el tema común es la tendencia alcista. Las preguntas habituales que se hacen los operadores incluyen: ¿la tendencia se está preparando para un cambio de tendencia o es solo un cambio de impulso? ¿Formará un techo distribuidor con una serie de máximos y mínimos decrecientes, o acelerará a la baja?

El IPP vino caliente y el mercado de bonos se movió rápido

El Índice de Precios al Productor (IPP) de abril subió 1,4% en el mes frente a una expectativa de 0,5%. En tasa interanual, la inflación mayorista alcanzó el 6%, la lectura anual más alta desde finales de 2022. Ese dato llegó y el rendimiento del Bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió cerca del 4,49%, su nivel más alto desde julio. El rendimiento a 30 años superó el 5%. Esto ocurrió un día después de que el IPC de abril saliera caliente en 3,8% anual. Dos informes consecutivos de inflación por encima de las expectativas no son una coincidencia y el mercado de bonos no lo está tratando como tal.

La línea temporal para recortes de tipos, que ya era estrecha, se hizo más delgada. Los sectores financieros, los minoristas y las empresas relacionadas con la vivienda lo sintieron de inmediato. Esos sectores están directamente ligados a los costes de endeudamiento y cuando el rendimiento del Bono del Tesoro a 10 años se mueve a un máximo de varios meses en una sola sesión, el impacto no es sutil. Los inversores ahora están genuinamente preocupados de que los tipos elevados puedan frenar el gasto del consumidor y presionar los beneficios corporativos antes de fin de año, y la rotación sectorial en la sesión del miércoles refleja esa preocupación en tiempo real.

El petróleo sigue avivando el fuego

Que el WTI para junio se mantenga elevado no es una historia separada de la inflación. Es la misma historia. Los mayores costes energéticos repercuten en gastos de producción, costes de transporte y precios al consumidor antes de que aparezcan en una lectura del IPC o del IPP. Las empresas siguen trasladando esos costes y eso complica que la inflación vuelva hacia el objetivo del 2% de la Fed. Cada sesión que el petróleo se mantiene por encima de los 100 dólares es otra sesión en la que la Fed tiene menos margen de maniobra. El miércoles es otra de esas sesiones.

Nvidia y la apuesta por la IA mantienen al Nasdaq

Las acciones de semiconductores superaron al mercado de nuevo el miércoles por el renovado entusiasmo por la IA y el optimismo sobre las perspectivas comerciales globales de Nvidia. Informes sobre la participación del CEO de Nvidia, Jensen Huang, con Trump durante su visita a China provocaron compra adicional entre los fabricantes de chips. Micron Technology subió más de un 5%. El ETF VanEck Semiconductor avanzó con fuerza. Los inversores siguen rotando hacia nombres relacionados con la IA incluso mientras el panorama macro más amplio se deteriora a su alrededor. He visto operaciones de impulso funcionar en entornos macro adversos antes. Siguen hasta que dejan de hacerlo y ahora mismo ésta sigue en marcha.

Qué vigilar

El pivote del Nasdaq Composite en 26.049,26 es el nivel que marcará el tono hasta el cierre del miércoles. Fuerza sostenida por encima y la tendencia alcista permanece intacta. Debilidad sostenida por debajo y 25.739,22 será la próxima prueba.

Dos lecturas calientes de inflación en dos días son la historia fundamental que subyace a ese nivel del gráfico y no desaparecerá antes del viernes. La Fed no tiene margen para moverse y el mercado de bonos te lo está diciendo con el rendimiento del Bono del Tesoro a 10 años cerca del 4,49%.

En el S&P 500 vigila 7.428,97 en cualquier empuje al alza y 7.338,54 en cualquier corrección. El pivote del Dow en 49.419,39 ha sido probado cinco días seguidos. Una rotura sostenida por debajo lo deja en juego hacia 48.708,57.

Que el petróleo se mantenga por encima de los 100 dólares mantiene la inflación elevada y la inflación elevada presiona a los sectores sensibles a los tipos, que ya muestran grietas. La apuesta por la IA es la que mantiene unido al Nasdaq ahora mismo.

La pregunta a la que sigo volviendo es cuánto tiempo podrá desempeñar ese papel por sí sola cuando todo lo que no son semiconductores está sintiendo el peso de tipos más altos y costes energéticos superiores. El patrón aún no se ha roto. Pero si se repiten dos sesiones como la del martes, empezará a hacerlo.

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