Pronóstico de la plata (XAG): mercado presionado mientras el rally del petróleo retrasa los recortes de la Fed

La plata bajo presión el domingo mientras el petróleo alimenta temores de inflación

La plata al contado abrió algo más débil el domingo tras sufrir presión en la sesión anterior. En mi opinión, los operadores están centrados en un factor: la fuerte subida del crudo que está reconfigurando las expectativas sobre la inflación y los tipos de interés. El mercado energético ha sido el principal impulsor del sentimiento bajista desde que comenzó la guerra entre EE. UU. e Irán el 28 de febrero, y el repunte de más de 30 dólares en el precio del petróleo llevó a los traders de plata a replantearse cuánto tiempo podrían mantenerse los tipos elevados. Ese cambio en las expectativas es lo que está pesando sobre la demanda de plata.

A las 22:51 GMT, el XAGUSD cotiza a 80,37 USD, cayendo 0,24 USD, o -0,30%.

El Brent supera los 100 dólares ante las interrupciones en el estrecho que ajustan la oferta

El rally del petróleo se ha alimentado por el temor a que la oferta global se ajuste si las rutas marítimas siguen interrumpidas. Algunas estimaciones sugieren que ya se han retirado del mercado millones de barriles por día, aumentando los temores de un shock energético prolongado. Esta noticia ha llevado al Brent por encima de 100 dólares por barril, con el WTI siguiéndole de cerca.

Para los operadores de los mercados financieros, el encarecimiento de la energía no solo se traduce en precios de la gasolina. Cuando el petróleo sube con rapidez, los inversores esperan que la inflación aumente también, y que esa subida se extienda a sectores clave como el transporte, la manufactura y la agricultura.

Septiembre es ahora la mejor estimación para un recorte de tipos

En mi opinión, el repunte del petróleo también ha reducido las expectativas de que la Reserva Federal pueda recortar los tipos pronto. Esta semana, se espera ampliamente que la Fed mantenga su referencia en el 3,50 % a 3,75 %. Las probabilidades de recortes en junio y julio son inferiores al 50 %, lo que deja a septiembre como el siguiente periodo más probable. Sin embargo, esto es solo una aproximación por ahora, ya que nadie sabe con certeza cuándo terminará la guerra, cuándo se reabrirá el estrecho de Ormuz al tráfico de petroleros y cuánto tiempo llevará reparar la infraestructura de Oriente Medio destruida por bombas iraníes.

Los traders de plata no tienen otra opción que recortar posiciones largas

Los traders de plata cuentan con tipos más bajos para alimentar este repunte de largo plazo. Pero, con la creciente incertidumbre sobre el momento de los recortes, su única opción es ajustar sus posiciones largas ante la perspectiva de tipos más altos por más tiempo.

La plata no paga rendimientos — y ese es el problema ahora mismo

En el otro lado de la debilidad de la plata, vemos un dólar más fuerte y mayores rendimientos de los bonos. La plata no paga rendimientos cuando la compras: no hay dividendos ni rentabilidad. Es una inversión que debe competir con otros activos por los dólares de inversión. Los mayores rendimientos podrían estar atrayendo dinero fuera de la plata y hacia otros activos que sí pagan.

Vigilen el nivel de 100 dólares en el crudo — eso es lo que siguen los profesionales

Mantengan atención al nivel de 100 dólares tanto para el Brent como para el WTI. Eso es lo que observan los traders profesionales de plata. Nos indicará si las expectativas de inflación permanecerán elevadas y retrasarán aún más un recorte de la Fed, o si la inflación se mantiene con precios que se resisten a bajar pero contenidos, y la Fed podría seguir con su labor habitual de impulsar el empleo mientras frena el aumento de la inflación.

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