Noticias del oro: Análisis indica que 62.000 nóminas podrían desencadenar la rotura alcista que los alcistas esperan

El oro al contado sube mientras el crudo cae y cambian las expectativas sobre tipos

El oro al contado (XAUUSD) cotiza en $4.719,75, sube $32,57 o un 0,69% rumbo al cierre del viernes y va camino a una ganancia semanal. El crudo WTI de junio cae con fuerza. El rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años retrocede. Los operadores empiezan a pensar que la Fed tiene margen de maniobra. Esa es la cadena que el oro ha estado esperando durante semanas.

Por qué el oro por fin tiene algo de margen

Estados Unidos e Irán intercambiaron fuego el jueves y el oro aún así subió. He visto suficientes de estos enfrentamientos para saber lo que eso significa. Ninguna de las dos partes lo llevó más allá. Irán dijo que las condiciones volvieron a la normalidad con rapidez. EE. UU. dijo lo mismo. Cuando ambas partes restan importancia en cuestión de horas, el riesgo en el petróleo empieza a evaporarse. El crudo WTI de junio registra una caída semanal de aproximadamente un 6% y esa baja está haciendo más por el oro ahora mismo que cualquier flujo hacia valores refugio.

El crudo WTI de junio registra una caída semanal de aproximadamente un 6%. Ese es el verdadero motor aquí, no ningún repentino aumento de la demanda como valor refugio. Quiero ser directo con esa distinción porque importa para cómo se posiciona uno. El oro no sube porque los operadores estén asustados. El oro sube porque el petróleo cae y la perspectiva de la inflación empieza a parecer menos castigadora.

Menos petróleo reduce la presión inflacionaria. Menos presión inflacionaria da a la Fed un motivo para recortar eventualmente. Esa es la cadena que el oro negocia ahora mismo. He visto a este metal pasar semanas siendo castigado por los costes energéticos que empujaron al alza las expectativas sobre tipos. Cada sesión en la que el crudo se mantuvo elevado fue otra sesión en la que el oro no pudo encontrar demanda. Ahora la operación corre en sentido contrario y los compradores aparecen puntualmente.

La historia de los tipos impulsó esta corrección y ahora impulsa la recuperación

El oro al contado (XAUUSD) ha caído más de un 10% desde que empezó la guerra a finales de febrero. La historia de los tipos impulsó cada parte de esa caída. El encarecimiento del crudo elevó las expectativas de inflación. Expectativas de inflación más altas mantuvieron a la Fed en posición de espera. Una Fed en espera significa que los rendimientos se mantienen elevados y el oro, que no paga nada, pierde la comparación cada vez que los rendimientos suben.

Ese relato se está resquebrajando. El rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años volvió a ceder el viernes. El Índice del Dólar de EE. UU. se suavizó con él. Ambos factores están jugando a favor del oro ahora mismo. Los compradores extranjeros obtienen más metal por su divisa cuando el dólar retrocede y la caída de los rendimientos elimina el principal argumento que tuvieron los bajistas durante todo el mes. No es una operación complicada. El oro necesita rendimientos más bajos y un dólar más débil para subir. Ahora mismo cuenta con ambos.

Rendimientos y el dólar son los pivotes a vigilar

El rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años es la cifra a la que vuelvo una y otra vez. Cuando avanzó hacia máximos de tres semanas a principios de mes, el oro no pudo salir de su propio camino. Los inversores tenían una alternativa que pagaba y la estaban tomando. Ahora el rendimiento retrocede y ese flujo se invierte. El debilitamiento del Índice del Dólar estadounidense por encima de eso le da al oro una segunda vía para subir. Dos factores moviéndose a favor del oro al mismo tiempo no es una configuración que el metal consiga a menudo en este entorno. No voy a desaprovecharla buscando razones para ser cauteloso.

Los datos de empleo son la próxima prueba

Las solicitudes semanales de desempleo llegaron a 200.000 el jueves, 10.000 más que la semana anterior pero aún por debajo de la estimación de 206.000. El mercado laboral se mantiene sólido. Eso importa porque una Fed que ve un mercado laboral fuerte no tiene prisa por recortar tipos y una Fed que no recorta no es alcista para el oro.

El informe mensual de nóminas no agrícolas se publica más tarde hoy. Los economistas esperan 62.000 después de los 178.000 de marzo. Es un descenso significativo y el mercado lo sabe. Un dato inferior a ese y el oro tendrá otra pata al alza. Los rendimientos del Treasury caerán, el Índice del Dólar estadounidense lo seguirá y el oro tendrá la carrera limpia que se ha ido preparando toda la semana. Un dato por encima y la línea temporal para los recortes de la Fed se retrasará de nuevo. El oro lo notará de inmediato y la media móvil de 50 días en $4.780,78 volverá a ser el techo en lugar del objetivo.

El mercado laboral se ha mantenido mejor de lo que muchos esperaban dado lo que el conflicto en Oriente Medio ha hecho a los costes energéticos y a las cadenas de suministro. Eso es un arma de doble filo para el oro. Una economía resiliente mantiene a la Fed paciente, lo que sostiene los rendimientos y mantiene al oro bajo presión. El único caso alcista claro para el oro ahora mismo pasa por un petróleo más barato, rendimientos más bajos y una Fed que finalmente ceda. Dos de esas tres condiciones se mueven en la dirección correcta hoy.

Perspectiva técnica

El oro al contado sube levemente la mañana del viernes tras no confirmar la posible figura de reversión bajista de ayer. Una rotura por debajo de $4.685,27 confirmará la debilidad y podría llevar a poner a prueba un pivote menor en $4.633,00.

Al alza, la primera resistencia es el nivel de retroceso del 50% a $4.744,34. Esto se probó el jueves. La siguiente resistencia potencial es la media móvil de 50 días en $4.780,78. Este indicador actúa tanto como resistencia como posible punto de activación para una aceleración al alza. Incluso si se produce una ruptura por encima de la media móvil de 50 días, los compradores todavía se enfrentarán a vientos en contra en la zona de retroceso entre $4.850,68 y $5.028,04. Dentro de esa zona está el máximo principal en $4.891,54. Superar ese nivel cambiará la tendencia principal a alcista según el swing chart.

A la baja, tras el pivote en $4.633,00, los operadores podrían apuntar a varias capas de soporte potencial. Incluyen el nivel de Fibonacci a largo plazo en $4.541,88, seguido por la zona de retroceso a corto plazo entre $4.481,78 y $4.401,84. Dentro de esa área está el mínimo del swing en $4.501,04 y $4.481,78, que es el nivel que separa un mercado alcista de uno bajista. $4.401,84 es el último soporte antes de la media móvil de 200 días en $4.308,73, que controla la tendencia a largo plazo.

Nuestra atención hoy está en la media móvil de 50 días en $4.780,78. Los compradores agresivos tendrán que empezar a quitar ofertas para alimentar una rotura por encima de este indicador, o los vendedores reaparecerán para llevar los precios de nuevo a nuestro cluster de soportes. En mercados fuertes, los operadores tienden a quitar ofertas, alimentando el rally. Esto no se convertirá en un rally fuerte hasta que los compradores puedan superar la media móvil de 50 días con convicción.

Los compradores pasivos buscarán la caída al menos hasta $4.633,00. Si tienen éxito, se formará un segundo mínimo más alto y la pelota volverá al tejado de los compradores agresivos. Si los compradores no aparecen en $4.633,00, entonces habrá que esperar otra prueba del cluster de soportes entre $4.541,88 y $4.401,84.

Los compradores seguirán entrando en las caídas siempre que la media móvil de 200 días se mantenga y se espera que los vendedores sigan respetando la media móvil de 50 días hasta que esta sea superada con convicción.

En lo que estoy atento hasta el cierre

El dato de nóminas es el evento. Todo lo demás hoy es ruido hasta que salga ese dato. Si viene en 62.000 o menos, espere que el oro empuje con fuerza contra la media móvil de 50 días en $4.780,78. Si el dato sorprende al alza y el mercado laboral se muestra más sólido de lo esperado, vigile el nivel de $4.685,27. Ahí es donde se confirma el techo de reversión bajista del jueves y se reanudarían las ventas.

La tendencia más amplia sigue intacta siempre que el petróleo siga cayendo y el alto el fuego se mantenga. He visto este tipo de configuración antes, en la que las noticias geopolíticas crean una ventana y el mercado o la aprovechan o la desaprovechan. Ahora mismo el oro no la está desaprovechando.

Si desea saber más sobre cómo operar con oro, visite nuestra sección educativa.