Noticias del gas natural: los futuros se disparan ante un pronóstico de calor que impulsa la subida

Los futuros de julio del gas natural rompen la media móvil de 50 días por inventarios y calor

Los futuros de gas natural de julio en Nymex rompieron al alza la media móvil de 50 días en $3,146 el jueves y continuaron su avance el viernes. Tres máximos consecutivos desde el mínimo del miércoles en $2,978. El informe de inventarios de la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) resultó ligero. Los modelos meteorológicos se tornaron calurosos. Los vendedores en corto quedaron pillados y las compras que siguieron no fueron solo cobertura: entró dinero nuevo encima. Este mercado pasó de estar estancado en $3,10 a probar $3,387 en dos sesiones.

¿Acabó el informe de inventarios con la historia del exceso de oferta?

La Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) informó una inyección de 92 Bcf para la semana finalizada el 22 de mayo. El mercado esperaba entre 95 y 96 Bcf. El año pasado esa misma semana fue de 104 Bcf. El gas de trabajo total subió a 2.483 Bcf. El excedente respecto a la media de cinco años se redujo de 149 Bcf a 144 Bcf. Ese excedente ya no está creciendo. Se está contrayendo antes incluso del comienzo del verano. Un solo informe no mata el argumento del exceso de oferta, pero que las entradas sean ligeras mientras la demanda aparece temprano es la primera grieta en ese argumento.

¿El calor a principios de junio acelerará el descenso de inventarios?

Los pronósticos actualizados del viernes confirman temperaturas por encima de la media en el Oeste, el Medio Oeste y la mayor parte del Sur hasta la primera quincena de junio. Máximas diurnas en los 90 °F en varias regiones durante semanas, no días. Las compañías eléctricas tendrán que forzar la generación a gas para cubrir la demanda de refrigeración con un patrón sostenido así.

La generación eólica se espera que se debilite en algunas zonas además de eso. Menos viento significa más quema de gas para cubrir la brecha en la red eléctrica. El informe de inventarios dijo que el excedente se está estrechando. El pronóstico meteorológico dice que se estrechará más rápido. Que ambas cosas coincidan en la misma semana es lo que convirtió la cobertura de cortos en compras nuevas.

¿La producción finalmente está frenando?

La producción de gas seco en los 48 estados contiguos promedió 109,4 Bcf por día en mayo. Eso es una reducción frente a los 109,8 Bcf por día de abril. Una caída pequeña, pero va en la dirección correcta para los alcistas. Algunos productores implementaron recortes antes este año para limitar el crecimiento de la oferta y esos recortes comienzan a verse en los datos. El excedente de inventarios se sitúa en 144 Bcf sobre la media de cinco años. Esa cifra es manejable con la producción plana. Desaparece rápido si la producción baja 0,5 Bcf por día en un verano donde la demanda de refrigeración ya aparece temprano.

¿Las exportaciones van a tensar aún más el mercado?

Las exportaciones por gasoducto a México alcanzaron un nuevo máximo para 2026 en mayo, con 7,65 Bcf por día. El clima cálido al sur de la frontera impulsa la demanda eléctrica y México necesita gas estadounidense para satisfacerla. Esa demanda no aparece en las cifras domésticas de inventarios, pero tira del mismo pool de suministro.

Las entregas de gas para alimentación de GNL siguen por debajo de la capacidad debido a mantenimientos estacionales. Eso cambiará en las próximas semanas cuando las principales plantas vuelvan a operar a pleno. Cuando la demanda de GNL recupere hacia 20 Bcf por día, además de los flujos récord por gasoducto a México, el mercado estará tirando gas de todas direcciones a la vez. El excedente actual no sobrevive ese tipo de pila de demanda.

Análisis técnico diario de los futuros del gas natural de julio

Los futuros de gas natural de julio en Nymex continuaron su rally el viernes con un tercer máximo consecutivo al alza desde la pequeña reversión en $2,978 del miércoles.

El movimiento alcista de ayer se encendió inicialmente al recuperar un pivote en $3,100. Esto condujo a la rotura por encima de la media móvil de 50 días en $3,146, que ahora actúa como nuevo soporte. El rally se extendió cuando los compradores superaron otro pivote en $3,183.

Comentamos el otro día que el mercado esperaba un catalizador y los operadores finalmente recibieron las noticias que necesitaban el jueves. El rally actual se está produciendo por una combinación de cobertura agresiva de cortos y compras especulativas.

Las compras fueron lo suficientemente fuertes como para superar el máximo de oscilación en $3,307, reafirmando la tendencia alcista. Sin embargo, la prueba de hoy del nivel intermedio del 50% en $3,387 atrajo a nuevos vendedores en corto y animó a tomar beneficios.

Claramente, el punto decisivo es el pivote en $3,387. La reacción de los operadores a ese nivel determinará el siguiente movimiento. Un movimiento sostenido por encima de $3,387 tendrá como objetivo la media móvil de 200 días en $3,633 y el nivel del 50% a más largo plazo en $3,642. Si los compradores no consiguen extender el rally por encima de $3,387, entonces el nivel del 50% en $3,183 volverá al radar.

El mercado pide a los operadores o bien comprar la fortaleza superando las ofertas, o jugar al valor en una corrección. Algunos llaman a eso comprar en la caída.

¿Tiene piernas este rally de cara a junio?

Los aumentos de inventarios se están reduciendo al mismo tiempo que la producción afloja y las exportaciones por gasoducto a México acaban de tocar un máximo anual. Las terminales de GNL están a semanas de volver a operar a plena capacidad. Los modelos meteorológicos siguen volviéndose más cálidos. Eso no es un factor alcista aislado: son todos los factores del mercado del gas natural apuntando en la misma dirección al entrar en la temporada pico de refrigeración.

El pivote en $3,387 en los futuros de julio es el punto decisivo. Un movimiento sostenido por encima abre la puerta a la media móvil de 200 días en $3,633. Un fallo allí manda al mercado a volver a probar el soporte en $3,183, donde la media móvil de 50 días ahora lo respalda desde abajo. Cada retroceso al soporte es una oportunidad de compra hasta que los modelos meteorológicos o los datos de inventarios cambien la historia. Ahora mismo, ninguno de los dos está cambiando.

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