Precio del Oro Pronóstico Fundamental Semanal – El Oro Necesita una Fuerte Caída de las Bolsas para Poder Seguir Subiendo

Los futuros del oro se liquidaron con pérdidas la semana pasada después de haber registrado movimientos volátiles durante la misma. El mercado empezaba al alza debido a la preocupación que había por el impacto económico del brote de coronavirus pero luego se desplomaba hasta el nivel más bajo desde el 14 de enero. Sin embargo en cuanto la presión bajista disminuía el mercado era capaz de recuperar casi el 50% de las pérdidas anteriores.

La semana pasada el oro en Comex de abril se liquidó en $1573.40, bajando $14:50 o -0.91%.

No me gusta decir que se compra oro por considerarlo un “valor refugio” porque considero que en realidad es más una inversión que un valor refugio como podrían ser los bonos del Tesoro de EEUU o el yen japonés. También veo al oro como una forma de protegerse de una fuerte caída en las bolsas. Bajo mi punto de vista los inversores o quieren más riesgo o se lo quitan de encima, sólo tienen dos opciones.

En este momento los bonos del Tesoro de EEUU son un valor refugio que ofrece más ventajas ya que pagan intereses. El yen japonés en realidad es más necesario debido a las operación de arbitraje de tipos de interés entre divisas. Los inversores que asumen un préstamo con tipos de interés bajos en bancos japoneses tienen que pagar esas deudas comprando yenes para hacer los pagos. El oro parece ser un activo al que se acude como último recurso.

Evidentemente estamos hablando de lo que ocurre en el corto plazo. A largo plazo el oro es atractivo porque las tasas de interés son bajas y es posible que bajen aún más. Dado que se trata de una inversión los inversores quieren ver que ofrece valor, por lo que la forma óptima de comprarlo es después de que se produzcan caídas bruscas. Es complicado ganar dinero si uno compra cuando el precio es elevado. Este año hemos visto en el movimiento de los precios que los inversores usaban una estrategia basada en vender en máximos y comprar después de las caídas.

La semana pasada el oro formaba su máximo después de que China impulsase su bolsa con una inyección gigantesca de liquidez. Esa decisión tenía repercusiones sobre el resto de mercados bursátiles del mundo lo que hacía que la subida del oro fuese historia. Unos días más tarde el oro empezaba a subir de nuevo debido a una fuerte corrección en las bolsas ya que los inversores se protegían de un posible desplome de las mismas.

La semana pasada comprar en precios elevados no dio resultados pero comprar después de las caídas sí lo hizo. Mientras la economía china continúe teniendo problemas y las acciones de EEUU se mantengan justo por debajo de los máximos históricos sospecho que continuaremos viendo este tipo de movimientos en los precios hasta que las bolsas de todo el mundo reactiven sus tendencias al alza de forma convincente, o bien hasta que la subida llegue a su fin y se produzca una fuerte caída. Creo que vamos a continuar viendo estas oscilaciones en los mercados.

Los traders del oro que apuesten por una fuerte caída en las bolsas van a continuar impulsando al oro aunque es probable que las ganancias sean pequeñas si el dólar estadounidense continúa disparándose al alza. Por otra parte el oro también va a continuar estando impulsado por la amenaza de unas tasas de interés más bajas.

Por tanto la conclusión es que en realidad no soy bajista en el oro porque sí, pero no me sorprendería ver una caída hasta zonas de valor como la que va desde 1539.10$ hasta 1520.00$. Creo que si el mercado pone a prueba esta zona la presión alcista va a ser muy importante, aunque si no consigue detener la caída tendríamos que replantearnos nuestra visión alcista.

La configuración del mercado está lista para que se produzca una subida, pero no creo que un titular sobre el virus pueda conseguir atraer a los compradores más grandes del mercado, más bien creo que tendría que producirse una fuerte caída en las bolsas a nivel global.