Noticias del gas natural: El almacenamiento sigue controlando los futuros pese al calor de julio

Construcción de 87 Bcf frenó todos los repuntes esta semana

Los futuros del gas natural de agosto cerraron en $3,205/MMBtu en la semana que terminó el 3 de julio, con una caída de 8,2 centavos o 2,49%. El contrato abrió en $3,281, alcanzó un máximo de $3,328 y cayó hasta $3,151 antes de cerrar cerca del punto medio de la banda. Semana acortada por festivo con volumen reducido el viernes.

El almacenamiento apagó el alza. El contrato se acercó a $3,33 a comienzos de la semana por previsiones de calor y no pudo mantener ese nivel una vez que se publicó el dato de inyección de la EIA. A partir de ahí los vendedores tomaron el control y la toma de beneficios antes del Día de la Independencia remató la faena.

Análisis técnico semanal del gas natural de agosto

Los futuros del gas natural de agosto permanecen en una tendencia bajista según el gráfico semanal de oscilación. Una rotura alcista por encima de $3,418 cambiará la tendencia principal a alcista. Una rotura bajista por debajo de $2,974 reafirmará la tendencia bajista, aunque podría ser difícil iniciar nuevas posiciones cortas por debajo de $3,00, especialmente en julio.

Nuestro indicador de tendencia menor está al alza debido a los mínimos crecientes en $3,001 y $3,059. Sin embargo, los máximos decrecientes recientes han mermado el impulso alcista.

El rango menor es $2,974 a $3,418. El mercado lleva cinco semanas alrededor de su pivote en $3,196. La reacción de los traders a este nivel marcará el tono a corto plazo. Al cierre de la semana pasada, está señalando neutralidad. Probablemente esto se deba al apoyo constante de las exportaciones de GNL y la resistencia que supone el exceso de almacenamiento.

Un movimiento sostenido por encima de $3,196 indicará la presencia de compradores contra tendencia. Si reciben un catalizador alcista esta semana, los compradores podrían intentar alcanzar el nivel intermedio del 50% en $3,465. Este nivel ya detuvo un rally en $3,418 hace varias semanas.

Superar $3,465 indicará que la compra se está fortaleciendo. Esto podría acelerar al alza hacia la media móvil de 52 semanas en $3,671 y el pivote de largo plazo en $3,713.

Si los vendedores recuperan el control y $3,196 falla como soporte, la presión vendedora podría llevar al mercado hacia $3,059, $3,001 o incluso al mínimo principal en $2,974. Como mencioné antes, no espero ver ventas agresivas si se ponen a prueba esos niveles, pero sí podríamos ver compradores buscando suelo de forma decidida.

El calor no salvó la semana

NatGasWeather situó un fuerte bloqueo de altas presiones sobre las dos terceras partes orientales del país entre el 2 y el 8 de julio, con máximas en los 80, 90 y a principios de los 100 °F en el sur. El Oeste estuvo más fresco e inestable, con chubascos y temperaturas entre los 60 y los 80 °F. La demanda nacional fue alta a muy alta durante los primeros cinco días antes de moderarse ligeramente hacia el final del periodo.

La demanda del sector eléctrico ha sido el mejor argumento de los alcistas durante todo el verano. La generación a gas está funcionando intensamente por ese calor. El problema es que el informe de almacenamiento sigue saliendo por encima de la media aun con toda esa demanda incluida. La producción absorbe lo que la temporada de refrigeración le lanza. El tiempo hace su trabajo. No es suficiente.

Ras Laffan mantiene el suelo de la demanda de GNL

Las entregas de gas de alimentación para GNL se mantuvieron fuertes durante la semana. Las instalaciones de exportación de EE. UU. operan cerca de su capacidad y ese tirón constante de la oferta doméstica ha sido uno de los pocos apoyos consistentes que ha tenido este mercado.

La historia de Qatar sigue vigente. Los ataques de Irán dañaron aproximadamente el 17% de la capacidad de exportación de Ras Laffan, con reparaciones que se esperan tarden entre tres y cinco años. Esa instalación maneja alrededor del 20% del suministro global de GNL. Los exportadores estadounidenses han estado cubriendo parte de ese vacío y los flujos de gas de alimentación lo reflejan. El suelo que aporta la demanda de GNL no va a desaparecer pronto, pero tampoco ha sido suficiente para compensar el exceso de almacenamiento.

La producción cerca de récords es la historia de la oferta

Baker Hughes comunicó la suma de una plataforma durante la semana que terminó el 3 de julio, elevando el conteo hasta 126. Sigue por debajo del máximo de 134 alcanzado hace 2,5 años en febrero. Los productores están añadiendo lentamente, no persiguiendo la carrera. La producción se mantiene cerca de niveles récord independientemente de lo que haga el recuento de plataformas semana a semana. Una plataforma no cambia la situación.

El almacenamiento sigue creciendo demasiado rápido para los alcistas

La Energy Information Administration informó una inyección de 87 Bcf en la semana que terminó el 26 de junio, muy por encima de la media a cinco años. El gas de trabajo total subió a 2,922 Bcf. Ese dato está cómodamente por encima de lo normal para principios de verano y es la razón por la que cada empujón por encima de $3,30 esta semana fue vendido.

Las inyecciones han disminuido respecto al ritmo de recarga primaveral, pero no lo suficiente como para cambiar la conversación. El almacenamiento sigue creciendo a un ritmo que no da a nadie razones para perseguir precios al alza. Los alcistas necesitaban una construcción por debajo de la media para llevar el mercado más allá de $3,33 y obtuvieron lo contrario. Las ganancias de principios de semana se deshicieron en dos sesiones.

Qué observar

El almacenamiento sigue creciendo por encima del ritmo estacional y la producción no cede. El calor y la avería de Ras Laffan hacen lo que pueden en el lado de la demanda, pero ninguno ha reducido el exceso. Ese empate ha persistido semanas y el próximo dato de la EIA será el que lo rompa. Una inyección más cercana a la media a cinco años daría a los alcistas algo real. Otra inyección sobredimensionada y los vendedores seguirán deshaciendo cada empujón hacia $3,30.

El pivote ha sido el mercado entero durante cinco semanas consecutivas. Superarlo con continuidad y los traders empezarán a mirar la resistencia. Perderlo y los mínimos recientes volverán al foco. Esa compresión alrededor de un único nivel no dura mucho.

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