El gas natural se desploma por debajo del soporte clave mientras el clima más frío y el crecimiento en la producción presionan los precios
Los futuros del gas natural en EE. UU. terminaron el viernes bajo presión, liquidándose por debajo del soporte a largo plazo en 2,748 dólares y situando en juego el siguiente nivel de soporte en 2,574 dólares. Los contratos de septiembre alcanzaron un mínimo de 9,5 meses, reflejando una combinación de fundamentales bajistas: previsiones de clima más frío, incremento en la producción y niveles sólidos de inventario, lo cual ejerce un fuerte peso en el mercado.
El viernes, los futuros del gas natural se liquidaron a 2,698 dólares, una baja de 0,128 dólares o -4,53%.
¿Podrá el clima más frío en EE. UU. limitar la demanda de gas natural?
Las previsiones de Atmospheric G2 indican un enfriamiento para finales de agosto y principios de septiembre en las principales regiones de demanda, incluyendo el Este, Sur y Centro-Oeste. Se espera que esto reduzca la demanda de generación eléctrica a gas, a medida que disminuyen las cargas de aire acondicionado, impactando directamente el consumo de gas a finales del verano. Con la demanda en los 48 estados contiguos de EE. UU. el viernes en 77,9 bcf/día —un aumento del 9,8% interanual—, la bajada de temperaturas prevista podría frenar ese impulso.
¿Está la creciente producción en EE. UU. alimentando la caída?
La producción sigue siendo un obstáculo. La EIA revisó al alza su previsión de producción de gas natural en EE. UU. para 2025 en un 0,5% hasta 106,44 bcf/día, mientras que las estimaciones para 2026 aumentaron a 106,09 bcf/día, reflejando la fortaleza continua del lado de la oferta. BloombergNEF informó que la producción de gas seco en los 48 estados contiguos el viernes alcanzó 108,4 bcf/día, un aumento del 6,3% respecto al año anterior. Los equipos de perforación de gas en EE. UU. se mantienen en niveles elevados en 122, cerca de un máximo de dos años. En pocas palabras, la oferta se mantiene firme a pesar de que la demanda muestra señales de disminuir.
Los inventarios ofrecen una señal mixta, pero con tendencia bajista
La EIA informó un aumento de inventarios menor al esperado de +13 bcf para la semana terminada el 15 de agosto, muy por debajo del consenso de +18 bcf y significativamente inferior al promedio de 5 años de +35 bcf. Sin embargo, el almacenamiento se mantiene un 5,8% por encima del promedio de 5 años, lo que sugiere que el mercado sigue bien abastecido. El almacenamiento de gas en Europa, con una capacidad del 74% —por debajo del 82% del promedio de 5 años—, merece atención, aunque aún no ha generado un impulso alcista significativo.
¿Generará la cobertura de posiciones cortas un rebote o más ventas?
Mientras el soporte técnico está amenazado, los traders deben vigilar el nivel de 2,849 dólares. Una ruptura por encima de este nivel podría generar un leve impulso alcista, potencialmente desencadenando la cobertura de posiciones cortas hacia 2,966 o incluso 3,148 dólares. Sin embargo, cualquier rebote probablemente encontrará resistencia a medida que los vendedores vuelvan a entrar. Estos movimientos suelen no ser sostenibles, a menos que estén respaldados por un cambio material en los fundamentales.
Perspectiva del mercado: el sesgo bajista se mantiene por debajo de 2,748 dólares
Con los precios por debajo de un nivel clave de soporte y fundamentales que continúan pesados —clima más frío, producción récord y almacenamiento adecuado—, la perspectiva a corto plazo se mantiene bajista. A menos que se recupere el nivel de 2,849 dólares con volumen, se esperan pruebas en el soporte de 2,574 dólares y que los vendedores desmoralicen los repuntes. Cualquier alza probablemente será efímera y estará impulsada más por factores técnicos que por una recuperación sostenida de la demanda.
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