Noticias del gas natural: la reversión de la tendencia depende de $3.489 mientras el mercado se enfrenta al exceso de oferta

El gas natural registra ganancias semanales, pero el fuerte suministro y la débil demanda limitan el alza

Los futuros del gas natural de EE. UU. cerraron la semana al alza, pero el movimiento careció de convicción fundamental, ya que la cobertura de cortos y el posicionamiento a fin de mes parecían impulsar el rebote. A pesar de la reversión técnica, el mercado sigue limitado por el exceso de oferta, la demanda débil y el apoyo meteorológico reducido, mientras los traders se muestran escépticos ante cualquier alza sostenida a menos que surjan nuevos catalizadores.

La semana pasada, los futuros del gas natural de EE. UU. se cerraron a $3.206, con un incremento de $0.027 o +0,85%.

¿Está la cobertura de cortos detrás del último rebote?

La pequeña reversión al alza de la semana pasada parece haber sido impulsada más por la cobertura de cortos que por un cambio en los fundamentos subyacentes. El soporte se mantuvo en la zona de $2.986–$2.938, una área clave que combina mínimos a corto y largo plazo. La capacidad para defender este rango ayudó a estabilizar los precios, pero aún no se observa evidencia de una reversión de tendencia basada únicamente en los fundamentos.

La tendencia bajista general se mantiene intacta a menos que el mercado supere el máximo oscilante semanal en $3.489. Ese nivel es el desencadenante para un cambio de tendencia en el gráfico semanal y probablemente requeriría una interrupción significativa en el suministro o un aumento notable en la demanda. Hasta entonces, es probable que los repuntes enfrenten presión vendedora.

Los inventarios y la producción se mantienen como anclas bajistas

El último informe de la EIA mostró una inyección de +75 Bcf para la semana que finalizó el 19 de septiembre, en línea con las expectativas y ligeramente por debajo del promedio de cinco años. Aun así, los inventarios se sitúan un 6,1% por encima de las normas estacionales, reforzando el sesgo bajista. Las reservas de EE. UU. se encuentran además un 0,5% por encima de los niveles del año pasado, lo que subraya un suministro cómodo al entrar en octubre.

La producción de gas seco en los 48 estados contiguos promedió 107,7 Bcf/día la semana pasada, un aumento del 6,8% respecto al año anterior. La actividad de perforación se mantiene fuerte, con 117 plataformas activas. Las exportaciones de GNL se mantuvieron cerca de 15,8 Bcf/día, ofreciendo un apoyo constante aunque sin llegar a restringirse. Los inventarios en Europa se sitúan al 82% de su capacidad —adecuados, aunque por debajo del 89% registrado en esta época el año pasado.

La demanda débil impulsada por las condiciones meteorológicas limita el alza a corto plazo

Los pronósticos meteorológicos continúan limitando el potencial alcista. Se esperan condiciones templadas en la mayor parte de EE. UU. hasta el 10 de octubre, lo que frena tanto la demanda de refrigeración como la de calefacción temprana. El consumo nacional sigue clasificado como “bajo a muy bajo”, y la utilización de energía eléctrica ofrece solo un apoyo marginal. Aunque la producción eléctrica aumentó un 2,3% interanual la semana pasada, no es suficiente para ajustar significativamente los balances.

Pronóstico del mercado: neutral a bajista por debajo del nivel de reversión de la tendencia semanal

El mercado mantiene un soporte semanal clave en $2.938, pero sin una rotura alcista por encima de $3.489 —el máximo oscilante semanal— la tendencia general se mantiene a la baja. Si la rotura alcista por encima de $3.489 genera suficiente impulso al alza, la media móvil de 52 semanas en $4.058 llamará la atención.

Los fundamentos ofrecen pocas razones para un alza sostenida, y es probable que cualquier repunte enfrente presión vendedora. Los traders deben considerar el reciente rebote como de naturaleza técnica, a menos que se acompañe de una demanda más fuerte o de interrupciones en el suministro.

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