Noticias del gas natural: El almacenamiento y Freeport mantienen a los bajistas en control

Freeport y el almacenamiento borran el repunte del viernes en el gas

El repunte del viernes por el Estrecho de Ormuz no resistió el fin de semana. Los futuros del gas natural de agosto están devolviendo todas las ganancias el lunes, ya que el panorama de la oferta doméstica toma el control del mercado. Freeport LNG continúa en mantenimiento durante agosto, el almacenamiento está muy por encima del promedio de cinco años y el tiempo no acompaña en la medida en que realmente elevaría la demanda nacional. El calor en Texas no equivale al calor nacional y el mercado está negociando esa distinción el lunes.

Los futuros de gas natural Nymex de agosto cotizan a $2,842, con una caída de $0,069 o -2,37%.

Los precios del gas en Europa siguen sostenidos por la amenaza en el Estrecho de Ormuz, pero la demanda por esa historia el viernes se diluyó hacia la mañana del lunes. El equilibrio doméstico es la operativa y ese equilibrio es bajista.

La oferta doméstica mantiene a los compradores de gas natural al margen

Freeport LNG continúa en mantenimiento durante agosto. Uno de los mayores consumidores de gas para alimentación de LNG del país está inactivo mientras la oferta doméstica ya es alta. El repunte del viernes por la historia del GNL exterior funcionó por un día. No es la operativa del lunes. Europa puede impulsar sus propios precios del gas por flujos reducidos desde Oriente Medio. El Henry Hub aún tiene que lidiar con Freeport fuera de servicio, una producción fuerte y un excedente en almacenamiento que da a los vendedores todo el espacio que necesitan.

El riesgo exterior importa si el conflicto se escala o si la alimentación de Freeport comienza a recuperarse. El mercado trata ambos escenarios como un problema de mañana. El lunes es estrictamente una operativa doméstica.

El excedente en almacenamiento respalda a los vendedores

El informe de la EIA de la semana pasada mostró una inyección de 41 Bcf para la semana finalizada el 10 de julio y el gas en almacenamiento aumentó a 3.024 Bcf. Ahora se sitúa 181 Bcf por encima del promedio de cinco años y ese excedente probablemente explica por qué el repunte del viernes no se mantuvo.

El informe del jueves es la próxima prueba programada. Otra inyección saludable mantiene cómodos a los bajistas. Un volumen de acumulación menor tras el calor de esta semana en Texas llamaría la atención de los cortos, pero un solo dato no va a invertir por sí mismo la foto de los inventarios.

El calor de Texas no basta sin el Este

Texas espera temperaturas de tres dígitos a finales de esta semana y eso respalda la generación eléctrica a gas. El problema para los alcistas es que el calor es regional. Los pronósticos se han vuelto más frescos en el Suroeste y el Mid-Atlantic hasta el 26 de julio. El humo de incendios forestales canadiense se ha disipado en partes del Noreste, mejorando la producción solar y reduciendo el consumo de gas.

Los modelos meteorológicos siguen divididos. Un pronóstico apunta a una mayor demanda de refrigeración en el Medio Oeste y el Este, mientras que el otro prevé menos en las regiones del norte con mayor población. Ese desacuerdo impide que los operadores de clima persigan la historia de Texas. La foto nacional debe alinearse antes de que el calor se convierta en un verdadero catalizador.

Análisis técnico diario del gas natural de agosto

Los futuros del gas natural de agosto cotizan levemente a la baja poco después de la media sesión del lunes, mientras los especuladores siguen intentando formar una base de soporte con la esperanza de un repunte por la demanda meteorológica. La zona de soporte actual que estamos observando es $2,857 a $2,801. El mínimo de la semana pasada en $2,823 está dentro de esta zona. A falta de aproximadamente una semana para el rollover, los operadores alcistas parecen algo cautelosos respecto a lo que aparenta ser una apuesta alcista por el tiempo.

Establecer una base de soporte es una parte del rompecabezas; generar suficiente impulso alcista para romper un máximo de giro en $2,968 es la otra. Dada la reciente caída desde $3,355, este mercado parece estar en manos de vendedores fuertes, por lo que cualquier rally probablemente será de corta duración o incluso se enfrentará a otra ola de operaciones bajistas.

Los objetivos alcistas potenciales incluyen un par de niveles del 50% en $3,089 y $3,121, seguidos por la media móvil de 50 días en $3,158.

Así que, aunque la tendencia es bajista y los fundamentales son débiles, puedo aceptar la posibilidad de un rebote por cierre de cortos impulsado por el tiempo, pero el muro de resistencia en el gráfico diario sugiere que podría haber un freno importante esperándonos arriba.

Qué vigilar

El gas natural necesita o bien un calor nacional amplio o un dato de almacenamiento más ajustado para detener las ventas y, hasta ahora, ninguno de los dos aparece con claridad suficiente para cambiar la operativa. Texas por sí sola no ha sido suficiente y el Medio Oeste y el Este deben sumarse a la historia de la demanda antes de que el tiempo se convierta en un verdadero catalizador. Freeport fuera de servicio durante agosto mantiene la oferta doméstica pesada y el número de la EIA del jueves es el siguiente dato que podría cambiar la matemática.

El riesgo del Estrecho de Ormuz que elevó los precios el viernes sigue en segundo plano y cualquier escalada que interrumpa aún más los flujos de GNL desde Oriente Medio podría forzar a los compradores europeos a volver sus ojos hacia los cargamentos estadounidenses. Eso ajustaría el equilibrio doméstico de una forma que el almacenamiento y el tiempo por sí solos no han logrado. Hasta que eso ocurra, el repunte del viernes parece una reacción a un titular en el exterior que el mercado doméstico no estuvo dispuesto a seguir.

La tendencia es a la baja y los vendedores tienen el control. El mercado intenta construir una base dentro de la zona de soporte actual pero no ha generado el impulso para desafiar las resistencias por encima. Cualquier repunte desde aquí es más probable que atraiga nuevas ventas que que convierta a los bajistas. La base o se mantiene o el mercado tiene espacio para caer hacia soportes más profundos.

Más información en nuestro Calendario económico.