Pronóstico fundamental diario del precio del oro

Los futuros del oro están cotizando al alza por tercera sesión consecutiva durante este martes debido a que los compradores siguen recuperandose de la fuerte caída del jueves pasado. La dinámica del precio sugiere que los inversores podrían estar apostando por una inflación mayor a la prevista en el informe de inflación al consumidor que publicará EE. UU. el jueves y tal vez una Reserva Federal proteccionista en las decisiones de política monetaria de la semana que viene.

A las 12:37 GMT el oro de agosto cotiza en 1905,50 dólares, con una subida de 6,70 dólares o un 0,35%.

A pesar de nuestra valoración alcista nos preocupa el bajo volumen de negociación, algo que podría deberse a que algunos de los principales inversores podrían estar manteniéndose al margen del mercado, a la espera del informe del IPC del jueves, permitiendo así que unos pocos traders agresivos presionen los precios. Respetamos el movimiento pero somos cautos a la hora de comprar tras una subida debido a la posibilidad de que se produzcan movimientos bidirecionales en forma de sierra.

Al principio de la sesión el oro ha recibido cierta presión por la subida del dólar estadounidense y pensamos que los inversores que han metido sus fondos en la divisa norteamericana podrían estar apostando por que la Fed ofrezca pistas en el comunicado de política monetaria de la semana que viene sobre cuándo empezaría el banco central a reducir sus estímulos monetarios.

Es probable que el oro se vea influenciado por varios factores durante esta semana pero en última instancia es la decisión de la Fed de la próxima semana lo que debería marcar la pauta en el corto plazo.

Uno de los factores que influyen en la dinámica del precio es el dólar estadounidense y creo que es importante señalar que los especuladores redujeron sus posiciones cortas netas en dólares en la última semana, según los cálculos de Reuters y los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos publicados el viernes. Digo esto porque el oro podría verse presionado si esta tendencia continúa de aquí en adelante.

Los traders de oro también están vigilando las estimaciones sobre los precios al consumidor antes del informe de esta semana para ver si se han registrado cambios bruscos. Concretamente el jueves 10 de junio los inversores tendrán la oportunidad de reaccionar a los últimos informes del IPC y del IPC básico. En cuanto a los pronósticos se espera que la inflación al consumo de mayo haya aumentado un 0,4%, frente al 0,8% de abril, y se espera que el IPC básico aumente un 0,4%, frente al 0,9% de abril.

Los participantes del mercado también están analizando los comentarios de la secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, según los cuales el plan de gasto de 4 billones de dólares del presidente Joe Biden sería bueno para Estados Unidos, aunque contribuya al aumento de la inflación y provoque una subida de los tipos de interés.

Finalmente me gustaría indicar que además del informe sobre la inflación al consumidor en Estados Unidos del jueves los inversores también tienen en el radar la reunión de política del Banco Central Europeo (BCE) prevista para ese mismo día. Esto es importante porque podría influir en la dirección del dólar estadounidense.

Perspectivas a corto plazo

Seguimos opinando que si las cifras del IPC vuelven a ser más altas de lo esperado, el debate sobre una salida anticipada de la Reserva Federal de su política monetaria acomodaticia podría reavivarse. Esto haría subir los rendimientos del Tesoro y presionaría los precios del oro a la baja, al menos a corto plazo. Además es probable que el dólar se fortalezca y eso habitualmente no es positivo para el metal amarillo.

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