Pronóstico del Dólar Estadounidense: El DXY se mantiene por encima de la media de 50 días — ¿Ya se ha descontado el recorte de la Fed?

La debilidad del mercado laboral cambia las expectativas de la Fed

El Índice del Dólar Estadounidense (DXY) se negoció ligeramente al alza en 98,396 el jueves, recuperándose de la reciente debilidad, ya que unos datos laborales más flojos de lo esperado han impulsado las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre. Los participantes del mercado se muestran cautelosos de cara a la publicación decisiva de las nóminas no agrícolas del viernes, lo que podría confirmar o cuestionar las actuales suposiciones de la política monetaria.

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron la semana pasada a 237.000, superando el consenso en 8.000 y señalando unas condiciones de contratación más débiles. Paralelamente, el Informe Nacional de Empleo de ADP mostró un crecimiento de las nóminas privadas de apenas 54.000 en agosto —muy por debajo de los 75.000 esperados y marcando una pronunciada desaceleración respecto a las 106.000 de julio—. Estas señales han reforzado el sentimiento dovish en los mercados de bonos y divisas.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro caen mientras los traders incorporan recortes de la Fed

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos cayeron en toda la curva tras la publicación de los débiles datos laborales. El rendimiento a 10 años retrocedió 2,1 puntos base hasta 4,19%, mientras que el de 2 años cayó a 3,60%. Sin embargo, el tramo más largo se mantiene elevado, con el rendimiento a 30 años situándose justo por debajo del 4,90%, reflejando preocupaciones fiscales persistentes a nivel global.

Los mercados asignan ahora casi un 100% de probabilidad a un recorte de tasas por parte de la Fed en la reunión del 17 de septiembre, frente al 89% registrado hace una semana, según el CME FedWatch.

El dólar sube levemente, pero las ganancias siguen limitadas

A pesar del cambio dovish impulsado por los datos, el dólar registró leves ganancias el jueves. Subió un 0,25% frente al yen, situándose en 148,46, y sumó un 0,15% frente al franco suizo.

El repunte del dólar refleja cautela en el posicionamiento más que una convicción alcista, ya que muchos traders optan por mantenerse al margen hasta el informe laboral del viernes.

El euro cayó un 0,16% hasta 1,1642, mientras que la libra se ubicó en 1,3425. Las divisas de materias primas se debilitaron en general, con el AUD bajando un 0,6% hasta 0,6504 dólares y el CAD cayendo un 0,28% hasta 1,38.

Perspectiva técnica: El Índice del Dólar permanece en un rango estrecho, con atención en el pivote de 98,370

El DXY se encuentra confinado entre una resistencia en 98,834 y un soporte en 97,536. La media móvil de 50 días, actualmente en 98,000, actúa como soporte a corto plazo.

Superar el pivote en 98,370 será una señal de fortaleza. Un cierre por encima de este nivel podría generar suficiente impulso para probar la resistencia en 98,635 y 98,834.

Si la media móvil de 50 días no se mantiene, se podría observar un movimiento hacia el pivote de Fibonacci en 97,859, con un soporte más profundo en el reciente mínimo de oscilación de 97,536.

Pronóstico del mercado: Datos laborales débiles mantendrán el DXY por debajo de 99

A menos que las cifras de nóminas no agrícolas del viernes sorprendan al alza de manera significativa, es probable que el DXY se mantenga limitado por debajo de 99 en el corto plazo. Los comentarios de la Fed y los datos laborales ahora se alinean para reflejar un cambio en la política, y los rendimientos de los bonos del Tesoro están mostrando esa revaloración.

Los traders estarán atentos a cualquier señal de que el deterioro del mercado laboral se esté extendiendo, lo cual validaría un régimen de tasas bajas por un período prolongado y mantendría al dólar bajo presión hasta la reunión de la Fed en septiembre.

Más información en nuestro Calendario Económico.