S&P500 y Nasdaq 100: Las acciones estadounidenses se mantienen estancadas en el pre-mercado antes de la previsión de la Fed

Los futuros se mantienen estancados mientras los traders esperan el siguiente movimiento de la Fed

Los futuros sobre acciones se mantuvieron básicamente sin cambios en la madrugada del lunes, y se percibe que el mercado hace una pausa tras dos semanas consecutivas alcistas. El S&P 500 se encuentra a menos de un 1% de su máximo histórico, los compradores continúan comprando en la caída, y los traders saben que el próximo catalizador es la Fed. Las probabilidades de recorte de tasas siguen en aumento, lo que por sí solo ha mantenido un sentimiento positivo, aunque nadie se está exponiendo significativamente de cara al miércoles.

¿Ya está descontado el recorte de la Fed?

Durante las últimas semanas, los traders han apostado firmemente por la idea de que la Fed aplicará un recorte de 25 puntos básicos esta semana. Los futuros de fondos federales ya reflejan aproximadamente un 90% de probabilidad, subiendo considerablemente desde alrededor de dos tercios hace un mes. La moderada cifra del núcleo del PCE de septiembre publicada el viernes ayudó: una lectura menos optimista justo antes de la reunión es exactamente el tipo de atenuación que necesita la Fed. La pregunta no es si el comité recortará, sino si Powell demostrará la confianza suficiente sobre 2026 para mantener vivo este rally de fin de año.

El mercado quiere creer que vendrá más flexibilización, pero se muestra cauteloso. El pasado diciembre, Powell adoptó un tono que apagó lo que podría haber sido un rally más fuerte. Los traders no lo han olvidado.

¿Se quedan sin margen las acciones o se preparan para alcanzar récords?

Los índices han acumulado de forma constante ganancias de manera discreta. El Dow y el Nasdaq registraron semanas positivas consecutivas; el S&P 500 añadió otro 0,3% y ahora se encuentra a un paso de alcanzar niveles récord. Incluso tras la inestabilidad de noviembre, los compradores en la caída regresaron a medida que disminuían los temores a un cierre del gobierno y se calmaban los nervios relacionados con la IA. Con un sentimiento cada vez más firme, pero sin euforia, el mercado da la impresión de querer subir más, aunque necesita luz verde de la Fed.

En el sector, la tecnología sigue siendo el factor decisivo. Los mercados de opciones están cotizando un movimiento del 1,3% para la sesión del miércoles, siendo la mayor oscilación implícita que queda en el calendario. Los traders no se están posicionando para una jornada tranquila.

¿Qué ocurre bajo la superficie?

Los rendimientos del Tesoro se mantienen estables, con el bono a 10 años cerca del 4,16% y los vencimientos a corto plazo subiendo ligeramente. Esa estabilidad indica que los operadores de bonos ya se sienten cómodos con un recorte. Lo que buscan son pistas sobre 2026: se contemplan de manera aproximada entre dos y cuatro recortes. Cualquier indicio que haga más ajustado ese camino podría enfriar rápidamente el apetito por el riesgo.

Carvana llamó la atención tras la noticia de su inclusión en el S&P 500 y un nuevo aumento en su objetivo de precio por parte de Bank of America. Las adiciones a los índices suelen atraer flujos rápidos, y los traders no lo están pasando por alto.

Conclusión — ¿Qué deben vigilar ahora los traders?

El movimiento del miércoles no dependerá únicamente del recorte en sí. Dependerá del tono de Powell y de las proyecciones de la Fed. Si el comité transmite confianza en una mayor flexibilización el próximo año, nuevos máximos estarán a la vista. Si Powell restringe las expectativas, incluso de forma leve, los vendedores podrían aparecer rápidamente.

El mercado desea un rally navideño. La Fed decidirá si se materializa.

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