Noticias del oro: El precio del oro rebota tras un PIB débil y rendimientos más bajos que lo respaldan

El oro rebota pero el repunte tiene techo

El oro al contado (XAUUSD) sube levemente el jueves tras formar un mínimo menor en la sesión anterior en $4.510,09. Ese mínimo se quedó por encima de mi objetivo de soporte a corto plazo en $4.495,33 a $4.401,84. El mercado también recuperó el nivel de retroceso a largo plazo del 61,8% en $4.541,88, lo que ayudó a expulsar algunas posiciones cortas débiles y a atraer compras ligeras.

El gráfico diario indica que hay espacio al alza con una resistencia menor en $4.700,82 y el principal objetivo alcista en $4.744,34. Ese es el nivel del 50% a largo plazo. Superar ese nivel indicará que las compras se están fortaleciendo. Esto podría desencadenar una aceleración hacia la media móvil de 50 días en $4.841,48.

La acción reciente del precio sugiere que el mercado cotiza en rango, pero el rango se está estrechando. Así que, si es paciente, habrá una oportunidad de rotura alcista en el futuro. El rango amplio está entre la media móvil de 200 días en $4.270,95 y la media móvil de 50 días en $4.841,44. El rango más estrecho es la zona de retroceso a largo plazo en $4.541,88 a $4.744,34.

Para mí, cotizar en rango significa vender los repuntes y comprar en la caída, u ofrecer y demandar. Cuando un mercado es direccionalmente fuerte, los traders compran la fortaleza y venden la debilidad, o quitan ofertas y cubren pujas. A medida que nos acercamos a niveles clave de soporte y resistencia, los traders deben prestar mucha atención a la acción del precio y al flujo de órdenes.

Desde que la media móvil de 50 días detuvo el repunte en $4.891,54 el 17 de abril, hemos estado en modo de vender los repuntes, por eso buscaba una corrección hacia la zona de valor en $4.495,33 a $4.401,84. No llegamos exactamente antes del giro, pero ahora observamos si los vendedores aparecen para capar este repunte de un día o si entran nuevos compradores para quitar ofertas.

Los compradores en la caída intervinieron y el oro respondió

El oro al contado (XAUUSD) cayó a un mínimo de un mes en la sesión anterior y los compradores aparecieron casi de inmediato. A las 14:00 GMT del jueves, el mercado se había recuperado un 1,54% hasta $4.613,61. He visto este patrón antes. Cuando el oro se estira demasiado a la baja en un entorno macro todavía lleno de incertidumbre, los compradores de valor no esperan confirmaciones. Intervienen y lo hacen rápido. Eso fue lo que ocurrió el jueves y el movimiento desde el mínimo está impulsado por posicionamiento, no por un cambio fundamental.

El petróleo frena el repunte

El Brent al contado alcanzó un nuevo máximo relacionado con la guerra a principios de esta semana y sigue cotizando cerca de $120,54. He visto al petróleo hacer esto al oro antes. El temor inflacionario que genera la energía a estos niveles debería ser un viento a favor para el oro. No lo es. La razón es la Fed. El petróleo tan alto mantiene las expectativas de recortes fuera de la mesa y una Fed que no puede recortar perjudica más al oro que lo que la inflación lo favorece. Ese es el trampa en la que está sentado el oro ahora mismo y nada en la sesión del jueves lo cambió.

La situación con Irán no está resuelta y el mercado lo sabe. Negociaciones estancadas, riesgo continuo de interrupción de suministro y un bloqueo estadounidense prolongado que afecta las exportaciones iraníes mantienen los mercados energéticos ajustados. Nada de eso desaparecerá esta semana y nada de ello da margen a la Fed para mostrarse dovish.

La Fed lo acaba de complicar más

Esta fue la decisión de la Reserva Federal más dividida desde 1992. Tres funcionarios disintieron contra la señalización de recortes futuros de tipos. El mercado reaccionó de inmediato. Los recortes de tipos para este año ahora están totalmente descartados. También hay un 30% de probabilidad de una subida de tipos para marzo de 2027, frente al 5% del día anterior. Esa es una repricing significativa en un periodo corto y el oro al contado (XAUUSD) lo está absorbiendo.

Como activo sin rendimiento, el oro sufre cuando las expectativas sobre tipos se mueven al alza. El argumento inflacionario lo respalda por un lado. El argumento de ‘más alto por más tiempo’ va en su contra por otro. Ahora mismo, el argumento de los tipos está ganando.

Los rendimientos y el PIB dan algo de margen al oro

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años retrocedió al 4,384% el jueves y el 2 años cayó al 3,887%. Los rendimientos más bajos reducen el coste de mantener oro y esa es parte de lo que impulsa el rebote de hoy. El PIB del primer trimestre vino a un ritmo anualizado del 2%, por debajo del 2,2% pronosticado. Los datos de crecimiento más suaves añaden incertidumbre y la incertidumbre mantiene al oro en juego incluso cuando los tipos trabajan en su contra.

El PCE general (gastos de consumo personal) subió un 0,7% en marzo, elevando la tasa anual al 3,5%. El PCE subyacente se situó algo más bajo pero sigue muy por encima del objetivo del 2% de la Fed. La inflación persistente y el crecimiento desacelerándose al mismo tiempo no es un escenario limpio para nada, incluido el oro.

Lo que estoy vigilando

La zona de valor en $4.495,33 a $4.401,84 sostuvo como soporte y el mercado ha rebotado por encima de $4.541,88. Eso es lo mínimo que necesitaba ver para mantenerme cautelosamente alcista en el corto plazo. La siguiente prueba es si los vendedores aparecen para capar este repunte antes de que alcance $4.700,82. Si lo hacen, volvemos a cotizar en rango. Si entran nuevos compradores y superan ese nivel, $4.744,34 se convierte en el objetivo y la media móvil de 50 días en $4.841,48 entra en juego a continuación.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años y el Brent al contado son los dos números que sigo. Decidirán si este rebote tiene continuidad o se desvanece hacia los mínimos.

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