Pronóstico de la plata (XAG): El retroceso del dólar podría apoyar la subida si caen las probabilidades de alzas de la Fed

La plata reacciona al reajuste de expectativas sobre las tasas, no al titular

La plata no está subiendo por la decisión de la Fed de mantener los tipos. Está subiendo por lo que ocurrió con las probabilidades de una subida en septiembre tras esa decisión. El FOMC dejó los tipos en 3,50% a 3,75% en una votación de 9-3, con Hammack, Logan y Kashkari a favor de un aumento de un cuarto de punto, y el mercado había descontado la subida de septiembre como casi un hecho. Esas probabilidades cayeron tras la decisión, el dólar perdió demanda y la plata capturó el movimiento antes de que el mercado de bonos hubiera terminado de analizar lo que quiso decir Warsh.

A las 08:31 GMT, la plata al contado cotiza a $58,04, cayendo $0,95 o un 1,60%.

El metal puede seguir subiendo si el mercado de tipos sigue recortando las probabilidades de septiembre. No necesita que la Fed suene dovish; necesita que las probabilidades sigan cayendo.

Análisis técnico diario de la plata al contado (XAG/USD)

La plata al contado cae a primera hora del viernes mientras sigue rondando una zona clave de retroceso a corto plazo que podría determinar su próximo movimiento importante. A las 08:31 GMT, XAGUSD cotiza a $58,04, bajando $0,95 o -1,60%.

El rango a corto plazo es de $54,78 a $60,94. La zona de retroceso a corto plazo a la que me refiero es de $57,86 a $57,13. La reacción de los traders a esta zona podría marcar el tono del día.

Un movimiento sostenido por encima de $57,86 indicará la presencia de compradores. Si ese movimiento genera suficiente impulso alcista, el mercado podría ver un avance hacia el nivel del 50% a largo plazo en $60,835 y el último máximo del swing en $60,94.

Una rotura alcista por encima de $60,94 podría llevar a probar el máximo del swing en $63,28. Superar este máximo probablemente tendría a los compradores apuntando a la media móvil de 50 días en $63,66 a continuación. Esta media móvil no se prueba desde el 2 de junio. La reacción de los traders a este indicador determinará si la plata extiende la subida hasta la media móvil de 200 días en $70,77 o retrocede por debajo del nivel del 50% en $60,835.

Un movimiento sostenido por debajo del nivel de Fibonacci a corto plazo en $57,13 será una señal de debilidad. Si la venta es lo bastante fuerte como para eliminar el mínimo menor en $56,64, entonces se podría buscar una posible prueba del mínimo principal en $54,78.

Para los inversores a más largo plazo, $60,835 a $46,48 representa una posible área de valor. El rango de negociación del mes actual, de $63,28 a $54,78, podría estar señalando acumulación por parte de estos participantes. En mi opinión, podrían estar sentando las bases para una subida, pero hará falta compra agresiva por parte de los especuladores a corto plazo para impulsar el siguiente tramo alcista.

El dólar cedió y la plata le siguió

Tres funcionarios votaron a favor de subir y Warsh se negó a dar un calendario para septiembre. Eso no es dovish. Pero el mercado había precio algo peor, y la brecha entre lo que los traders esperaban y lo que obtuvieron hundió al dólar. La plata capturó el movimiento de inmediato.

El rendimiento a 30 años, cerca del 5,24%, no detuvo la subida y eso merece una mención. El mayor registro en la parte larga desde 2007 está ahí y aun así la plata sube. El desarme del dólar lo está dominando por ahora. Dos semanas de posiciones largas en dólar acumuladas antes de la reunión de la Fed se están deshaciendo, y ese flujo importa más para la plata hoy que lo que el mercado de bonos piensa sobre la inflación en la próxima década.

No contaría con que eso dure. Warsh no dio un dot plot, no dio proyecciones y no prometió esperar. Lo dejó abierto para que el próximo dato de inflación o el informe de nóminas pueda devolver septiembre a la mesa de forma inmediata. El dólar deja de caer en el momento en que eso ocurra, y la plata pierde su único soporte.

El crudo decide cuánto dura la ventana

El petróleo es la razón por la que el debate sobre septiembre no murió el miércoles. La reanudación de los combates en Oriente Medio ha mantenido el crudo elevado, y el siguiente informe de inflación recoge más de ese coste energético que los datos de junio. Los tres disidentes ya tienen su argumento registrado. Un dato firme más les daría la justificación para actuar.

La plata tiene ahora una ventana entre la decisión de la Fed y el siguiente conjunto de datos. Que el crudo se mantenga por encima de $85 es lo que estrecha esa ventana. Cada día que el petróleo se mantiene aquí es un día más que los halcones pueden señalar para decir que el problema de inflación empeora, no mejora.

Qué vigilar

Las probabilidades de septiembre son la señal más clara ahora. Si las expectativas de subidas siguen cayendo y el dólar continúa deshaciéndose, la plata mantiene la demanda. Si las probabilidades vuelven a aumentar con la próxima publicación de datos o por otro titular de petróleo, el dólar encuentra un suelo y vuelven los vendedores. FedWatch cuenta la historia más rápido que tratar de analizar cada frase de la rueda de prensa de Warsh.

La plata lleva más de una semana en la zona de retroceso y la Fed no la sacó de ahí. El patrón de acumulación bajo el mercado da a los compradores una base, pero los inversores a más largo plazo que construyen esa base no son los que provocan la rotura alcista. Los especuladores a corto plazo tienen que entrar de forma agresiva por encima de la zona, y no lo van a hacer con el rendimiento a 30 años por encima del 5% y el crudo manteniendo incierta la próxima lectura de inflación. El panorama de tipos tiene que seguir cooperando o este rango se resolverá a la baja.

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