Perspectiva del mercado global: Riesgos arancelarios EE. UU.–Reino Unido y choque petrolero impulsan la volatilidad

La guerra y los aranceles están configurando ahora la misma historia del mercado. La más reciente amenaza de aranceles de EE. UU. contra el Reino Unido ha reavivado la incertidumbre sobre el comercio. Por otro lado, la crisis en el Golfo Pérsico ha elevado los precios del petróleo y ha renovado la preocupación por la inflación. Este es un entorno desafiante para las divisas, las acciones, los bonos y el petróleo.

El Reino Unido está bajo presión a través de las exportaciones, la libra esterlina y la confianza. EE. UU. sufre por la inflación del petróleo, los tipos de interés elevados y señales mixtas desde las bolsas. Al mismo tiempo, la liquidez sigue apoyando los activos de riesgo, y el Nasdaq 100 y el S&P 500 se mantienen. El mercado no responde a un único factor. Está equilibrando comercio, guerra, petróleo, rendimientos de bonos y la política de los bancos centrales.

Amenaza de aranceles EE. UU.–Reino Unido reaviva el riesgo de guerra comercial

El presidente Donald Trump indicó que EE. UU. podría imponer al Reino Unido un “arancel grande” si continúa con el Impuesto sobre los Servicios Digitales (Digital Services Tax). El impuesto grava con un 2% los ingresos procedentes de servicios de redes sociales, motores de búsqueda y mercados online vinculados a usuarios del Reino Unido. El gobierno británico afirmó que el impuesto generó 800 millones de libras en 2024-2025.

Esto es significativo porque la competencia va dirigida a grandes empresas tecnológicas estadounidenses como Apple Inc. (AAPL), Alphabet Inc. (GOOG) y Meta Platforms Inc. (META). EE. UU. lo percibe como una presión injusta sobre empresas estadounidenses. El Reino Unido lo ve como una captura de ingresos sobre servicios digitales que operan en el país. Hay un choque claro de políticas.

El momento también aumenta la sensibilidad del mercado. EE. UU. y el Reino Unido firmaron un acuerdo comercial el año pasado, pero Trump ha dado a entender que los acuerdos comerciales son flexibles. Por tanto, los inversores no pueden considerar el acuerdo previo como algo ya consolidado. La amenaza de aranceles llega además antes de la prevista visita a EE. UU. del rey Carlos III y la reina Camila.

Cómo los aranceles estadounidenses podrían afectar a las exportaciones y la confianza empresarial del Reino Unido

EE. UU. es un mercado importante para las exportaciones del Reino Unido. Según la USTR, las importaciones de EE. UU. procedentes del Reino Unido ascendieron a 64,8 mil millones de dólares en 2025 y el comercio de bienes entre EE. UU. y el Reino Unido fue de 161,8 mil millones de dólares.

Por tanto, la amenaza de aranceles es significativa para el Reino Unido. Un nuevo arancel aumentaría el precio de los bienes británicos en EE. UU. y reduciría la demanda de exportaciones del Reino Unido, especialmente en industrias sensibles al precio. También podría afectar al sentimiento empresarial si las empresas retardan pedidos e inversión.

El impacto podría variar por sectores. Las corporaciones multinacionales pueden repercutir parte de los costes. Las pequeñas empresas pueden resultar perjudicadas. Incluso la amenaza de aranceles puede socavar la confianza antes de que un arancel entre en vigor: las empresas posponen pedidos, ajustan contratos e incluyen primas de riesgo mayores.

Según los datos de la Office for National Statistics, el valor de las exportaciones británicas de bienes hacia EE. UU. se mantuvo bajo en abril de 2025.

Perspectiva del mercado de divisas: Aranceles y guerra impulsan la volatilidad en la libra, el euro y el dólar

Pronóstico GBP/USD: Riesgo comercial y rendimientos de EE. UU. ponen a prueba la fortaleza de la libra

Una escalada en la batalla de aranceles podría presionar al GBP/USD. Los aranceles reducirían las perspectivas de crecimiento del Reino Unido porque podrían mermar la demanda de exportaciones británicas. Eso reduciría la confianza en la libra esterlina.

Pero el dólar estadounidense también está cerca de soporte en 98 en el Índice del Dólar. Si cae por debajo de 98, podría descender hasta el soporte a largo plazo cerca de 96. Esto pondría un suelo en GBP/USD, incluso si aumentan los riesgos en el Reino Unido.

Así que el panorama es mixto. El riesgo de aranceles es negativo para la libra. El dólar más débil es positivo para GBP/USD. Dependerá de qué factor prevalezca. Si la amenaza de aranceles se traduce en realidad, GBP/USD puede sufrir. Si el Índice del Dólar cae, GBP/USD puede mantenerse estable, a pesar de la política.

Por otro lado, los mayores rendimientos del Tesoro estadounidense son otro factor. El rendimiento del bono a 10 años se está recuperando desde el mínimo fuerte en 4,25%. Esta subida indica un posible movimiento hacia 4,5%. Los rendimientos estadounidenses al alza tienden a apoyar al dólar. Eso sería negativo para GBP/USD, especialmente si se combina con un deterioro del sentimiento comercial del Reino Unido.

Desde una perspectiva técnica, el GBP/USD está consolidando con un ligero sesgo alcista por encima de 1,32. El precio se mantiene por encima de las medias móviles simples (SMA) de 50 y 200 días y el RSI se consolida por encima del nivel medio. Esta estructura sugiere un tono positivo en el par. Sin embargo, el par necesita romper por encima de 1,3780 para confirmar el impulso alcista. Este impulso alcista probablemente se activará cuando el índice del dólar rompa por debajo de 96.

Pronóstico EUR/GBP: El riesgo arancelario del Reino Unido podría apoyar al euro frente a la libra

EUR/GBP puede subir si este conflicto se interpreta como un choque para el Reino Unido. El euro podría fortalecerse respecto a la libra si la amenaza de aranceles se dirige más al Reino Unido que a la eurozona.

Esto no significa que el euro esté libre de riesgos. El mundo podría estar peor. Pero aquí la amenaza es para el Reino Unido. Esto ofrece una oportunidad alcista para EUR/GBP, si el mercado incorpora menores exportaciones, crecimiento y mayor incertidumbre de política en el Reino Unido.

También podría responder a expectativas relativas sobre tipos de interés. Si los aranceles dañan la economía británica, los inversores esperarían que el Banco de Inglaterra flexibilice su política. Eso pesaría sobre la libra. EUR/GBP ganaría entonces más impulso alcista.

Desde una perspectiva técnica, el par sigue estrecho dentro de la formación triangular entre 0,86 y 0,8730. Es necesaria la rotura de cualquiera de estos niveles para definir el próximo movimiento. A pesar de la amenaza de aranceles, la libra muestra fortaleza a corto plazo mientras EUR/GBP se dirige hacia el soporte del triángulo en 0,86.

Pronóstico del Índice del Dólar: El soporte es clave mientras suben el petróleo y los rendimientos

El Índice del Dólar rebota desde el nivel de soporte en 98. Esto es significativo, ya que podría marcar otra caída hasta 96. La debilidad del dólar normalmente sería positiva para los activos de riesgo y las materias primas.

Sin embargo, la situación no es tan sencilla. Los precios del crudo están más altos porque las negociaciones de paz en el Golfo Pérsico parecen estancadas. El Brent ha superado los 100 dólares y se acerca a 110 dólares. Por su parte, el WTI se mueve hacia los 105 dólares. Cuando suben los precios del petróleo, sube también la inflación. Eso puede impulsar los rendimientos a largo plazo y al dólar.

Así, el dólar está en una tenaza. El apetito por el riesgo y la liquidez pueden empujarlo hacia abajo. Puede reforzarse por los rendimientos más altos y las preocupaciones sobre la inflación. Una caída por debajo de 98 significaría que prevalece la liquidez. Un rebote desde 98 mostraría que los rendimientos y la inflación vuelven a estar bajo control.

Perspectiva del FTSE 100: Acciones energéticas frente al riesgo de aranceles

El FTSE 100 puede reaccionar de forma distinta a la economía doméstica del Reino Unido. Una libra más débil puede apoyar a muchas compañías del FTSE 100 porque obtienen una gran parte de sus ingresos en el exterior. Cuando la libra cae, las ganancias en moneda extranjera se traducen en mayores ingresos en libras.

Pero el riesgo de aranceles puede seguir afectando al sentimiento. Las empresas con exposición directa a EE. UU. pueden sufrir si los aranceles elevan costes o reducen la demanda. Los sectores intensivos en exportaciones también pueden negociarse con más volatilidad.

Las acciones energéticas pueden proporcionar cierto apoyo porque los precios del petróleo están subiendo. Los precios más altos del crudo pueden elevar a las grandes petroleras y a las empresas ligadas a materias primas. Eso podría ayudar al FTSE 100 a aguantar mejor que las acciones domésticas del Reino Unido. Aun así, el índice podría sufrir si las tensiones comerciales dañan el apetito global por el riesgo.

Desde una perspectiva técnica, el FTSE 100 se mantiene fuertemente alcista a corto plazo, pero el índice alcanzó una resistencia fuerte en 10.900 el 27 de febrero de 2026. La guerra entre EE. UU. e Irán provocó una caída pronunciada del índice hasta marcar un mínimo en 9.670 e inició un fuerte rebote desde el soporte del wedge ascendente ensanchado.

Ahora, el índice se ha consolidado entre 9.900 y 10.900 y busca la próxima dirección.

La aparición del patrón de wedge ascendente ensanchado durante el último trimestre de 2025 y la formación de una base alcista en el tercer trimestre de 2025 indican un fuerte impulso alcista. Esto muestra una estructura alcista sólida para el FTSE 100. Cualquier retroceso hacia el nivel de 9.900 puede ofrecer una buena oportunidad de compra. Sin embargo, una rotura por debajo de 9.900 abrirá la puerta a una caída adicional en el corto plazo.

El choque petrolero reaviva el riesgo de inflación ante la escalada en el Golfo Pérsico

La guerra en el Golfo Pérsico es ahora un impulsor importante del mercado. Los precios del petróleo suben porque las conversaciones para una paz negociada parecen estancadas. Si la guerra sigue afectando al transporte marítimo o a las expectativas de oferta, los precios del crudo podrían mantenerse elevados.

Los precios del petróleo influyen en las expectativas de inflación. Existe un vínculo con los costes de transporte, la fabricación, los precios de los alimentos y los precios minoristas. Por eso los choques petroleros afectan a los bonos y a las divisas. Los inversores empiezan a valorar la posibilidad de que la inflación no disminuya. La primera ola de inflación ya se ha observado en los últimos datos del índice de precios al consumo.

Eso presiona a los bancos centrales. Pueden mostrarse reacios a sacrificar el crecimiento, pero también deben vigilar la inflación. Por eso suben los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo. Y es la razón por la que el oro (XAU) se debilita incluso con la incertidumbre geopolítica.

Perspectiva del mercado de acciones de EE. UU.: La rotura del S&P 500 necesita confirmación más amplia

Rotura alcista del S&P 500 por encima de 7.000 necesita confirmación del Dow y de Transportes

El S&P 500 está en un nuevo máximo semanal por encima de 7.000. Eso es una señal alcista clave. Pero aún debe confirmarse con el Dow Jones Industrial Average y el índice S&P 1500 de transporte.

Esto se debe a que una rotura estrecha puede no ser tan fiable como una rotura amplia. Si el S&P 500 rompe mientras transportes e industriales permanecen débiles, el repunte podría deberse a unas pocas grandes acciones tecnológicas.

El gráfico muestra que el S&P 500 ha roto el nivel clave de 7.000, como se discutió anteriormente. Tras la recuperación en forma de V desde el fuerte soporte en 6.300, el índice superó los 7.000, lo que indica un movimiento al alza fuerte y sostenible. Esta rotura alcista abre la puerta a un ascenso hacia 8.000.

El Nasdaq 100 se beneficia de la liquidez pero afronta vientos en contra por los aranceles

La liquidez y las grandes tecnológicas sostienen al Nasdaq 100. Desde el cambio de diciembre de 2025, la Fed ha ampliado su balance. Esto no es QE tradicional (la Fed está comprando letras del Tesoro a corto plazo), pero la inyección de 170.000 millones de dólares en liquidez ha ayudado a los mercados tras la crisis de repos.

Esto es importante para las acciones de crecimiento. Las tecnológicas tienden a funcionar bien cuando mejora la liquidez y se alivian las condiciones de crédito. Es una de las razones por las que los activos de riesgo se mantienen a pesar de la guerra y los aranceles. El gráfico a continuación muestra un desarrollo constructivo que indica un impulso para superar los 30.000.

El Dow Jones y el índice de transportes deben confirmar el rally del S&P 500

El Dow Jones Industrial Average es significativo porque refleja el sentimiento industrial y de las empresas blue chip. Una rotura por encima de 50.000 en el Dow Jones reforzaría la señal alcista del S&P 500. Indicaría que los inversores no se limitan a comprar tecnología.

El Dow Jones alcanzó el nivel de 50.000 esta semana pero no logró romper al alza de forma similar al S&P 500, como se observa en el gráfico a continuación. La aparición de patrones de cabeza y hombros invertidos en 2022 y 2023, y luego la formación de un wedge ascendente ensanchado, indican un fuerte impulso alcista en el Dow Jones.

Sin embargo, hasta que se supere el nivel de 50.000, el rally del S&P 500 es cuestionable en este entorno. Una rotura por encima de 50.000 abrirá la puerta a un fuerte ascenso hacia 55.000.

El índice de transportes es aún más vulnerable al comercio y al precio del petróleo. Un aumento en los precios del crudo incrementa los costes de las empresas de transporte. Los aranceles pueden deprimir el comercio. Por eso el índice ha permanecido alrededor de 1.300.

Si los transportes rompen por encima de 1.300, enviará una señal de confirmación más fuerte. Si los transportes siguen cayendo, significará que la rotura del S&P 500 no está respaldada por la economía real. El gráfico a continuación muestra que la estructura general del índice de transportes es constructiva y probablemente romperá al alza.

Perspectiva del mercado global: Aranceles y guerra marcan el próximo movimiento

El entorno actual del mercado es muy sensible. La inyección de 170.000 millones de dólares de la Fed ha aliviado la presión sobre los mercados de riesgo, pero no ha eliminado las tensiones por los aranceles, la inflación impulsada por el petróleo y el aumento de los tipos a largo plazo. El S&P 500 ya está en nuevos máximos. El repunte del Nasdaq 100 está liderado por la tecnología. El FTSE 100 podría apoyarse en el petróleo y en la debilidad de la libra.

Pero existen riesgos por aranceles y guerra. Los comentarios de Trump sobre aranceles estadounidenses añaden una nueva capa de incertidumbre para las exportaciones británicas. GBP/USD corre riesgo si la depreciación de la libra se compensa con mayores rendimientos en EE. UU. EUR/GBP podría ganar si la disputa se percibe como un problema británico. El Índice del Dólar se aproxima a un nivel clave de soporte, pero el aumento del petróleo y los rendimientos de EE. UU. podría limitar una caída del dólar.

El mejor escenario para el S&P 500 se confirma mediante el Dow Jones 30 y el índice de transportes. Si el Dow Jones 30 y el índice de transportes rompen los niveles de 50.000 y 1.300, respectivamente, confirmarán el impulso alcista en el S&P 500. Si no lo hacen, la rotura del S&P 500 podría ser de corta duración. El principal riesgo es que el petróleo siga avanzando, aumenten las expectativas de inflación y los rendimientos de los bonos suban hasta 4,5%. Esto sería negativo para el oro, presionaría las valoraciones de las acciones y volvería a poner presión sobre el dólar.

En conclusión, los mercados no responden a una sola narrativa. Están gestionando dos choques principales. Los aranceles amenazan los flujos comerciales. La guerra amenaza los precios de la energía. La liquidez está apoyando a los activos de riesgo, pero puede no ser suficiente para compensar una mayor inflación, rendimientos y riesgos comerciales.