Precio del Oro Pronóstico Fundamental Diario – Actúa Como si el Precio Hubiese Incorporado Recorte de Tipos y Recesión

El oro está cotizando plano o a la baja este miércoles, mientras se mantiene dentro del mismo rango del lunes por segunda sesión consecutiva. La dinámica de precios es muy similar a un patrón en el gráfico formado entre los días 13 y 23 de agosto. Los fundamentales continúan siendo alcistas pero la subida reciente podría haber sido excesiva. El mercado se encuentra en posición de cerrar con unas ganancias mensuales de 115$, aunque esa subida minúscula de 19$ entre máximos es lo que podría estar indicándonos unas condiciones de sobrecompra.

A las 10:48 hora GMT el oro en Comex para diciembre está cotizando en 1552.10$, subiendo 0.30$ o +0.03%.

El oro podría mantenerse cerca del máximo marcado en más de seis años por la esperanza de que la Reserva Federal de EEUU aplique un recorte de tipos de interés además de la incertidumbre sobre las relaciones comerciales entre China y EEUU, pero estos precios podrían estar indicando que tal vez ambas situaciones hayan sido incorporadas por completo en el mercado. Tras la subida del lunes el mercado se ha estabilizado por lo que los alcistas del oro podrían estar preguntándose los motivos que han llevado a la reciente subida. Tal vez lo que quieren ver es que el sentimiento de los traders da un giro hacia un recorte de 50 puntos básicos por parte de la Fed.

El repunte que vimos el lunes es ligeramente sospechoso. Desde mi punto de vista parece como si los compradores europeos o asiáticos más agresivos se hubiesen quedado atrapados en una trampa para alcistas. Recuerda que la volatilidad del viernes se produjo después de que cerrasen los mercados europeo y asiático, por lo que podrían haberse metido con mucha fuerza en cuanto abrió el mercado el lunes. Ahora están atrapados manteniendo posiciones en precios desfavorables.

Pronóstico Diario

Probablemente el oro continuará estando respaldado mientras la guerra comercial entre EEUU y China siga en pie. Si empiezan a conocerse muestras tangibles de que ambas partes están haciendo progresos en las negociaciones es posible que los precios del oro se hundan.

Además las condiciones en los mercados financieros se han calmado desde el lunes. Esto podría estar indicando que ambas partes están manteniendo conversaciones en privado. Los traders del oro tienen que estar preparados para la posibilidad real de que EEUU y China estén trabajando para poder anunciar que “cesan las hostilidades” o que han llegado a una “tregua” en cuanto a la imposición de nuevos aranceles.

En mi opinión a muy corto plazo el oro tiene más potencial a la baja que hacia arriba.

Los futuros sobre los fondos federales implican que los traders otorgan una probabilidad de que el banco central estadounidense recorte los tipos en septiembre del 91%. Los traders del oro ya han incorporado en el precio este movimiento.

Además el rendimiento de la nota de referencia del Tesoro a 2 años, más sensible a las políticas de la Reserva Federal, caía hasta el nivel de los 1.5180% el miércoles por la mañana, 6 puntos básicos por encima del rendimiento de la nota a 10 años. Este movimiento suele indicar que va a haber una recesión en el futuro. Sin embargo los precios del oro continúan estando bajo presión.

Si hace un mes me hubiesen preguntado qué pasaría si las curvas de rendimientos se invirtiesen, hubiese contestado que el precio del oro hubiese subido y eso es justo lo que ha sucedido. Por tanto la recesión podría estar ya incorporada en los precios.

Todo esto me lleva a pensar que el mercado tiene unos precios muy caros en estos niveles y los traders van a necesitar ver signos de que la Fed está dispuesta a hacer un movimiento más agresivo que un recorte de 25 puntos básicos para que el rally pueda continuar al alza.