Oro: base de soporte refuerza la configuración alcista al entrar en juego la media móvil de 50 días

La rotura del dólar da al oro su mejor sesión de la semana

El oro sube el jueves y la razón es el dólar. El oro al contado avanza después de que el dólar cayera alrededor de un 0,8% por la renovada preocupación de que las autoridades japonesas puedan intervenir para apoyar al yen. El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años sigue rondando niveles de 2007, y aun así el oro sube. El metal no necesita que el mercado de bonos coopere ahora mismo; solo necesita que las posiciones largas en dólar acumuladas antes de la reunión de la Fed sigan deshaciendo.

A las 21:00 GMT, el XAU/USD cotiza a $4.102,98, al alza $36,64 o 0,90%.

Esto es lo que está pasando. Las probabilidades de una subida en septiembre cayeron de cerca del 77% antes de la decisión del miércoles al rango del 57% al 61% tras la pausa y los datos del PCE del jueves. El mercado había estado arrastrando al oro a la baja asumiendo que una subida en septiembre estaba casi asegurada. Warsh no subió tipos, se negó a dar un calendario y el dólar perdió apoyo. Los compradores de oro entraron en ese hueco.

Análisis técnico diario del oro al contado (XAU/USD)

El oro al contado diario (XAU/USD) sube ligeramente cuando se acerca el cierre del jueves. La posible formación de otro suelo secundario más alto en $3.996,06 sugiere la presencia de compradores. Cruzar al lado fuerte de la zona de retroceso a corto plazo en $4.072,40 a $4.041,65 también es una señal potencialmente alcista. Eso siempre que los compradores puedan consolidar una base de soporte en o por encima de esa zona.

El problema es que ya hemos visto esta formación antes. Generalmente se forma por compras pasivas o por comprar en la caída. También podría indicar que ha habido acumulación durante todo julio. Ahora, en mi opinión, tenemos que ver a traders agresivos entrar y ejecutar ofertas para extender el repunte.

El patrón de acumulación no solo formó una base de soporte alargada, sino que también permitió que la media móvil de 50 días descendiera lo suficiente como para volver a ser relevante.

La resistencia es una zona de retroceso en $4.162,36 a $4.214,34, máximos giratorios en $4.166,13 y $4.202,71 y la media móvil de 50 días en $4.194,47.

La formación de la base de soporte podría estar creando el impulso necesario para desafiar el cluster de resistencias. Cruzar al lado fuerte de la media móvil de 50 días será una segunda señal de aumento de compras, lo que hace que el nivel de Fibonacci en $4.214,34 sea el punto más probable para un acelerón al alza.

Las probabilidades de subida en septiembre bajaron pero no desaparecieron

La Fed dejó los tipos sin cambios en una votación de 9-3 el miércoles. Hammack, Logan y Kashkari querían un aumento de un cuarto de punto, y Warsh dejó claro que el comité sigue comprometido con devolver la inflación al 2%. Eso no es dovish. Pero fue menos agresivo de lo que el mercado había descontado, y la repricing se está viendo directamente en el dólar y en el oro.

Warsh no dio proyecciones, ni dot plot ni hoja de ruta para septiembre. Es una Fed diferente de la que los operadores venían manejando, y eso significa que la prima de tipos que estaba incorporada en el oro no puede sostenerse sin nuevos datos de inflación que la alimenten. El PCE del jueves no la alimentó.

El PCE y el PIB no dieron munición a los halcones

El PCE subyacente subió 0,1% en junio, por debajo del 0,2% estimado, con la tasa interanual en 3,3%. El PCE general cayó 0,1% en el mes y quedó en 3,7% interanual. Los disidentes todavía pueden esgrimir el 3,3% subyacente ante el resto del comité. No tienen un dato que haya empeorado desde la última reunión, y esa es la distinción que está negociando el oro.

El informe de junio recoge un periodo en el que los costes energéticos estaban aflojando. Las próximas lecturas incorporarán más del repunte del crudo, y si esos datos salen más firmes, los halcones obtienen la munición que este informe les negó. El oro tiene una ventana entre ahora y la próxima lectura de inflación. No es un cambio de tendencia.

El PIB se quedó en 1,5% frente al 1,8% estimado, pero el punto débil fueron el gasto gubernamental y las existencias. El consumo personal se mantuvo en 2,1%. Las ventas finales a compradores privados domésticos llegaron al 3,9%. La economía privada no se está desmoronando, y los rendimientos del Tesoro subieron tras los datos porque el mercado de bonos lo interpretó de la misma manera. El oro sube a pesar de rendimientos al alza porque el dólar está haciendo más daño que lo que los rendimientos intentan causar. Eso no dura para siempre.

El crudo pone un techo al repunte del oro

Los ataques de EE. UU. impactaron objetivos del IRGC dentro de Irán durante la noche. Misiles iraníes golpearon a fuerzas estadounidenses el día anterior. El estrecho de Ormuz apenas funciona. El crudo está elevado y cada dólar que se mantiene por encima de 85 dólares complica el próximo informe de inflación para los toro del oro.

El oro sube porque el peor resultado posible de la Fed cayó de la mesa el miércoles por la noche. Oriente Medio es la razón por la que ese repunte tiene un techo. Warsh no tiene que subir en septiembre para detener este movimiento. Solo necesita que el crudo mantenga los datos de inflación lo bastante firmes como para que el mercado no pueda ignorar tres votos en disidencia.

Qué vigilar

El dólar rompió a la baja y las probabilidades de subida en septiembre cayeron entre 15 y 20 puntos desde donde estaban antes de la reunión de la Fed. Esa repricing abrió la puerta para el oro y el metal la cruzó. La pregunta ahora es cuánto tiempo seguirá cayendo el dólar. El dato del PCE no reconstruyó el caso halcón, pero el crudo sigue subiendo y las próximas lecturas de inflación incorporarán más del coste energético que el informe de junio pasó por alto. Si las expectativas para septiembre vuelven a subir con esos datos, el dólar encontrará un suelo y el oro perderá lo único que lo sostiene.

El gráfico muestra un mes de construcción de base que ha empujado al oro por encima de la zona de retroceso inferior en $4.072,40 a $4.041,65. El cluster de resistencias por encima en $4.162,36 a $4.214,34 con la media móvil de 50 días dentro de ese rango es donde este repunte descubrirá si tiene compra real detrás o si se desvanece como intentos anteriores. El patrón de acumulación da a los compradores una base, pero comprar en la caída de forma pasiva no es suficiente para romper esa resistencia. El movimiento necesita que ofertas agresivas sean ejecutadas, y hasta ahora eso no ha ocurrido.

Si desea saber más sobre cómo operar con oro, visite nuestra área educativa.