Pronóstico del dólar estadounidense: DXY retrocede bajo la cautela de la Fed y la presión de los flujos globales de divisas

El dólar retrocede mientras se detienen las ganancias recientes

El Índice del Dólar Estadounidense cayó el lunes tras no lograr continuar el avance de tres sesiones registrado la semana pasada. Los traders redujeron su exposición a pesar de los rendimientos más sólidos de los bonos del Tesoro, lo que refleja la incertidumbre ante los próximos datos de EE. UU. y el mayor flujo de divisas en otros mercados.

La incapacidad para seguir al alza reforzó la resistencia a corto plazo y dejó al índice vulnerable a medida que el sentimiento en diversos activos se desplazaba hacia oportunidades fuera del dólar.

A las 15:32 GMT, el DXY se cotiza a 98.260, con una caída de 0.458 o -0.46%.

La cautela de la Fed limita el soporte del dólar incluso con rendimientos en alza

La debilidad del dólar se desarrolló en una sesión en la que los rendimientos subieron levemente, demostrando que los retornos relativos no fueron suficientes para atraer una compra más amplia del USD. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, reiteró que las tasas deberían mantenerse sin cambios durante meses, ya que los riesgos inflacionarios aún superan las preocupaciones laborales. Ese mensaje ayudó a anclar los rendimientos, pero no ofreció un soporte nuevo para el dólar, ya que las expectativas de una flexibilización significativa de la política se ven orientadas hacia mediados de 2026 en lugar de los vencimientos a corto plazo.

Los datos de EE. UU. ofrecieron poco incentivo para posicionamientos alcistas. El IPC subió a un ritmo anualizado del 2.7%, continuando la tendencia de enfriamiento sin modificar las expectativas sobre las tasas. Se proyecta que el Índice de Actividad Nacional del Fed de Chicago sea de -0.4, lo que refuerza la imagen de un impulso más débil. Estas cifras reducen el apetito por una acumulación agresiva del dólar.

La presión sobre el yen se intensifica mientras las divisas europeas avanzan

Los flujos entre divisas actuaron en contra del DXY. La venta del yen persistió incluso después de que el Banco de Japón elevase las tasas a 0.75%, ya que los comentarios cautelosos del gobernador Ueda animaron a los traders a mantener posiciones bajistas. Las preocupaciones vinculadas a los planes de gasto del primer ministro Takaichi incrementaron la presión a la baja, manteniendo a las autoridades alerta ante posibles intervenciones. El dólar se cotizaba cerca de 157.05–157.37 yenes, próximo al máximo del mes pasado de 157.90.

El euro se fortaleció a 1.1752 dólares tras que el BCE mantuviera las tasas y señalara la ausencia de recortes prematuros. La libra esterlina subió a 1.3443 dólares después del recorte de la BOE la semana pasada, respaldada por orientaciones que indicaban poca flexibilización adicional. Estos movimientos pesaron sobre el DXY, al tiempo que se reanudó una venta generalizada del dólar.

Los rendimientos suben levemente ante un calendario de subastas intenso

Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron levemente a lo largo de la curva, situándose el bono a 10 años cerca del 4.157% y el de 2 años en torno al 3.496%. Las subastas de esta semana de letras a 2, 5 y 7 años ofrecerán una lectura acerca de la demanda, las expectativas inflacionarias y el apetito de los inversores de cara a 2026. Generalmente, los rendimientos más altos respaldan el dólar al mejorar los retornos relativos, aunque la ausencia de una respuesta más contundente por parte de la Fed limitó ese efecto.

Niveles técnicos señalan una creciente presión a la baja

El máximo del viernes a 98.749 marcó un nuevo tope menor, con una resistencia adicional en el nivel del 50% de 98.591. El índice está poniendo a prueba un nivel del 50% a largo plazo en 98.307. Una ruptura sostenida por debajo de 98.307 podría exponer el fondo principal del 16 de diciembre en 97.869, seguido del nivel del 61.8% en 97.814.

Perspectiva a corto plazo: Tendencia bajista

Con la resistencia intacta, la presión entre divisas en aumento y unos fundamentos que ofrecen un soporte limitado, la perspectiva a corto plazo del DXY se inclina a la baja, a menos que los próximos datos de EE. UU. o la demanda en las subastas reaviven la compra del dólar.

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