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UnitedHealth reduce sus previsiones de beneficios ante costos persistentes relacionados con Medicare

El Grupo UnitedHealth recortó sus perspectivas de ganancias para 2025 el jueves, citando presiones de costos continuas vinculadas a su negocio de Medicare Advantage. La noticia afectó fuertemente al sector sanitario, haciendo que las acciones de UnitedHealth cayeran casi un 20% en operaciones previas a la apertura y arrastrando a las aseguradoras pares, como Elevance, CVS Health y Humana, que bajaron entre un 2% y un 3%.

A las 10:34 GMT, las acciones de UnitedHealth Group se cotizan a $474.07, cayendo 100.97 o -18.97%.

Los gastos de Medicare Advantage impulsan la revisión de las previsiones

La compañía ahora espera ganancias ajustadas para 2025 entre $26 y $26.50 por acción, un recorte drástico respecto a su rango anterior de $29.50 a $30. Los analistas encuestados por LSEG habían anticipado $29.73 por acción. Esta revisión a la baja refleja niveles de utilización de servicios de atención inesperadamente elevados, especialmente en lo que respecta a servicios médicos y ambulatorios para los adultos mayores inscritos en Medicare Advantage.

UnitedHealth informó que estos costos se mantuvieron consistentes con los elevados niveles de 2024 y superaron sus expectativas para 2025. Además, los cambios en el perfil de miembros de Optum Health —debido al mínimo compromiso de los beneficiarios en los mercados que se están abandonando— afectaron las tasas de reembolso proyectadas, aumentando la presión de costos.

Los resultados del primer trimestre evidencian tensiones operativas

A pesar del crecimiento en los ingresos, los márgenes de beneficio evidenciaron tensiones. UnitedHealth registró ingresos en el primer trimestre de 2025 de $109.6 mil millones, frente a $99.8 mil millones del año anterior. Las ganancias operativas alcanzaron los $9.1 mil millones, con un margen neto del 5.7%. El ratio de atención médica aumentó a 84.8%, desde el 84.3% en el primer trimestre de 2024, impulsado por las reducciones en el financiamiento de Medicare y una mayor proporción de servicios de atención para adultos mayores.

El número de días de pagos pendientes por reclamaciones cayó a 45.5, reflejando cambios en el calendario de Medicare Parte D, mientras que el ratio de costos operativos mejoró a 12.4% desde 14.1%, gracias a eficiencias tecnológicas y menores costos administrativos. El flujo de caja de las operaciones alcanzó los $5.5 mil millones, y la compañía devolvió $5 mil millones a los accionistas mediante recompras y dividendos.

El crecimiento por segmentos muestra tendencias mixtas

Los ingresos de UnitedHealthcare alcanzaron los $84.6 mil millones, aumentando $9.3 mil millones en comparación con el año anterior, pero se vieron afectados por la elevada actividad en la atención a adultos mayores. La membresía comercial autofinanciada creció en 700,000, aunque el segmento de intercambios individuales experimentó desgaste debido a la presión de precios. La compañía incrementó su membresía relacionada con Medicaid a 7.6 millones y expandió la cobertura en Kentucky, Nueva York y Florida.

Perspectiva del mercado: Pronóstico bajista a corto plazo para las aseguradoras de salud

La revisión a la baja de las perspectivas de UnitedHealth señala desafíos de costos más amplios en el sector de seguros de salud, especialmente en los planes respaldados por el gobierno. La demanda persistente de atención y los problemas de reembolso sugieren una continua presión sobre los márgenes. Los operadores deberían adoptar una postura cautelosa respecto a las aseguradoras de salud a corto plazo, manteniendo un sesgo bajista hasta que se haga visible la normalización de los costos.

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