Pronóstico del Nikkei 225: el impulso de la IA respalda la subida pese a los vientos en contra del BOJ

El Nikkei 225 sigue apoyado este martes mientras los mercados de Asia-Pacífico abrieron con un ánimo de riesgo, pese a la advertencia del presidente Donald Trump de que el acuerdo de alto el fuego entre EE. UU. e Irán estaba en “soporte vital masivo”. Los mercados asiáticos continúan la rally vinculada al comercio de IA. Esto indica que, pese a las incertidumbres geopolíticas, el encarecimiento del petróleo y los temores inflacionarios, los inversores siguen dispuestos a comprar acciones. Pero el mercado japonés se encuentra ahora en una situación más compleja, ya que la fortaleza del gasto de los hogares se agota, los rendimientos de los bonos empiezan a subir y la perspectiva del Banco de Japón se vuelve más restrictiva.

El apetito global por el riesgo sostiene al Nikkei 225

Las acciones japonesas suben en medio del último repunte de los índices globales. Los inversores ya no reaccionan de forma tan contundente a las noticias geopolíticas, a menos que éstas afecten directamente a los beneficios, al crecimiento o a la liquidez. Eso explica el inicio positivo de las acciones asiáticas pese a las dudas renovadas sobre el alto el fuego entre EE. UU. e Irán. El mercado parece estar contemplando la guerra como un riesgo a monitorizar en lugar de una excusa para salir de la renta variable. Este patrón de negociación ha sido clave para que las acciones resistieran la pandemia, la inflación económica, las subidas de tipos, los aranceles y ahora el conflicto en Oriente Medio.

Además, el Nikkei 225 se beneficia de un sólido apoyo regional. El Kospi de Corea del Sur subió más de un 2% hasta su nivel más alto de la historia y los futuros de Hong Kong subieron de forma marginal. Eso indica que los inversores han seguido desplazándose hacia activos de riesgo asiáticos. El mercado global de renta variable también encuentra soporte en flujos minoristas, ETFs apalancados, opciones call y estrategias de renta variable cubiertas. Estos flujos pueden impulsar el precio de las acciones subyacentes cuando los creadores de mercado asumen posiciones de cobertura. Esto puede reforzar los repuntes a corto plazo incluso frente a riesgos macro.

El gasto débil y el riesgo de subidas del BOJ crean un viento en contra doméstico

Pero la situación es distinta en Japón. El gráfico más abajo muestra que el gasto de los hogares cayó un 2,9% en marzo. El gasto sigue disminuyendo por cuarto mes consecutivo.

Esto es importante porque un consumo débil puede limitar el potencial de crecimiento de la economía japonesa. Mientras tanto, las remuneraciones salariales medias en efectivo aumentaron un 2,7% en marzo. El crecimiento real de los salarios ajustado por inflación fue del 1% interanual en marzo por tercer mes consecutivo, lo que podría mantener al Banco de Japón atento al tema de la inflación.

Eso complica la ecuación para el Nikkei 225. Una demanda débil aconseja cautela, mientras que la inflación y los salarios más altos, ambos relacionados con el petróleo, sugieren que se necesita una política más ajustada. El rendimiento del bono japonés a 10 años ya ha subido hasta un máximo en 29 años tras las señales de los responsables del BOJ sobre un giro hacia una política más dura. Las acciones japonesas podrían sufrir presión si el Banco de Japón sube los tipos en junio. Esta presión aumentaría si el yen se apreciara más y los rendimientos siguieran subiendo.

Análisis técnico del Nikkei 225: se construye impulso alcista por encima de 60.000

El gráfico diario del Nikkei 225 muestra una fuerte acción positiva del precio tras la corrección desde el nivel de 63.800.

La formación de múltiples períodos de compresión de precio durante el último mes, seguida de la rotura alcista por encima de 60.000, indica un fuerte impulso alcista en el Nikkei 225. Por tanto, es probable que esta corrección se considere otra señal de compra de cara al siguiente movimiento hacia la zona de 65.000.

Las velas diarias del Nikkei 225 mantienen una lectura constructiva. Las velas muestran una tendencia positiva desde los niveles actuales, siempre que se mantenga el nivel de 60.000. Es probable que el índice alcance los 65.000 en las próximas sesiones.

Conclusión

El Nikkei 225 sigue respaldado por el fuerte apetito global por el riesgo y el sentimiento regional alcista. Pero el contexto doméstico de Japón introduce cierto grado de cautela. El débil gasto de los hogares podría limitar el crecimiento, mientras que el riesgo inflacionario y los rendimientos de los bonos en máximos de 29 años aumentan la presión sobre el Banco de Japón para subir tipos. Esto convierte el escenario macro en mixto. No obstante, la situación técnica sigue siendo sólida gracias a la rotura alcista por encima de 60.000. La visión alcista permanecerá intacta mientras el índice mantenga este nivel.