Noticias del gas natural: traders vigilan la estimación de almacenamiento de la EIA en 86 Bcf ante el aumento del calor

Los futuros de gas natural de junio esperan a la EIA mientras el GNL y el calor sostienen el suelo

Los futuros de gas natural de junio suben levemente el jueves y el mercado apenas se mueve en ninguna dirección. Eso no es indecisión. Son traders esperando antes del informe de inventarios de la Energy Information Administration (EIA) a las 14:30 GMT. La inyección estimada es de 86 Bcf. Ese dato está por encima del promedio de cinco años y normalmente reforzaría el argumento bajista. Pero las exportaciones de GNL están cerca de niveles récord y el calor aumenta en el Sur y el Oeste. La publicación de la EIA decidirá si los alcistas tienen algo real o si la producción gana la partida otra vez.

El número de inventarios de la EIA es toda la operación hoy

Los traders esperan 86 Bcf. El promedio de cinco años para esta semana está ligeramente por debajo, por lo que una cifra en 86 cae en el lado bajista de la neutralidad. Un dato por debajo de 86 sería la señal que los alcistas llevan esperando. Significaría que las exportaciones de GNL y el aumento del consumo eléctrico ya están tirando más de la oferta de lo que la máquina de producción puede compensar. Eso sería la primera señal clara de que los balances se están ajustando antes de lo previsto. Un número por encima de 86 daría munición a los bajistas. La producción estaría ganando, los inventarios crecerían y el rebote desde los mínimos de primavera se quedaría sin espacio antes de alcanzar la media móvil de 50 días en $2,946.

El GNL está haciendo el trabajo pesado

Los flujos de feedgas hacia los terminales de exportación de EE. UU. están cerca de 17,3 Bcf por día y quiero ser directo sobre lo que eso significa. La mayoría de los traders miran ese número y siguen adelante. Yo lo miro y veo un tirón sostenido sobre la oferta doméstica que no afloja. No es un pico de una semana. No es un repunte impulsado por el tiempo. Volumen históricamente alto y consistente saliendo del mercado doméstico sesión tras sesión. Las ampliaciones de Golden Pass LNG y Corpus Christi etapa 3 están contribuyendo a ese drenaje conforme entra nueva capacidad en línea. Están operando.

El panorama global los está alimentando. La instalación de Ras Laffan de Qatar sigue operando a capacidad reducida y la situación en el Estrecho de Ormuz tiene a compradores europeos y asiáticos buscando suministro en el que puedan confiar. Los terminales estadounidenses son la respuesta obvia y los datos de flujo lo confirman. Compradores que durante años consideraron al GNL de Oriente Medio una parte fija de su cadena de suministro ahora están dirigiendo volumen hacia la Costa del Golfo porque no tienen mejor opción. Esa demanda es real, es consistente y aparece en las cifras de feedgas cada semana.

El calor empieza a hacerse notar

Los Grandes Lagos, el valle del Ohio y el Noreste siguen más fríos de lo normal hasta el 18 de mayo y eso mantiene la demanda nacional moderada. Pero California, los desiertos del Suroeste y el oeste de Texas son otra historia. Las temperaturas suben y la carga de aire acondicionado aumenta con ellas.

La Edison Electric Institute informó que la generación eléctrica en EE. UU. subió un 2,2% interanual en la última semana reportada. Ese aumento del consumo eléctrico aparece en el momento justo para los alcistas. Si el calor se extiende hacia centros poblacionales importantes en las próximas semanas, el panorama de demanda cambia rápido y las construcciones de inventarios comienzan a reducirse.

La producción sigue siendo el problema

La producción de gas seco en EE. UU. está cerca de 109,8 Bcf por día. Los inventarios están un 6,7% por encima del promedio de cinco años. El recuento de plataformas de Baker Hughes sigue cerca de máximos de varios años a pesar de una leve caída semanal. Esos tres hechos explican por qué cada repunte en los futuros de gas natural de junio se ha detenido en la zona alta de $2,80 y el bajo $3,00.

La producción ha sido demasiado fuerte para permitir que los alcistas construyan un argumento sostenido y hasta que eso cambie el alza está limitada. La base de soporte que se ha ido formando desde los mínimos de primavera es real y es más impresionante de lo que parece dada la situación de la oferta. Pero una base de soporte no es una rotura alcista y el mercado necesita un catalizador para superar la media móvil de 50 días con convicción.

Perspectiva técnica

Los futuros de gas natural de junio cotizan levemente a la baja el jueves, mientras continúan consolidándose dentro del rango de $2,592 a $2,945 con un pivote en $2,769. En el lado bajista, el nivel a vigilar es su pivote en $2,769. El indicador clave al alza es la media móvil de 50 días en $2,946.

Si el informe de inventarios de la EIA de hoy resulta bajista, los vendedores atacarán el pivote. Un movimiento sostenido por debajo de este nivel podría llevar los precios hacia los mínimos principales en $2,676 y $2,592.

Un informe alcista podría alimentar una rotura alcista por encima de la media móvil de 50 días. Si esto genera suficiente impulso al alza, podríamos alcanzar un nivel intermedio del 50% en $3,107.

La rotura alcista sería lo que más me impresionaría. Dada la sólida base de soporte, una rotura sostenida podría cobrar fuerza. Hemos identificado el primer objetivo en $3,107, pero un objetivo aún mejor es el cluster de resistencias formado por el nivel del 50% en $3,405 y la media móvil de 200 días en $3,445.

Romper el pivote en $2,769 tampoco sería un desastre, siempre que el proceso de formación de mínimos no se vea interrumpido. Una base de soporte sostenida durante la temporada intermedia también es destacable porque crea una base fuerte para una subida veraniega impulsada por el calor.

Qué estoy observando

La estimación de 86 Bcf es la cifra clave. Una lectura por debajo y la media móvil de 50 días en $2,946 se convierte en el objetivo inmediato. Superar ese nivel con compra real abriría la puerta a $3,107 con el cluster de resistencias en $3,405 y la media móvil de 200 días en $3,445 detrás.

Una lectura por encima de 86 pondrá a prueba el pivote en $2,769. Perderlo y $2,676 y $2,592 vuelven a entrar en la conversación. El informe de inventarios sale a las 14:30 GMT. Todo antes de eso es ruido.

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