S&P 500: Fallo Judicial sobre Tarifas y Subida de Rendimientos Sacude la Perspectiva de los Índices Estadounidenses

Wall Street retrocede mientras un fallo judicial genera incertidumbre sobre las tarifas y los rendimientos de bonos se disparan

Las acciones estadounidenses retroceden este martes, poco después de la apertura, tras un fallo de un tribunal de apelaciones federal que cuestionó la legalidad de las tarifas impuestas por el expresidente Donald Trump, reavivando la incertidumbre en el comercio y empujando de forma brusca al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro.

El S&P 500, el Dow y el Nasdaq cayeron alrededor de un 1%, arrastrados por las acciones tecnológicas y crecientes preocupaciones fiscales. Los inversores regresaron del descanso del Día del Trabajo ponderando la decisión del tribunal, que determinó que la mayoría de las tarifas eran ilegales, pero las mantuvo vigentes hasta el 14 de octubre a la espera de una apelación ante la Corte Suprema.

¿Están en peligro las tarifas de la era Trump?

El Tribunal de Apelaciones de Estados Unidos falló 7-4 que la mayor parte de las tarifas globales de Trump carecían de fundamento legal, afirmando que solo el Congreso tiene la autoridad constitucional para imponer tales gravámenes. Aunque la administración planea apelar, este fallo ha planteado nuevas interrogantes sobre el futuro de la política comercial.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, expresó su confianza en la Corte Suprema, pero admitió que existen planes de contingencia en caso de que el fallo se mantenga. La estratega de RBC, Lori Calvasina, enfatizó que las tarifas probablemente continuarán formando parte del trasfondo del mercado, independientemente del resultado legal.

Los rendimientos del Tesoro se disparan ante preocupaciones fiscales

Los mercados de bonos reaccionaron de manera inmediata, con el rendimiento del Tesoro a 30 años disparándose hasta el 4,974% —el más alto en más de un mes. El rendimiento a 10 años ascendió a 4,275%, mientras que el de 2 años alcanzó el 3,647%.

Los analistas advirtieron sobre el riesgo de que, si finalmente se derogan las tarifas, el gobierno se vea obligado a emitir reembolsos, lo que aumentaría la presión sobre una situación fiscal ya comprometida.

Los mercados de bonos en el extranjero también se dispararon, con los rendimientos a largo plazo de Alemania y Francia alcanzando máximos en más de una década. Los crecientes rendimientos, impulsados por el riesgo soberano en el exterior y la incertidumbre doméstica, pesaron sobre el sentimiento en el mercado de acciones.

La debilidad tecnológica profundiza las pérdidas del S&P 500

La mayoría de los sectores del S&P están a la baja, liderados por el sector tecnológico. Nvidia cayó un 1,5%, Apple perdió un 0,8% y Microsoft retrocedió un 0,6%.

El Índice de Volatilidad CBOE (VIX) se disparó, alcanzando un máximo de tres semanas, reflejando el creciente nerviosismo del mercado. Sin embargo, el sector de bienes de consumo básico encontró cierto apoyo gracias a PepsiCo, que subió un 3,6% después de que Elliott Management revelara una participación de 4 mil millones de dólares. Los mineros de oro también se recuperaron a medida que los precios del oro subieron, con Harmony Gold al alza un 5,6%, y Barrick y Newmont registrando incrementos superiores al 1% cada uno.

¿Sigue la Fed en camino de recortar las tasas?

Los inversores siguen centrados en los datos económicos que podrían influir en la próxima decisión de la Reserva Federal. El PMI de manufactura ISM de agosto se incrementó a 48,7, ligeramente por encima de lo esperado, pero aún señalando contracción. Los traders esperan el informe de nóminas no agrícolas del viernes, un dato clave para la decisión de septiembre de la Fed. Los futuros de los fondos federales sugieren una probabilidad del 92% de un recorte de 25 puntos básicos, ya que los débiles datos laborales y los comentarios de Powell en Jackson Hole respaldan una postura dovish.

Perspectiva del mercado: Vientos en contra en septiembre y foco en los datos

Con la incertidumbre legal sobre las tarifas, el aumento vertiginoso de los rendimientos y datos económicos críticos en el horizonte, los traders enfrentan un comienzo desafiante en septiembre, un mes históricamente débil para las acciones. La apelación pendiente ante la Corte Suprema podría generar volatilidad mediática, mientras que el informe de empleo del viernes podría inclinar la balanza para la Fed. Es probable que los mercados de acciones se mantengan reactivos, con el estrés en el mercado de bonos y cuestiones fiscales ocupando el centro del debate.

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