Pronóstico del dólar estadounidense: DXY en riesgo de rotura bajista si las nóminas no alcanzan las expectativas esta semana

El dólar cierra agosto con debilidad ante expectativas de recorte de tasas y crecientes tensiones en la Fed

El Índice del Dólar estadounidense (DXY) cerró un agosto volátil registrando un modesto aumento semanal del 0,13%, finalizando el viernes en 97,855. Sin embargo, el dólar perdió un 2,19% en el mes —su mayor caída mensual desde mayo—, presionado por unas expectativas cada vez más firmes de un recorte de tasas en septiembre y un creciente escrutinio político sobre la independencia de la Reserva Federal. Con los traders centrando su atención en el informe de nóminas no agrícolas de la próxima semana, el DXY se encuentra inmerso en una recalibración de las expectativas de política y de la credibilidad institucional.

La inflación subyacente se mantiene estable, mientras crece el impulso de la desaceleración

El índice PCE subyacente de julio aumentó un 0,3% intermensual y un 2,9% interanual, sin cambios respecto a junio y en línea con las previsiones. El PCE general se moderó ligeramente hasta el 2,6%. Aunque los datos no mostraron un mayor enfriamiento, tampoco revirtieron el impulso acomodaticio.

El gobernador de la Fed, Waller, respaldó un recorte de tasas en septiembre, uniéndose a otros que señalan flexibilidad. Los mercados monetarios están valorando ahora una probabilidad del 87% de un recorte de 25 puntos básicos este mes, con un total de 55 puntos básicos previstos para fin de año.

El enfrentamiento de Trump contra la independencia de la Fed estremece los mercados

El desafío legal del presidente Trump para destituir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, ha generado inquietudes sobre la independencia del banco central. Con la Fed formalmente neutral en las presentaciones judiciales y sin resolución aún, los traders observan si la composición de la Junta podría volverse más acomodaticia. Trump afirma contar con el apoyo de una mayoría de leales, lo que podría inclinar la política futura independientemente de la inflación o de los datos de empleo.

Los rendimientos se mantienen estables antes de los cruciales datos de empleo

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo aumentaron ligeramente, registrando el bono a 10 años un cierre del 4,232% y el bono a 30 años del 4,929%. El bono a 2 años se mantuvo en 3,621%, reflejando confianza en un alivio monetario a corto plazo. La atención se centra ahora en las nóminas no agrícolas del viernes, donde los economistas esperan la creación de 75.000 puestos y que la tasa de desempleo se mantenga en el 4,2%. El informe será decisivo para confirmar o cuestionar la senda de flexibilización de la Fed.

Gráfico semanal: El dólar cierra por debajo de niveles clave

Técnicamente, el DXY cerró la semana por debajo de dos niveles clave de pivote semanal —98,317 y 99,177—, los cuales se han convertido en resistencia. Se requiere un movimiento sostenido por encima de estos niveles para cambiar el impulso semanal al alza, siendo 100,257 el siguiente objetivo. En el lado bajista, se identifica un soporte inmediato en 97,109, con el fondo primario establecido en 96,377. El cierre semanal por debajo de los pivotes sugiere que el control bajista se mantiene, a menos que datos más sólidos o una sorpresa en la política alteren el panorama.

Perspectiva del mercado: El dólar en riesgo si los datos de empleo decepcionan

Con el dólar confinándose por debajo de la resistencia y crecientes inquietudes institucionales, los alcistas carecen de un catalizador contundente. Todas las miradas se dirigen ahora al informe de empleo. Un resultado débil probablemente reforzará la perspectiva acomodaticia actual y abrirá la puerta a una prueba de 97,109 o incluso menores. Un número de empleos más robusto podría poner a prueba la convicción de los vendedores, pero necesitaría ir acompañado de comentarios agresivos de la Fed para elevar el DXY de forma significativa por encima de 98,317. Hasta entonces, el camino de menor resistencia seguirá siendo el bajista.

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