Previsión del precio del oro (XAUUSD): El precio del oro se desploma mientras un IPC elevado refuerza la senda de subidas de la Fed

El oro spot sufre un colapso tras un IPC que confirma lo peor

El oro spot (XAU/USD) cayó más del 2% el miércoles, hasta los $4.159,00. Mínimo en más de dos meses. Las ventas comenzaron antes incluso de que se publicara el Índice de Precios al Consumidor (IPC). El dato confirmó lo que el mercado ya temía.

El IPC de mayo subió 0,5% respecto al mes anterior. 4,2% interanual. Máxima lectura anual desde 2023. El IPC subyacente registró 0,2% mensual y 2,9% interanual. El dato subyacente mostró cierta moderación. El dato general no. La Reserva Federal no tiene margen para aflojar la política. La apuesta por una subida de tipos en diciembre, con una probabilidad del 70%, acaba de hacerse más difícil de ignorar.

Análisis técnico diario del oro spot (XAUUSD)

El oro spot cotiza con fuertes caídas el miércoles y las ventas empezaron antes del IPC. La fuerte rotura comenzó hace una semana cuando el oro cerró por debajo de la línea que separa el mercado alcista del bajista en $4.481,78. Aceleró a través de la media móvil de 200 días en $4.440,15 y ahora está a tiro del fondo principal del 23 de marzo en $4.099,12. Si este nivel no aguanta, la venta podría extenderse hasta el siguiente soporte en $3.886,46.

A menos que se produzca una reversión dramática en el precio de cierre y posteriormente se recupere la media móvil de 200 días y la línea entre mercado alcista y bajista, este mercado tiene potencial para caer otros $200 a $300 en el corto plazo.

He dicho durante semanas que todo el mercado estaba pujando, así que hasta que algún actor importante decida empezar a ejecutar ofertas agresivamente, continúe esperando más presión bajista.

El IPC salió alto porque los precios de la energía no ceden

 

Los precios de la energía impulsaron el dato general. En conjunto, los costes energéticos subieron 3,9% en mayo. La gasolina se disparó 7,0%. El fuel oil subió 3,8%. El conflicto entre Estados Unidos e Irán alimenta directamente estos datos. El crudo ha sido volátil toda la semana. Estados Unidos lanzó ataques contra Irán durante la noche. El Estrecho de Ormuz sigue restringido. Cada barril de crudo que se mantiene elevado mantiene la inflación energética en niveles altos.

Los rendimientos se mantuvieron estables porque el mercado ya lo había descontado

La rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años se situó en 4,534% tras el informe. La rentabilidad a 2 años se mantuvo en 4,131%. La del bono a 30 años apenas se movió, en 5,013%. El mercado de bonos ya había descontado esto antes de que se publicara el dato.

Esa estabilidad no es buena noticia para el oro spot (XAU/USD). Significa que el mercado ha aceptado que los tipos permanecen elevados. El debate no es si la Reserva Federal mantendrá los tipos. El debate es si la Reserva Federal volverá a subirlos. Con una probabilidad del 70% para diciembre, el mercado de bonos indica que la próxima dirección de los tipos es más probablemente al alza que a la baja. La rentabilidad del bono a 10 años por encima del 4,5% y la del 30 años por encima del 5% actúan como un techo para el oro spot (XAU/USD) que no se aliviará hasta que los datos de inflación se muevan en sentido contrario.

El dólar lo tiene todo a su favor

El índice del dólar estadounidense se mantuvo estable tras el IPC y tras los ataques contra Irán. Dos acontecimientos en una sesión. Ninguno hundió al dólar. La inflación elevada mantiene a la Reserva Federal en modo restrictivo. La acción militar añade demanda geopolítica por la divisa de reserva. La economía estadounidense está absorbiendo el shock energético mejor que la mayoría de sus socios comerciales. Esa fortaleza relativa alimenta la demanda de dólares.

Un índice del dólar más fuerte encarece cada onza de oro spot (XAU/USD) para compradores extranjeros. La demanda global se debilita cuando el dólar se fortalece. Esa presión se suma al oro al mismo tiempo que los rendimientos presionan desde el otro lado. Ambas fuerzas están en contra del metal simultáneamente.

El argumento de los valores refugio no funciona

Estados Unidos lanzó ataques contra Irán el miércoles. El Estrecho de Ormuz sigue restringido. El riesgo geopolítico está tan alto como en meses. El oro spot (XAU/USD) cayó más del 2%. Eso dice todo sobre la situación del mercado. El argumento tradicional no se aplica ahora. El conflicto no está apoyando al oro: está alimentando la subida del petróleo que impulsa la inflación y mantiene a la Reserva Federal en modo restrictivo. La cadena corre en una sola dirección. Más conflicto. Crudo más caro. Mayor inflación. Política de la Reserva Federal más estricta. Oro más débil.

Los inversores miran a la Reserva Federal, no a los titulares. La probabilidad del 70% de una subida de tipos en diciembre es el número que importa. Hasta que esa probabilidad baje, los repuntes del oro spot (XAU/USD) son oportunidades para vender. El Índice de Precios al Productor (IPP) se publica el jueves. Otro dato de inflación alto añade más peso al argumento de subida de tipos.

Qué vigilar

El IPC confirmó la historia de la inflación. Los costes energéticos van en aumento. La Reserva Federal no tiene margen para moverse. La probabilidad del 70% de una subida de tipos en diciembre es el techo para el oro spot (XAU/USD). El índice del dólar estadounidense se mantiene firme por la inflación y por la demanda geopolítica. La rentabilidad del bono a 10 años por encima del 4,5% no va a bajar con estos datos. El Índice de Precios al Productor del jueves es el siguiente catalizador. Un dato alto endurece aún más el caso de subidas de tipos. Un dato suave es lo único que da aire al oro spot (XAU/USD).

Mi lectura es que la tendencia bajista se está acelerando. La línea del mercado bajista en $4.481,78 es resistencia por encima. La media móvil de 200 días en $4.440,15 está por debajo de esa línea. Ambos son ahora techos. El fondo principal del 23 de marzo en $4.099,12 es el siguiente objetivo. Si ese nivel falla, $3.886,46 es la siguiente parada. Hasta que un comprador importante deje de limitarse a pujar y empiece a ejecutar ofertas, la trayectoria de menor resistencia es a la baja. El conflicto con Irán no salva al oro; empeora el problema de la inflación. Los repuntes son ventas hasta que los datos cambien.

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