Pronóstico del Precio del Oro (XAUUSD): El Mercado se Mantiene Firme ante las Expectativas de Aflojamiento de la Fed que Impulsan una Perspectiva Alcista

Resumen Semanal del Oro: Las Expectativas de Aflojamiento de la Fed Mantienen Firme el Oro Durante la Semana Festiva

El oro al contado (XAUUSD) consolidó durante la breve semana de Acción de Gracias las extraordinarias ganancias acumuladas a lo largo de 2025. Los precios al contado se mantienen con un alza del 59% en lo que va del año, situando al metal encaminado hacia su mejor desempeño anual desde 1979.

Tras alcanzar un máximo histórico de 4.381,44 dólares el 20 de octubre, el oro se ha asentado en un amplio rango de 3.886,46 a 4.245,20 dólares durante noviembre, a medida que los operadores valoran las expectativas sobre la Reserva Federal, las tasas globales y los titulares geopolíticos.

Las Expectativas de Reducción de Tasas de la Fed Marcan la Semana

El catalizador más importante para el oro esta semana fue la repentina revisión al alza de las expectativas de reducción de tasas. Los mercados ajustaron la probabilidad a un 82% de una reducción de 25 puntos básicos en diciembre, apoyados por comentarios moderados de parte del gobernador de la Fed, Christopher Waller, quien abogó abiertamente por una flexibilización en la próxima reunión. Esto impulsó al oro a principios de semana, manteniéndose los precios al contado cerca de 4.109,71 a 4.159,40 dólares.

Los comentarios de Waller adquirieron mayor relevancia debido a la especulación de que podría reemplazar a Jerome Powell cuando expire el mandato del presidente de la Fed en mayo de 2026. Los operadores interpretaron su mensaje como una señal contundente de que la reunión de diciembre podría marcar el inicio de una senda de política más acomodaticia, ofreciendo un nuevo soporte al oro.

Datos Débiles en EE.UU. Refuerzan el Sentimiento Alcista

Los datos económicos reforzaron el argumento a favor de una flexibilización. Las ventas minoristas de septiembre subieron solamente un 0,2% frente a las expectativas de un 0,4%, mientras que la confianza del consumidor cayó bruscamente a 88,7 desde 95,5. El empleo en el sector privado durante las cuatro semanas que finalizaron el 8 de noviembre retrocedió en un promedio de 13.500 puestos semanales, señalando un debilitamiento del mercado laboral. Para el oro, las tasas más bajas y las condiciones económicas más débiles generalmente incrementan la demanda, dada la relación inversa del metal con el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro.

Para el miércoles, el oro había alcanzado 4.173,50 dólares, su máximo en dos semanas, antes de que los mercados cerraran por las festividades.

La Demanda Estructural Sigue Siendo un Pilar de Soporte Importante

Más allá de los catalizadores a corto plazo, la demanda estructural sigue sustentando la dinámica global del oro. Los bancos centrales compraron 220 toneladas en el tercer trimestre, liderados por compradores de Polonia, China, Turquía, Kazajistán, India y nuevos participantes como Brasil. Los flujos hacia ETFs también se mantuvieron sólidos, sumando 222 toneladas en el tercer trimestre y elevando los flujos acumulados en lo que va del año a 619 toneladas, con 64 mil millones de dólares en nuevo capital.

Deutsche Bank reforzó el tono alcista esta semana, elevando su pronóstico para 2026 a 4.450 dólares por onza y proyectando un rango de negociación de 3.950 a 4.950 dólares para el próximo año. Los analistas señalaron que los sólidos flujos de inversión y la demanda persistente de los bancos centrales son factores clave que sostienen precios más elevados hasta 2026.

Pronóstico de Precios del Petróleo: La Perspectiva a Corto Plazo para el Oro se Inclina a lo Alcista

Existen riesgos, entre los que se incluyen un dólar más fuerte de lo esperado, una Fed potencialmente menos moderada en 2026 y una persistente debilidad en la demanda de joyería, pero la configuración a corto plazo sigue siendo constructiva.

Con los mercados ajustando la expectativa de una reducción de tasas en diciembre y las tensiones geopolíticas aún en niveles elevados, es probable que los compradores en las caídas sigan activos. La reunión de la Fed del 9 al 10 de diciembre es el próximo catalizador importante, y los operadores esperan un resultado favorable. En caso de que los responsables de las políticas confirmen la senda de flexibilización que los mercados anticipan, la perspectiva alcista a corto plazo para el oro se mantendrá intacta.

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