Pronóstico del dólar: el DXY avanza mientras se mantienen las probabilidades de recorte de la Fed y las divisas se revierten

El índice del dólar estadounidense revierte al alza hacia el cierre tras una venta temprana

El índice del dólar estadounidense sufrió fuertes ventas el viernes después de que Irán confirmara que el Estrecho de Ormuz estaba abierto al tráfico comercial por el resto del cese al fuego. Ese titular eliminó la prima geopolítica del dólar con rapidez. El índice cayó hasta 97,632, su nivel más bajo desde finales de febrero, y amplió una caída de dos semanas de alrededor del 2,5%. Luego cambió algo hacia el final de la sesión y el dólar cerró al alza.

Perspectiva técnica

Técnicamente, la tendencia principal es bajista según el gráfico de oscilaciones diario. Sin embargo, el fondo por reversión en el cierre del viernes en 97,632 podría haber señalado agotamiento en un mercado sobrevendido. Una rotura alcista de 98,291 el lunes confirmará el patrón gráfico. Esto podría desencadenar el inicio de un repunte contra-tendencia de 2 a 3 días.

El rango principal está entre 95,551 y 100,643. El mínimo de ayer fue 97,632. Cayó dentro de la zona de retroceso. Si se perfora 97,496, entonces el patrón gráfico habrá fallado y los precios podrían desplomarse.

El primer objetivo alcista es la media móvil de 200 días en 98,522 y la media móvil de 50 días en 98,708. El nuevo rango a corto plazo es de 100,643 a 97,632, por lo que su zona de retroceso en 99,138 a 99,493 constituye un objetivo válido. Los traders también deberían vigilar la reacción en el máximo de oscilación de 99,183.

El lunes debería saberse si la reversión en el cierre fue cobertura de cortos o compras reales.

Los rendimientos caen, pero la valoración del mercado sobre la Fed no respalda la continuación de las ventas

El movimiento inicial tenía sentido. La caída de los precios del petróleo redujo las expectativas de inflación y los rendimientos de los Treasuries lo siguieron. El rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años cayó de 4,315% a 4,226% antes de rebotar hasta 4,248%. Cuando los rendimientos cayeron, el dólar cayó con ellos. Es el manual habitual y los traders lo aplicaron con fuerza.

Lo que lo frenó fue la Fed. Los mercados valoraban aproximadamente un 26% de probabilidad de un recorte de tipos en diciembre de cara al viernes. Ese número no se movió lo suficiente como para justificar seguir vendiendo el dólar de forma agresiva. Sin un cambio claro hacia una política monetaria más acomodaticia, las ventas se quedaron sin convicción.

Las divisas revelaron la historia real

Creo que lo que ocurrió hacia el final de la sesión fue un reposicionamiento real, no solo cobertura de cortos antes del fin de semana. La pista estuvo en las divisas. El euro había alcanzado su nivel más alto desde febrero y el yen subió por el estrechamiento de los diferenciales de tipos. Ambas divisas revirtieron antes del cierre. La libra esterlina ya estaba bajo presión tras señales mixtas del Banco de Inglaterra. Cuando el dólar se fortaleció y todas las divisas principales se debilitaron al mismo tiempo, eso no es un rebote técnico. Son flujos que vuelven al dólar.

La historia geopolítica tampoco está completamente resuelta. Irán abrió el Estrecho de Ormuz, pero nadie lo considera permanente. Mientras esa incertidumbre permanezca en el mercado, los compradores están dispuestos a intervenir en las caídas del dólar.

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